I inledningen av året gick Rysslandsfonderna som tåget. Oljepriset steg och intresset för aktier återkom. Ryssland hade också tagit mycket stryk under 2008, så det var inte konstigt att kurserna steg när investerarna vädrade konjunkturvändning.

Den senaste tiden har det dock kommit frågetecken kring konjunkturen, framför allt hur långvarig lågkonjunkturen kan tänkas bli och efterfrågan på råvaror där olja utgör en stor del. Senast idag kom IEA (industriländernas energirådgivningsorgan) ut med en rapport där de skriver ned efterfrågan på olja och gas de närmaste åren.

Det har fått Rysslandsfonderna att ta ett steg tillbaka i väntan på klarare signaler om framtiden. Den senaste månaden har Rysslandsfonderna som grupp bara stigit med 2 procent.

Istället har investerarna blickat österut, mot Indien och Kina. Det ser nu ut som om de har tagit över ledartröjan från Ryssland. Under den inledande sommaren har både Kina- och Indienfonderna trotsat börsoron som rått i väst. Kinafonderna som grupp har stigit med nästan 15 procent och Indienfonderna med 10 procent den senaste månaden. Det är mycket mer än Stockholmsbörsen som bara stigit med 1 procent.

En anledning till varför just Kina och Indien intresserar investerarna är att de inte är råvaruexportörer. Istället är de köpare och idag är det mer köparnas marknad när det gäller råvaror. Istället är det den inhemska ekonomin som är mer avgörande. Båda länderna har en kraftigt växande medelklass med stor efterfrågan på varor och tjänster.

I Kina, men också i Indien, har ledarna lanserat massiva stimulansåtgärder för att får fart på ekonomi, vilket också verkar ske. Framför allt Kina kan uppvisa goda tillväxtsiffror i trots långkonjunkturen, och i Indien vädras det morgonluft efter valet som innebär fortsatta marknadsreformer och infrastrukturprojekt. Världsbanken uppskattar den indiska tillväxten till cirka 8 procent nästa år, vilket är det snabbast växande landet i världen enligt banken.

Forstätter oron för konjunkturutvecklingen är det mycket som talar för att Kina och Indien fortsätter att agera draglok på fondmarknaden.

Bland Indienfonderna utmärker sig Pictet Indian Equities som har stigit med nästan 13 procent den senaste månaden. Bland Kinafonderna har Dexia Red Chips utvecklats bäst och stigit med nästan 19 procent under samma period. Bland de breda Rysslandsfonderna har JPM Russia klarat den senaste månadens bäst och stigit med 5 procent.