Tre händelser, varav konflikten i Georgien är störst, har fått börskurserna att falla brant. Men då den ryska ekonomin inte påverkas mycket i grunden ser Jacob Grapengiesser, partner och senior rådgivare på East Capital, köpläge. Men betonar att hösten kan fortsätta att vara ryckig.

För cirka tre veckor sedan satte de internationella investerarna kaffet i vrångstupen. Det var då som ryska trupper marscherade in i den för de flesta av oss då okända republiken Sydossetien. Reaktionen var snabb och kraftig, investerarna sålde stora mängder ryska aktier vilket resulterade i att kurserna föll kraftigt.

De senaste tre månaderna har Rysslandsfonderna backat med cirka 25 procent, vilket är betydligt mer än globala aktiefonder som bara har förlorat cirka 6 procent. Den kraftiga börsnedgången förklaras inte enbart av krisen i Georgien, utan av ytterligare händelser.

Förutom en allmän börsoro och fallande oljepris så riskerar det ryska gruv- och stålbolaget, Mechel, att dömas till 130 miljoner dollar i böter för att ha utnyttjat sin monopolställning och agerat konkurrensvidrigt. När det framkom i somras föll kursen med nästan 40 procent.

Till det kan läggas spionaffären som har uppdagats inom det rysk-brittiska oljebolaget TNK-BP. Bolaget är Rysslands tredje största oljebolag, och investerare har blivit rädda då affären har liknats vid det som skedde med Yukos år 2003. Det bolaget gick under och vd:n sitter sedan dess i fängelse.

Jacob Grapengiesser, anser att investerarna har överreagerat.

"Riskpremien har visserligen stigit på den ryska aktiemarknaden, men den ryska realekonomin påverkas inte mycket. Eventuellt kan det ryska medlemskapet i världshandelsorganisationen, WTO och olika Nato-samarbeten fördröjas. Dock tror jag inte att EU kommer att införa sanktioner då de har mer att förlora än att vinna på det", säger Jacob Grapengiesser.

Efter den senaste tidens kraftiga börsfall ser han istället köptillfällen.

"Den ryska börsen värderas till p/e-tal 6,5, vilket är väldigt lågt. Vinsttillväxten är beräknad till 45 procent, vilket är väldigt bra. Därför tycker jag att det är läge för långsiktiga att börja investera i Ryssland igen. Men hösten kan fortsätta att vara volatil, så mitt råd är att gå in successivt under en längre period", säger Jacob Grapengiesser.