Tillväxtaktier har dominerat aktiemarknaden i över ett decennium. Till en början var det framför allt låga räntor som lyfte tekniksektorn. Men under de senaste åren har investerarnas starka efterfrågan på teknik och artificiell intelligens stärkt trenden ytterligare.

Men förutsättningarna har till viss del förändrats. Efter pandemin har den ekonomiska tillväxten tagit fart och överträffat förväntningarna. Samtidigt har marknaden justerat ner sina prognoser för räntesänkningar under 2025, delvis på grund av inflationsrisker. Med rekordhöga värderingar på flera av de största tillväxtbolagen menar vissa strateger att det är dags att omvärdera strategin, skriver Morningstar.

Typiska tillväxtaktier är teknikjättar som Nvidia, Microsoft, Meta och Alphabet. Tillväxtaktier är generellt mer känsliga för ränteförändringar än värdeaktier. För en förändring av räntan innebär förändringar i hur tillväxtaktier värderas. Högre ränta gör att framtida vinster ses som mindre värda än dagens vinster. Och som bekant vill investerare så klart att tillväxtbolag ska tjäna mer i framtiden. Det här har gjort att en del har börjat snegla mot värdebolag i stället. Och det kan till viss del vara rätt. Men inte över hela linjen.

Kan klara sig bra

För de så kallade Magnificent Seven: Nvidia, Tesla, Meta, Apple, Amazon.com, Microsoft och Alphabet fungerar delvis som ett annat djur, och inte som de vanliga tillväxtbolagen. Deras vinsttillväxt har gjort att de inte påverkas av en högre ränta på samma sätt som andra tillväxtbolag. Därför kan det också vara så att dessa giganter kommer klara sig bra, trots att andra mindre tillväxtbolag kommer pressas av högre räntor än vad som först förutspåddes.

“Det vi har sett under de senaste åren utmanar den konventionella visdomen en aning, eftersom de bolag som växer mest också är några av de mest välkapitaliserade bolagen”, säger Kristy Akullian, chef för iShares investment strategy, Americas, på BlackRock.

Enligt Morningstar säger hon vidare:

“Tanken att tillväxtbolag behöver låna pengar för att finansiera investeringar och investeringar i kommande generationer stämmer inte riktigt” för de största aktörerna på marknaden, säger hon.

“Du får tre gånger så mycket vinsttillväxt från Mag Seven som du får från resten av marknaden”, säger Jeff Buchbinder, chefsaktiestrateg för LPL Financial.

Han fortsätter:

“Den gruppen av aktier borde vara dyrare”, slår han fast och syftar på andra tillväxtaktier.