Sandvik redovisar en kraftigt ökad orderingång. Efter att ha ridit på guldrallyt det senaste året gynnas nu verkstadsjätten av en historisk rusning i hårdmetallen volfram. "Det har varit en exceptionell uppgång", säger VD Stefan Widing.
-992x558.jpg&w=3840&q=90)
Idag, 14:59
Gruvboomen fortsätter att ge Sandvik medvind efter en kursuppgång på över 100% det senaste året. Med stöd av höga guld- och kopparpriser slog affärsområdet Mining nytt rekord i orderingång under det första kvartalet – en ökning med 22% i fast valuta.
Men för första gången på länge överskuggades gruvdivisionen av det mer konjunkturkänsliga affärsområdet Machining, där orderingången ökade med hela 28% i fast valuta.
Betyder det att den tröga industrikonjunkturen till slut är på väg att ta fart? Delvis, enligt Sandviks VD Stefan Widing.
"Vi ser tecken på ett förbättrat konjunkturläge inom det vi kallar allmänindustri. Det är ingen stor effekt, men ändå positivt", säger han.
Den främsta förklaringen till orderlyftet är i stället vad han beskriver som "volframeffekten". I februari förra året införde Kina exportrestriktioner för hårdmetallen, som svar på USA:s handelskrig. Samtidigt har efterfrågan på volfram ökat, drivet av försvars- och elektronikindustrin.
"Kombinationen av ökad efterfrågan och ett begränsat utbud har lett till en exceptionell prisuppgång", säger Widing.
Enligt Bloomberg har priset på hårdmetallen rusat med nästan 600% sedan Kinas restriktioner. Utvecklingen spelar Sandvik i händerna då bolaget har en egen volframgruva i Österrike, vilket ger kostnadsfördelar. Verkstadsjätten bedriver dessutom ett återköpsprogram där volfram från förbrukade maskiner och verktyg återvinns.
"Vi har en helt egen leveranskedja och påverkas därför inte lika mycket av bristen på volfram. Under kvartalet vann vi marknadsandelar på grund av att våra konkurrenter inte fick tag i tillräckligt med råvaror", säger Widing.
Sandviks pulververksamhet mer än fördubblade orderingången under kvartalet, direkt drivet av prisuppgången på volfram. Effekten spillde även över på kärnaffären inom skärverktyg, där hårdmetallen är en viktig komponent. Sandviks verkstadskunder i framför allt Kina, men även Nordamerika och Europa, skyndade på med beställningar för att säkra priser och tillgång.
Frågan är om hamstringen riskerar att leda till en baksmälla i ett senare skede?
"Det är såklart viktigt att vi nu inte får en överleverans på grund av det här. Det vill säga en positiv resultateffekt som sedan vänder tillbaka", säger Widing kortfattat.
Än så länge har Sandvik råvarupriserna med sig. Bolagets största exponering är mot guld, följt av koppar, och här ser Widing en eftersläpande "gummisnoddseffekt". Det är inte det inledande prisrallyt som får gruvkunder att beställa nya maskiner – utan förväntningar om att de höga priserna är här för att stanna, säger han.
"Vi ser en väldigt bred och stark efterfrågan inom gruvindustrin. Dagens priser på guld och koppar kan i princip halveras innan det blir problem för våra kunder."
Orosmolnet finns i stället i en annan del av råvarumarknaden. Kriget i Mellanöstern har fått oljepriserna att rusa, vilket riskerar att knäcka en redan bräcklig återhämtning i ekonomin.
"De direkta effekterna för oss är begränsade. Men risken är att det leder till en konjunkturförsämring. Det är inget vi kan se redan nu, men det finns säkert fördröjningseffekter", säger Stefan Widing.
Sandvik, Mkr | Q1-2026 | Konsensus | Förändring mot konsensus | Q1-2025 | Förändring |
|---|---|---|---|---|---|
Orderingång | 36 756 | 34 347 | 7,0% | 32 763 | 12,2% |
Nettoomsättning | 30 685 | 31 290 | -1,9% | 29 301 | 4,7% |
Organisk försäljningstillväxt, procent | 15 | ||||
Justerat ebita | 6 138 | 6 124 | 0,2% | 5 768 | 6,4% |
Justerad ebita-marginal | 20,0% | 19,6% | 19,7% | ||
Rörelseresultat | 5 330 | 5 206 | 2,4% | ||
Rörelsemarginal | 17,4% | 17,8% | |||
Justerat rörelseresultat | 5 719 | 5 719 | 0,0% | ||
Justerad rörelsemarginal | 18,6% | 19,5% | |||
Resultat före skatt | 5 094 | 4 910 | 3,7% | ||
Nettoresultat | 3 877 | 3 736 | 3,8% | ||
Resultat per aktie, kronor | 3,09 | 2,98 | 3,7% |
Konsensusdata från Factset
Sandvik redovisar en kraftigt ökad orderingång. Efter att ha ridit på guldrallyt det senaste året gynnas nu verkstadsjätten av en historisk rusning i hårdmetallen volfram. "Det har varit en exceptionell uppgång", säger VD Stefan Widing.
Idag, 14:59
Gruvboomen fortsätter att ge Sandvik medvind efter en kursuppgång på över 100% det senaste året. Med stöd av höga guld- och kopparpriser slog affärsområdet Mining nytt rekord i orderingång under det första kvartalet – en ökning med 22% i fast valuta.
Men för första gången på länge överskuggades gruvdivisionen av det mer konjunkturkänsliga affärsområdet Machining, där orderingången ökade med hela 28% i fast valuta.
Betyder det att den tröga industrikonjunkturen till slut är på väg att ta fart? Delvis, enligt Sandviks VD Stefan Widing.
"Vi ser tecken på ett förbättrat konjunkturläge inom det vi kallar allmänindustri. Det är ingen stor effekt, men ändå positivt", säger han.
Den främsta förklaringen till orderlyftet är i stället vad han beskriver som "volframeffekten". I februari förra året införde Kina exportrestriktioner för hårdmetallen, som svar på USA:s handelskrig. Samtidigt har efterfrågan på volfram ökat, drivet av försvars- och elektronikindustrin.
"Kombinationen av ökad efterfrågan och ett begränsat utbud har lett till en exceptionell prisuppgång", säger Widing.
Enligt Bloomberg har priset på hårdmetallen rusat med nästan 600% sedan Kinas restriktioner. Utvecklingen spelar Sandvik i händerna då bolaget har en egen volframgruva i Österrike, vilket ger kostnadsfördelar. Verkstadsjätten bedriver dessutom ett återköpsprogram där volfram från förbrukade maskiner och verktyg återvinns.
"Vi har en helt egen leveranskedja och påverkas därför inte lika mycket av bristen på volfram. Under kvartalet vann vi marknadsandelar på grund av att våra konkurrenter inte fick tag i tillräckligt med råvaror", säger Widing.
Sandviks pulververksamhet mer än fördubblade orderingången under kvartalet, direkt drivet av prisuppgången på volfram. Effekten spillde även över på kärnaffären inom skärverktyg, där hårdmetallen är en viktig komponent. Sandviks verkstadskunder i framför allt Kina, men även Nordamerika och Europa, skyndade på med beställningar för att säkra priser och tillgång.
Frågan är om hamstringen riskerar att leda till en baksmälla i ett senare skede?
"Det är såklart viktigt att vi nu inte får en överleverans på grund av det här. Det vill säga en positiv resultateffekt som sedan vänder tillbaka", säger Widing kortfattat.
Än så länge har Sandvik råvarupriserna med sig. Bolagets största exponering är mot guld, följt av koppar, och här ser Widing en eftersläpande "gummisnoddseffekt". Det är inte det inledande prisrallyt som får gruvkunder att beställa nya maskiner – utan förväntningar om att de höga priserna är här för att stanna, säger han.
"Vi ser en väldigt bred och stark efterfrågan inom gruvindustrin. Dagens priser på guld och koppar kan i princip halveras innan det blir problem för våra kunder."
Orosmolnet finns i stället i en annan del av råvarumarknaden. Kriget i Mellanöstern har fått oljepriserna att rusa, vilket riskerar att knäcka en redan bräcklig återhämtning i ekonomin.
"De direkta effekterna för oss är begränsade. Men risken är att det leder till en konjunkturförsämring. Det är inget vi kan se redan nu, men det finns säkert fördröjningseffekter", säger Stefan Widing.
Sandvik, Mkr | Q1-2026 | Konsensus | Förändring mot konsensus | Q1-2025 | Förändring |
|---|---|---|---|---|---|
Orderingång | 36 756 | 34 347 | 7,0% | 32 763 | 12,2% |
Nettoomsättning | 30 685 | 31 290 | -1,9% | 29 301 | 4,7% |
Organisk försäljningstillväxt, procent | 15 | ||||
Justerat ebita | 6 138 | 6 124 | 0,2% | 5 768 | 6,4% |
Justerad ebita-marginal | 20,0% | 19,6% | 19,7% | ||
Rörelseresultat | 5 330 | 5 206 | 2,4% | ||
Rörelsemarginal | 17,4% | 17,8% | |||
Justerat rörelseresultat | 5 719 | 5 719 | 0,0% | ||
Justerad rörelsemarginal | 18,6% | 19,5% | |||
Resultat före skatt | 5 094 | 4 910 | 3,7% | ||
Nettoresultat | 3 877 | 3 736 | 3,8% | ||
Resultat per aktie, kronor | 3,09 | 2,98 | 3,7% |
Konsensusdata från Factset
Analys
Analys
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
−0,16%
(16:09)
Röko
Idag, 14:56
Röko: Förvärvsmaskin med kort historik
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 128,43
