När många sparare letar efter den aktiva fondförvaltaren som ska överprestera index, väljer Placeras analytiker Otto Klaar en annan väg. När han hjälper sina föräldrar med deras pensionssparande handlar det i stället om låga avgifter, bred exponering och en skepsis mot indexfonder som ”tjuvjusterar” innehaven av ESG-skäl.
Idag, 13:40
Många sparare brottas med frågan om man ska välja aktivt förvaltade fonder eller billiga indexalternativ. Placeras analytiker Otto Klaar landar tydligt i den senare kategorin. Åtminstone när han hjälper sina föräldrar med pensionssparandet.
”Själv äger jag inga fonder. Men jag hjälper mina föräldrar med deras pensioner, och där har vi i princip bara billiga indexfonder”, säger han i Placerapodden.
I Klaar-föräldrarnas portfölj dominerar globalindex och Sverigeindex, med exempelvis Länsförsäkringar Global Indexnära som ett basinnehav.
”Avgiften är central. På lång sikt är det mycket svårt för aktiva fonder att slå index efter sina förvaltningskostnader.”
På vägen till studion testade Klaar hypotesen i praktiken. Han jämförde ett urval populära svenska aktivt förvaltade aktiefonder med Avanza Zero över fem år.
Resultatet var tydligt:
”I princip ingen slog Avanza Zero. I mitt urval var det bara Lannebo Sverige som överpresterade på fem års sikt. Sju av åtta underpresterade.”
Men även billiga indexprodukter kan vara mindre passiva än spararen tror. Något som irriterar Klaar.
”De flesta indexfonder i Sverige är indexnära. Det betyder att förvaltaren gör avsteg från index av ESG-skäl. Det retar mig lite, poängen med index är ju att slippa subjektiva bedömningar.”
I praktiken innebär filtreringen att sektorer som olja, alkohol, tobak och spel ofta väljs bort.
Här menar Klaar att marknaden ibland överdriver:
”Jag äger själv bolag som olja och betting privat. De är ofta lågt värderade för att många fonder ratar dem. Det känns ibland som ’gratispengar’", säger han och fortsätter:
"Och om man inte tycker att alkohol ska vara förbjudet i Sverige, varför ska då hela hela sektorn uteslutas?"
Samtidigt påpekar han att sparare som vill undvika sådana bolag har gott om val. Problemet är snarare det omvända:
”För den som vill äga dem är utbudet extremt begränsat, särskilt i PPM och på pensionsplattformar där ETF:er inte finns."
För sparare som tycker att fonder känns passiva men inte vill stock-picka föreslår Klaar en klassisk svensk lösning:
”Investmentbolag är ofta ett väldigt bra alternativ. Industrivärden, Investor, Latour, Bure – dem kan man köpa och behålla länge.”
I en färsk genomgång visade han att Industrivärden slagit OMXS30 inklusive utdelningar över tio års sikt – och till en förvaltningskostnad som knappt märks.
”Får man dessutom köpa dem till rabatt ökar hävstången på avkastningen.”
När många sparare letar efter den aktiva fondförvaltaren som ska överprestera index, väljer Placeras analytiker Otto Klaar en annan väg. När han hjälper sina föräldrar med deras pensionssparande handlar det i stället om låga avgifter, bred exponering och en skepsis mot indexfonder som ”tjuvjusterar” innehaven av ESG-skäl.
Idag, 13:40
Många sparare brottas med frågan om man ska välja aktivt förvaltade fonder eller billiga indexalternativ. Placeras analytiker Otto Klaar landar tydligt i den senare kategorin. Åtminstone när han hjälper sina föräldrar med pensionssparandet.
”Själv äger jag inga fonder. Men jag hjälper mina föräldrar med deras pensioner, och där har vi i princip bara billiga indexfonder”, säger han i Placerapodden.
I Klaar-föräldrarnas portfölj dominerar globalindex och Sverigeindex, med exempelvis Länsförsäkringar Global Indexnära som ett basinnehav.
”Avgiften är central. På lång sikt är det mycket svårt för aktiva fonder att slå index efter sina förvaltningskostnader.”
På vägen till studion testade Klaar hypotesen i praktiken. Han jämförde ett urval populära svenska aktivt förvaltade aktiefonder med Avanza Zero över fem år.
Resultatet var tydligt:
”I princip ingen slog Avanza Zero. I mitt urval var det bara Lannebo Sverige som överpresterade på fem års sikt. Sju av åtta underpresterade.”
Men även billiga indexprodukter kan vara mindre passiva än spararen tror. Något som irriterar Klaar.
”De flesta indexfonder i Sverige är indexnära. Det betyder att förvaltaren gör avsteg från index av ESG-skäl. Det retar mig lite, poängen med index är ju att slippa subjektiva bedömningar.”
I praktiken innebär filtreringen att sektorer som olja, alkohol, tobak och spel ofta väljs bort.
Här menar Klaar att marknaden ibland överdriver:
”Jag äger själv bolag som olja och betting privat. De är ofta lågt värderade för att många fonder ratar dem. Det känns ibland som ’gratispengar’", säger han och fortsätter:
"Och om man inte tycker att alkohol ska vara förbjudet i Sverige, varför ska då hela hela sektorn uteslutas?"
Samtidigt påpekar han att sparare som vill undvika sådana bolag har gott om val. Problemet är snarare det omvända:
”För den som vill äga dem är utbudet extremt begränsat, särskilt i PPM och på pensionsplattformar där ETF:er inte finns."
För sparare som tycker att fonder känns passiva men inte vill stock-picka föreslår Klaar en klassisk svensk lösning:
”Investmentbolag är ofta ett väldigt bra alternativ. Industrivärden, Investor, Latour, Bure – dem kan man köpa och behålla länge.”
I en färsk genomgång visade han att Industrivärden slagit OMXS30 inklusive utdelningar över tio års sikt – och till en förvaltningskostnad som knappt märks.
”Får man dessutom köpa dem till rabatt ökar hävstången på avkastningen.”
Förvaltarnas investeringar
Analyser
Rapporter
SBB-affären
Förvaltarnas investeringar
Analyser
Rapporter
SBB-affären
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
2 802,10
-2000x1125.jpg&w=3840&q=75)
-950x950.webp&w=3840&q=75)
