Så går e-handelsbolagen
Det har varit ett skakigt år för svensk e-handel. Medan vissa bolag har levererat stark tillväxt kämpar andra med pressade marginaler.
Foto: Rugvista / Meds / RVRC
13 februari, 09:19
Det som blir tydligt när man tittar på siffrorna är att det inte längre räcker att bara sälja prylar på nätet. Lönsamhet och effektivitet har blivit de nya ledorden för att hålla investerarna nöjda.
Vinnare och förlorare
Det senaste året har flera bolag raderat ut stora delar av sitt börsvärde.
Kländinriktade Boozt och börsnykomlingarna Apotea och Meds sticker ut som de stora sänkena, med kursfall på över 30%.
I den andra änden av skalan hittar vi de stora överraskningarna. Klädbolaget Nelly har, trots ett stort bakslag på senaste rapporten, sett sin aktie dubbleras på ett år.
Även friluftslivsbolaget RevolutionRace (RVRC) och mattförsäljaren RugVista har visat att det går att leverera både tillväxt och förtroende, med uppgångar på 30-40%.
Rapportkontraster
Rapportsäsongen för det fjärde kvartalet har varit en berg- och dalbana, där två bolag sticker ut.
- Nellys kalldusch: Nelly är det tydligaste exemplet på hur snabbt pendeln kan svänga. Trots en fantastisk resa under året möttes deras senaste rapport av en total utförslöpa där aktien halverades. Investerarna skrämdes bort av tecken på en svagare efterfrågan, som satt press på lönsamheten.
- Styrkebesked från RVRC: Kontrasten blev stor mot RevolutionRace, som efter sin rapport rusade 24%. Bolag har haft bra kontroll på sina kostnader och lyckas sälja till fullpris även när konsumenterna håller hårdare i plånboken.
Motorcyklar och mode
Här är de bolag som sticker ut mest inför 2026 när vi ser till värdering och lönsamhet:
- Billigast (EV/Ebit): Pierce toppar listan som det lägst värderade bolaget med en multipel på 9,2x. Även Nelly ligger lågt på 9,5x.
- Högst lönsamhet: RevolutionRace (RVRC) är i en klass för sig med en förväntad rörelsemarginal på 21,5%. Det är mer än tre gånger så högt som snittet i gruppen (7%).
- Högst tillväxt: Meds Apotek förväntas växa snabbast med en årlig ökning på 17% under 2026-2027.
- Sämst kursutveckling: Den europeiska jätten Zalando sticker ut negativt med sektorns sämsta kursutveckling på -47% det senaste året. Nedgången beror på en kombination av dämpad efterfrågan på sällanköpsvaror, tunna vinstmarginaler och hård konkurrens från globala lågprisaktörer.
Bolag | Avkastning 1 år % | P/E 2026E | EV/Ebit 2026E | EV/Sales 2026E | Ebit-marginal 2026E % | Årlig tillväxt 2026E-2027E % | Q4 rapport- reaktion |
Apotea | -32% | 22,9 | 18,4 | 0,8 | 4,2% | 12,4% | 5% |
Boozt | -30% | 16,0 | 10,6 | 0,6 | 6,0% | 4,6% | 8% |
BHG | 7% | 15,3 | 13,1 | 0,6 | 4,8% | 6,4% | -4% |
CDON | -3% | - | 12,6 | 1,4 | -7,8% | 12,3% | -3% |
Lyko | -23% | 13,8 | 13,5 | 5,6 | 3,8% | 11,2% | 3% |
Meds Apotek | -31% | 24,8 | 21,0 | 0,5 | 2,6% | 17,1% | -7% |
Nelly | 101% | 12,0 | 9,5 | 1,5 | 15,9% | 8,7% | -40% |
Pierce | 32% | 10,9 | 9,2 | 0,4 | 4,6% | 10,1% | 20-feb |
RVRC | 31% | 19,4 | 14,9 | 3,2 | 21,5% | 9,6% | 24% |
RugVista | 40% | 17,2 | 12,2 | 1,6 | 13,2% | 7,1% | 7% |
Zalando | -47% | 13,3 | 10,2 | 0,4 | 3,9% | 9,8% | 12-mars |
Snitt | 9% | 16,9 | 13,5 | 1,6 | 7% | 10% | -1% |
Så går e-handelsbolagen
Det har varit ett skakigt år för svensk e-handel. Medan vissa bolag har levererat stark tillväxt kämpar andra med pressade marginaler.
Foto: Rugvista / Meds / RVRC
13 februari, 09:19
Det som blir tydligt när man tittar på siffrorna är att det inte längre räcker att bara sälja prylar på nätet. Lönsamhet och effektivitet har blivit de nya ledorden för att hålla investerarna nöjda.
Vinnare och förlorare
Det senaste året har flera bolag raderat ut stora delar av sitt börsvärde.
Kländinriktade Boozt och börsnykomlingarna Apotea och Meds sticker ut som de stora sänkena, med kursfall på över 30%.
I den andra änden av skalan hittar vi de stora överraskningarna. Klädbolaget Nelly har, trots ett stort bakslag på senaste rapporten, sett sin aktie dubbleras på ett år.
Även friluftslivsbolaget RevolutionRace (RVRC) och mattförsäljaren RugVista har visat att det går att leverera både tillväxt och förtroende, med uppgångar på 30-40%.
Rapportkontraster
Rapportsäsongen för det fjärde kvartalet har varit en berg- och dalbana, där två bolag sticker ut.
- Nellys kalldusch: Nelly är det tydligaste exemplet på hur snabbt pendeln kan svänga. Trots en fantastisk resa under året möttes deras senaste rapport av en total utförslöpa där aktien halverades. Investerarna skrämdes bort av tecken på en svagare efterfrågan, som satt press på lönsamheten.
- Styrkebesked från RVRC: Kontrasten blev stor mot RevolutionRace, som efter sin rapport rusade 24%. Bolag har haft bra kontroll på sina kostnader och lyckas sälja till fullpris även när konsumenterna håller hårdare i plånboken.
Motorcyklar och mode
Här är de bolag som sticker ut mest inför 2026 när vi ser till värdering och lönsamhet:
- Billigast (EV/Ebit): Pierce toppar listan som det lägst värderade bolaget med en multipel på 9,2x. Även Nelly ligger lågt på 9,5x.
- Högst lönsamhet: RevolutionRace (RVRC) är i en klass för sig med en förväntad rörelsemarginal på 21,5%. Det är mer än tre gånger så högt som snittet i gruppen (7%).
- Högst tillväxt: Meds Apotek förväntas växa snabbast med en årlig ökning på 17% under 2026-2027.
- Sämst kursutveckling: Den europeiska jätten Zalando sticker ut negativt med sektorns sämsta kursutveckling på -47% det senaste året. Nedgången beror på en kombination av dämpad efterfrågan på sällanköpsvaror, tunna vinstmarginaler och hård konkurrens från globala lågprisaktörer.
Bolag | Avkastning 1 år % | P/E 2026E | EV/Ebit 2026E | EV/Sales 2026E | Ebit-marginal 2026E % | Årlig tillväxt 2026E-2027E % | Q4 rapport- reaktion |
Apotea | -32% | 22,9 | 18,4 | 0,8 | 4,2% | 12,4% | 5% |
Boozt | -30% | 16,0 | 10,6 | 0,6 | 6,0% | 4,6% | 8% |
BHG | 7% | 15,3 | 13,1 | 0,6 | 4,8% | 6,4% | -4% |
CDON | -3% | - | 12,6 | 1,4 | -7,8% | 12,3% | -3% |
Lyko | -23% | 13,8 | 13,5 | 5,6 | 3,8% | 11,2% | 3% |
Meds Apotek | -31% | 24,8 | 21,0 | 0,5 | 2,6% | 17,1% | -7% |
Nelly | 101% | 12,0 | 9,5 | 1,5 | 15,9% | 8,7% | -40% |
Pierce | 32% | 10,9 | 9,2 | 0,4 | 4,6% | 10,1% | 20-feb |
RVRC | 31% | 19,4 | 14,9 | 3,2 | 21,5% | 9,6% | 24% |
RugVista | 40% | 17,2 | 12,2 | 1,6 | 13,2% | 7,1% | 7% |
Zalando | -47% | 13,3 | 10,2 | 0,4 | 3,9% | 9,8% | 12-mars |
Snitt | 9% | 16,9 | 13,5 | 1,6 | 7% | 10% | -1% |
Flat Capital
Nya bolåneregler
Analys
Fonder
ETF:er
Flat Capital
Nya bolåneregler
Analys
Fonder
ETF:er
Marknadsöversikt
1 DAG %
Senast
1 mån
