Placeringsrådet bedömer att den negativa trenden kommer att hålla i sig till dess man kan överblicka effekterna av problemen och de osäkra och illikvida fordringarna kommer fram i ljuset. Priset på risk har skjutit i höjden och bankerna har dragit i nödbromsen när det gäller att bevilja krediter till exempelvis företagsförvärv. Därför positioneras nu portfljerna för en mer defensiv utveckling framöver.

För Placera 100 innebär det att rådet investerar 20 procent i Seligsson Top 25 Pharma, en läkemedelsfond som investerar i världens 25 största läkemedelsbolag. Bakom beslutet ligger bedömningen att när det är oroligt på världens aktiemarknader, söker sig kapital till den defensiva läkemedelssektorn. Dessutom har läkemedel inte hängt med andra aktier de senaste åren och värderas väldigt lågt. Rådet bedömer också att de stora bolagen attraherar mycket kapital.

För att finansiera investeringen säljs allt i Sparinvest Global Value och 5 procentenheter av SEB Europafond. Även USA fond, SGAM Fund Equities US Relative Value A Acc byts ut. Den har inte levererat vad rådet hade förväntat sig. Efter att ha analyserad utbudet av USA-fonder inom PPM har valet fallit på BL-Equities America B Acc. Luc Bauler, som förvaltar den, har lyckats väl sett både historiskt och det senaste året. Drygt 60 procent av tillgångarna är investerade i stora internationella bolag, vilket är bra i det rådande marknadsklimatet. Luc Bauler förvaltar fonden utan hänsyn till index.

Efter förändringen fördelas kapitalet i Placera 100 enligt följande:

SEB Europafond 20%

BL-Equities America B Acc 20%

HQ Sverigefond            15%

Skagen Global            25%

Seligson Top 25 Pharma 20%

Sett till geografi och branscher har portföljen nu en exponering mot USA på drygt 35 procent. Det beror främst på att en stor del av läkemedelsbolagen finns i USA. Läkemedel är också portföljens största bransch med en vikt på drygt 25 procent.

Geografisk fördelning av portföljen

USA 36%                     

Europa 47%                 

Japan 4%                     

Tillväxtmarknader 13%                           

Portföljens tre största sektorer

Läkemedel 26%

Industrimaterial 19%

Finans 17%

I Placera 70 och Placera 50 investeras 30 respektive 50 procent i Simplicity Likviditetsfond i stället för Seligsson Top 25 Pharma. Portföljförändringar bedöms komma att påverkar avkastningen positivt i alla tre portföljerna.