Fonden Öhman Räntefond Kompass steg 0,6 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,2 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,1 procent och är därmed sämre än index som har ökat 2,2 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Lars Kristian Feste och Julia Stålbro.

Inledningsvis skriver förvaltningen att inflationen har legat tydligt över Riksbankens prognoser under sommarmånaderna.

Under augusti lämnade Riksbanken som väntat räntan oförändrad, och enligt förvaltarna hindras ytterligare räntesänkningar av en förhöjd inflation. I protokollet från räntemötet förklaras dock alla i direktionen ha påvisat en önskan om en till sänkning, med stöd i en fallande inflationsprognos till hösten.

De längre räntorna har stigit och blivit brantare under månaden, vilket förklaras av förväntningar om ett ökat utbud av statsobligationer. Enligt förvaltarna hänger det samman med Riksgäldens emissioner framöver, samt att Riksbanken säljer från sin balansräkning i det så kallade QT-programmet.

Man vänder blicken mot andra sidan Atlanten, där Trumps tullar har fastställts. Däremot förklaras en domstol nu ha ogiltigförklarat tarifferna, med grund i att Trump agerat utanför sina mandat.

"Det kommer nog bli några rundar i rättsapparaten, det är inte mycket som tyder på att Trump kommer att ändra sig oavsett om tullarna är lagliga eller inte."

På temat USA håller den amerikanska presidenten nu även på att försöka påverka styrelseuppsättningen i Federal Reserve, enligt förvaltarteamet. Som följd ökade oron för att Trump ska påverka Feds politiska oberoende, vilket förklaras kunna resultera i att tilliten till världens viktigaste centralbank urholkas.

Vidare menar man att kreditmarknaden kom igång mot slutet av månaden, med mycket som tyder på att det finns intresse för att såväl emittera som investera i företagsobligationer. Hittills i år beskrivs utvecklingen peka mot ett nytt rekordår för emissioner, samtidigt som marknaden fortsätter att växa och kreditspreadarna minskar.

Framåt bedömer förvaltarna att ett ökat utbud av långa statspapper talar för en brantare avkastningskurva, både i Sverige och internationellt. Samtidigt är tidpunkten för nästa räntesänkning från Riksbanken osäker och beror på inflationen, medan en sänkning i USA redan i september ses som i det närmaste given.

Ränte- och kreditdurationen i fonden uppgick till 1,7 respektive 2.5 år.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.‌