5x omsättningen samt 21x rörelsevinsten
Till budkursen 180 kronor värderas IAR till runt 2,4 Mdkr. Det motsvarar en prislapp på 4,7 gånger intäkterna (EV/Sales) räknat på omsättningen på R12M per Q1 2025 och 20,5 gånger rörelsevinsten (EV/Ebit). IAR äger en del egna aktier. Exklusive IAR:s egna aktier värderas IAR till 2,3 Mdkr till budkursen.
Nedan listas alla bud på nordiska mjukvarubolag senaste tre åren.
I snitt har budpremien varit 66% medan medianen är 53%. Avseende omsättningsmultiplar (EV/Sales) bakåtblickande vid budtillfället är snittet 6,4x (median 4,6x). Medan snittet för resultatmultiplar (EV/Ebit) är 42,2x (median 27,9x).
Budpremien på 66% är alltså precis i linje med snittpremien för buden på mjukvarubolag. Det är generöst och klart högre jämfört med samtliga bud på börsen där den genomsnittliga budpremien är 32% (är inklusive budpliktsbud som drar ned snittet). Medianpremien är 29%.
Under de senaste åren har IAR-aktien som högst stått i 180 kr, det var i juli 2024. Sommaren 2018 stod aktien i knappt 280 kronor vilket är den högsta noteringen i modern tid.
2025E | IAR | QT Group |
---|
EV/Sales | 4,9x | 6,1x |
EV/Ebit | 24,9x | 20,7x |
P/E | 33,7x | 27,2x |
På analytikerprognoserna för 2025E värderas IAR till P/E 34x samt EV/Ebit 25x. Rörelsevinsten väntas falla 30% för IAR under 2025 på grund av omställningen från licensintäkter till SaaS-intäkter, vilket initialt har en negativ effekt på marginalerna. På 2026E värderas IAR till liknande multiplar (P/E 35x samt EV/Ebit 25x).
QT som alltså själva är noterade på Helsingforsbörsen stiger 2% efter budet och värderas till P/E 27x samt EV/Ebit 20,7x på 2025E.