Det skärpta uttalandet från Fondbolagens förenings etiska nämnd för fondmarknadsföring kan delas in i tre delar.

Den första är den så kallade toleransgränsen. I det gamla uttalandet från 2004 sätts gränsen att ej investera i bolag som har en omsättning på över 10 procent i alkohol, pornografi, spel, tobak och vapen. Den gränsen är nu 5 procent.

Den andra delen är aktivt ägande. Genom att rösta på stämmor och föra en dialog kring etik- och miljöfrågor ska fondbolaget använda sitt ägarinflytande till att påverka företag att ta långsiktiga och hållbara beslut.

Den tredje grenen i den etiska trekampen gäller transparens. Öppenhet och genomskådlighet är avgörande för att spararen skall kunna bedöma fondbolagets etikarbete.

Placera.nu har granskat tolv svenska fondbolag. Sex av bolagen har vi valt då de har skrivit på FN:s principer för ansvarsfulla investeringar - UNPRI.

Dessa bolag är Banco, Carlson, Folksam, Nordea, SEB och Swedbank Robur. Två bolag har valts ut då de har en stark etisk profil, Eldsjäl och KPA. De övriga fyra bolagen har fonder med etiska-, sociala- eller miljömässiga kriterier. Dessa bolag är Carnegie, Danske Invest, Handelsbanken och Öhman.

Den första grenen i trekampen gäller omsättningsgränsen i alkohol, pornografi, spel, tobak och vapen. Här segrar KPA med en gräns på 1 procent. Folksam redovisar 1 procent för tobak och alkohol. Nio av tolv fondbolag följer Fondbolagens förening råd med en gräns på 5 procent eller under. Nordea har en gräns på 25 procent, detsamma gäller Danske Invest som dock har nolltolerans för pornografi. Öhman ligger kvar på den gamla rekommendationen 10 procent.

Den andra grenen är aktivt ägande. Fondbolagens förenings råd är att fondernas dialoger med bolagen ska redovisas i fondens årsrapport. Under 2008 levde tre stycken bolag upp till detta, Banco, Folksam och KPA. Danske Invest redovisar fortlöpande företagsdialoger på sin hemsida.

I den tredje grenen, transparens i fondbolagets etikarbete, segrar Banco och KPA som båda har hemsidor där man med några klick når all information om innehav, företagsdialoger och toleransgränser.

Vilka fonder ska jag då välja om jag vill att mina pengar ska placeras ansvarsfullt och jag samtidigt vill kunna följa fondbolagets etik- och miljöarbete?

Bland Sverigefonder är Bancos tre Sverigefonder bäst vad gäller transparens. Här lyckas även Danske Invest SRI Sverige bra med en pedagogisk genomgång av hur deras företagsscreening går till och redovisade företagsdialoger. Fonden har dock höga toleransgränser - 25 procent i vapen, tobak och alkohol samt ingen gräns alls för spel.

SEB Etisk Sverige Lux och Robur Ethica Miljö Sverige är andra Sverigefonder som redovisar sitt etikarbete tydligt.

Bland globalfonder är KPA Etisk Aktiefond huvudet högre än konkurrenterna. Fonden placerar både i Sverige och globalt. Hemsidan är lättnavigerad och informationen lättillgänglig. KPA redovisar också en lista på 428 bolag där man inte investerar. Även Folksam Globala Aktiefond har en placeringsmodell som skvallrar om aktiv förvaltning. De företag där fonden investerar tillhör de översta tio procenten av Dow Jones Sustainability World Index. 

Är de sex bolag som anslutit sig till FN:s principer bättre på etiskt sparande än de övriga sex? KPA som har lägst toleransgräns på 1 procent har inte signerat UNPRI. KPA är dock ägt till 60 procent av Folksam, en UNPRI-signatör. I de andra två grenarna, aktivt ägande och transparens, så får dessa två bolag sällskap av Banco. Också det ett bolag som skrivit på FN:s principer.

Hur är det då med avkastningen i etiska fonder? Dagens Industri återgav nyligen en undersökning som slog fast att etiska fonder i genomsnitt går sämre än övriga fonder på årsbas. Det finns dock exempel på motsatsen. Carnegie World Wide Ethical är vid en jämförelse över fem år den åttonde bästa globalfonden inom PPM och slår sin bolagskollega Carnegie World Wide med 3% under samma tidsperiod.