Efter en vinstvarning följd av ett kraftigt aktieras släpper Apotea nu sitt andra bokslut som börsnoterat bolag.

”Jag är inte nöjd. Det är inte roligt att göra någon besviken och ligga under marknadens förväntningar.”, säger VD Pär Svärdson till Placera.

”Samtidigt måste man förstå att Apotea inte byggs för ett kvartal, utan på lång sikt. Jag tror att vi står starka och är rustade för det.”

Tre orsaker

Det kvartalsvisa resultatet halverades jämfört med dessförinnan och rörelsemarginalen minskade till 1,3%. Enligt VD:n beror det på tre orsaker:

1. Många reklamkampanjer kring jul och Black Week.
2. Ökade inköpskostnader för det nya lagret i Varberg.
3. Problem med att etablera varorna i det nya lagret: ”Under det fjärde kvartalet fick vi inte till rutinerna, vilket gav ökade kostnader och sänkt bruttomarginal.”

I juni invigde Apotea sitt nya logistikcenter i Varberg. Enligt VD:n är det investeringar och slutbetalningar som ligger bakom kvartalets negativa kassaflöde om 65 Mkr.

När kommer lagret att bidra positivt till marginalerna?

”Jag har ingen exakt tidpunkt”, säger Svärdson.

”Nu skalar vi upp produktionen i Varberg i första kvartalet. Vi börjar med kvälls- och nattskift och startar en försäljning av skönhets- och hälsosortiment till Norge.”

På grund av regulatoriska skäl är det dock fortfarande inte möjligt för bolaget att frakta läkemedel från Varberg till Norge.

Är lägre marginaler en engångsföreteelse eller det nya normala?

”Vi har inte lämnat någon prognos för Q1, men det är klart att kampanjförsäljningen är rimligen relaterad till Q4. Och uppstartskostnader är ju också avklingade. Men avskrivningarna för lagret rullar på i fem år, så det finns nog lite både och där.”

Sågar Läkemedelsverkets regler

I början av november trädde nya regler från Läkemedelsverket i kraft. Apotek som bedriver distanshandel av läkemedel måste kunna säkerställa att leveranser når rätt mottagare. Läkemedel får till exempel inte lämnas ”lätt gripbara” utanför dörren eller ovanpå brevlådan.

Pär Svärdson har tidigare varit kritisk till reglerna och sagt att de kommer få en stor påverkan på människor i glesbygden.

Nu har reglerna trätt i kraft, har det inneburit ökade kostnader för er?

”Jag tycker att det är ett jättedåligt förslag men för oss har det påverkat ytterst lite på marginalen. Det är inte på grund av reglerna som vi har ett svagare resultat i Q4”, säger han.

Vad är ”ytterst lite”?

”Max ett par tiondelar av rörelsemarginalen.”

Tappar marknadsandelar

Under förra årets sista kvartal växte den svenska apoteksmarknadens omsättning med 14% jämfört med samma kvartal året före, visar Svensk Handels indikator.

Samtidigt visar den färsta kvartalsrapporten att Apoteas omsättning växte bara med 7%. Det är sjätte kvartalet i rad som Apotea växer långsammare än apoteksmarknaden.

Men Pär Svärdson tror ändå inte att Apotea tappar marknadsandelar i fjolårets sista kvartal.

”Det skulle förvåna mig, men det finns ju ingen statistik för det än”, säger Pär Svärdson.

”Vi ligger antagligen ganska nära tillväxten för marknaden.”

I det tredje kvartalet 2025 växte konkurrenten Meds 22% medan Apoteas tillväxt var 9%.

”Jag tror att konkurrensen är bra för oss. Ju hårdare konkurrens vi har, ju starkare blir vi. För oss är det absolut positivt att konkurrenterna kämpar”, säger VD:n.

Vad är era konkurrensfördelar?

”Vi ser till att vara bättre och vassare.”