SEB Fonder fuskar, menar Andre Havas på fondbolaget OPM. Det största innehavet i SEB Private Equity är en termin på S&P 500 index. Fonden ska investera i noterade private equitybolag och inte i breda marknadsindex.

Emilio Dauvin på SEB slår ifrån sig. "Innehavet hade vi för att möta ett planerat utflöde och vi ville vara likvida".

I Morningstar finns det en lite udda fondkategori som heter Onoterat. Det är fonder som investerar i börsnoterade private equity-bolag som i sin tur investerar i onoterade bolag, till exempel Ratos. På den svenska marknaden är det tre fondbolag som erbjuder onoterat-fonder - SEB, OPM och DnBNor.

SEB:s fond, SEB Listed Private Equity, är störst. Vid halvårsskiftet uppgick kapitalet till 3,5 miljarder kronor. Den näst största fonden är OPM Listed Private Equity som, enligt Morningstar, har cirka 390 miljoner kronor under förvaltning. DnB Nor Privete Equity är minst, och kapitalet uppgår till knappt 120 miljoner kronor.

Nu kritiserar Andre Havas på fondbolaget OPM SEB. Han menar att det är fusk att det största innehavet i SEB Listed Private Equity är en termin på det breda S&P 500-indexet. Vid utgången av september låg hela 21 procent av fondens kapital där.

"I fondbeskrivningen så står det att SEB selektivt ska välja listade private equity bolag och inte köpa breda marknadsindex. Detta medför att kunden inte får det som utlovas utan en femtedel del av fonden belastas med hög avgift för indexavkastning", säger Andre Havas.

S&P 500-index följer utvecklingen för de 500 största bolagen i USA, och i det finns det inget eller väldigt få private equitybolag.

Andre Havas är också kritisk till att SEB:s kunder vid en viss uppgång kan få betala en hög rörlig avgift som i så fall inte baseras på att SEB:s förvaltare är duktiga på att välja rätt aktier.

"Stiger S&P 500 kraftigt skulle andelsägaren i teorin belastas med performance-arvode för att ett index går bra men som inte har med den ursprungliga fondstrategin att göra", säger Andre Havas.

Emilio Dauvin som är en av förvaltarna på SEB slår ifrån sig och menar att innehavet var ett kortvarigt innehav som de efter ett par veckor gjorde sig av med.

"Vi hade den positionen för att vara likvida inför ett stort utflöde som vi visste skulle komma. Ett alternativ hade varit att ligga med 10 procent i kassan, men vi ville vara fullinvesterade", säger Emilio Dauvin.

Men det köper inte Andre Havas på OPM.

"Ska man möta utflöde och vara likvid i en sådan här fond finns det ETF:er som replikerar listed private equity index, och som är likvida", säger Andre Havas.