Alcur Grow har bara funnits i fyra år men strategin är tydlig – aktivt aktieurval. Främst letar man efter tre typer av case. För det första bolag som kombinerar hög organisk tillväxt med operationell hävstång. För det andra goda kapitalallokerare som över tid kan återinvestera till en stabilt hög avkastning. I dessa två kategorier tänker fondförvaltarna att det främst är vinstutvecklingen som kommer driva avkastningen.
Men det finns också en mer opportunistisk del av portföljen - så kallade speciella situationer. Där är en stigande vinstmultipel en del av investeringstesen.
”Aktiv förvaltning handlar om att ta kontrollerade risker. Söker man en indexnära förvaltning, är vi inte ett alternativ”, säger Mikael Holm-Lorsell.
Tre bolag med potential
Portföljen är koncentrerad och fonden har aldrig mer än 30 innehav. De tre bolag som förvaltaren tror mest på - och som också är fondens största innehav - är it-bolaget Vertiseit, omsorgsbolaget Ambea och förvärvskonglomeratet Idun.
”Vi tänker inte på index utan försöker hitta intressanta case 'bottom-up'."
Det Mikael Holm-Lorsell gillar med Vertiseit är att bolaget kombinerar hög organisk tillväxt och förvärv med en affärsmodell inom mjukvara.
”Om bolaget lyckas nå historiska marginaler efter integrationen av förvärvet Visualart framstår värderingen som mycket attraktiv enligt vår vy”, säger Mikael Holm-Lorsell.
Ambea och Idun kan nå storbolagsstatus
Ambea har stora chanser att nå storbolagsstatus tack vare en stabil vinsttillväxt och effektiv kapitalallokering genom både återköp och investeringar i expansion, förklarar Mikael Holm-Lorsell.
”Idun är en mindre serieförvärvare som kan återinvestera kassaflöden till hög avkastning”, säger han.
För att ta en plats bland storbolagen måste bolaget växa mer än 15% årligen.
Men hur börsen utvecklas på kort sikt är inget Mikael Holm-Lorsell lägger sin tid på att förutspå. Han ser dock några intressanta trender för 2025 och ser inga problem med att hitta nya kandidater till fonden.
Bygg och konsument intressant 2025
”Några generella spaningar är att bland mindre bolag tror vi på hög aktivitet med både förvärv och utköp. Vi ser också att segment vars slutmarknader befinner sig på historiskt låga nivåer, som bygg och konsument, är intressanta.”
”Totalt sett tycker vi oss se många aktier med god tillväxt och bra historik som är attraktivt värderade”, säger han.
Fonden har sen starten avkastat 11% per år, och andelsklass A är upp 52%. Det kan jämföras med Carnegies Småbolagsindex som under samma period stigit 17%.
Fondens tio-i-topplista:
1. Vertiseit
2. Ambea
3. Idun
4. Carasent
5. Securitas
6. Rugvista
7. Volati
8. Xvivo Perfusion
9. Hanza
10. Cat
