Fonden Öhman Obligationsfond steg 0,5 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,4 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,3 procent och är därmed sämre än index som har ökat 2,6 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Lars Kristian Feste och Therese Persson.

Inledningsvis skriver förvaltningen att inflationen har legat tydligt över Riksbankens prognoser under sommarmånaderna.

Under augusti lämnade Riksbanken som väntat räntan oförändrad, och enligt förvaltarna hindras ytterligare räntesänkningar av en förhöjd inflation. I protokollet från räntemötet förklaras dock direktionen ha påvisat en ökad önskan om en till sänkning, med stöd i en fallande inflationsprognos till hösten.

Sedan dess förklaras både mjuka indikatorer och hårda data fortsatt förbättras. Den preliminära inflationen för augusti landade samtidigt återigen något över Riksbankens prognos.

"Inför septembermötet råder därmed viss osäkerhet. En eventuell sänkning skulle kunna motiveras av svag makrodata, men den senaste utvecklingen talar för att Riksbanken kan välja att avvakta och istället sänka i slutet av året. För närvarande prissätter marknaden en sannolikhet på cirka 40 procent för en sänkning vid nästa möte", kommenterar förvaltarna.

Vidare har de längre räntorna stigit och blivit brantare under månaden, vilket förklaras av förväntningar om ett ökat utbud av statsobligationer.

Samtidigt tror man att Federal Reserve återupptar sin räntesänkningscykel vid septembermötet. Det eftersom den senaste amerikanska arbetsmarknadsdatan visade sig vara svagare än väntat. Under månaden hann även Fed:s oberoende ställning ifrågasättas, då Trump genomfört flertalet försök att ersätta centralbankens styrelseledamöter med personer som är mer benägna att sänka räntan.

Framåt behåller förvaltarna sin syn att utbudstemat kommer att prägla marknaden, vilket talar för att räntekurvor kan fortsätta att branta. Samtidigt förväntar de sig ytterligare en räntesänkning, men först senare under året. Därför anses marknadens nuvarande prissättning vara rimlig.

Fondens ränte- och kreditduration uppgick till 3,7 respektive 2,5 år.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.‌