Placera.nu tror att förvaltaren, Peter Rönström, framöver kommer att gör skäl för avgiften, och vi behåller vår köprekommendation. Det finns få fondförvaltare som har lika långt erfarenhet av att förvalta samma sorts fond som Peter Rönström. Sedan 2000 har han förvaltat Lannebo Småbolag och dessförinnan var han förvaltare på SEB.

Sedan fonden startade på sommaren 2000 har Peter Rönström fått Lannebo Småbolag att växa med 250 procent. Det är betydligt bättre än index som har stigit med cirka 175 procent under samma period. Styrkan hos Peter Rönström är att han oftast lyckas undvika de stora nedgångarna, vilket har stor betydelse för den långsiktiga avkastningen.

Under de dystra åren 2001 och 2002 gick Lannebo Småbolag betydligt bättre än index. Även katastrofåret 2008 försvarade han sina kunders pengar förhållandevis väl. Fonden gick ned 37 procent samtidigt som index föll 45 procent.

Baksidan är att den försiktiga strategin också leder till att fonden inte alltid hänger med när börsen går urstarkt. Förra året gick småbolagsindex upp med nästan 80 procent, medan Lannebo Småbolag stannade vid 64 procent.

En förklaring är att Peter Rönström inte investerar i utbombade bolag med hög belåning och konkursstämpel. Det var de som gick starkast förra året. Lannebo Småbolag passar inte den som förväntar sig snabba raketuppgångar, utan snarare långsiktiga sparare.

Hittills i år har Lannebo Småbolag klarat sig bättre än gruppen småbolagsfonder i genomsnitt. Fonden har stigit med 9,5 procent jämfört med medelfonden som ligger på plus 8 procent.  Trots det behåller den högsta betyg hos Morningstar. Faktum är att Lannebo Småbolag är den enda fonden i sin kategori som har högsta betyg rakt igenom sin historia. En anledning är den jämna överavkastningen mot index under många år. Den goda historiska avkastningen beror inte på ett eller ett par års kanonavkastning.

Senast placera.nu analyserade fonden var vi mycket nöjda med avkastningen, framför allt i förhållande till risken, som har varit lägre än medelfonden. Vår rekommendation då var köp. Idag tio månader senare har vi ingen anledning att ändra den rekommendationen.

Placera.nu har fortsatt stort förtroende för Peter Rönströms sätt att förvalta sin småbolagsfond. Hans erfarenhet och analysförmåga har betalt sig för långsiktiga sparare. Placera.nu behåller sin köprekommendation men understryker att fonden passar bäst för långsiktiga sparare.