Hans Peterson, senior strateg på ABG Private Banking, varnar för att en stimulerande politik i USA riskerar att driva upp inflationen.
Ändå kallar han 2025 för ett "spännande år", som han tror kommer präglas av förändrade makroekonomiska trender. Här kan både tech och cykliska sektorer få nytt liv, tror han.
"USA kommer fortsatt att vara ett stabilt val, men en mer cyklisk konjunktur kan omdirigera kapital mot Europa och Kina. Relativ avkastning blir centralt när cykliska industrier i Europa kan visa starka resultat", skriver han i en kommentar.
I år väntas fler sektorer, och mindre bolag, agera draglok för en fortsatt uppgång på börserna om konjunkturen förbättras, spekulerar Peterson.
"Industri, försvar och konjunkturkänsliga konsumentbolag förväntas gynnas av stimulanspaketen och de ekonomiska återhämtningarna".
"Global tillväxt inte osannolik"
IMF:s prognoser signalerar en svag tillväxt för Europa och USA, men en starkare för Kina på 4-5%.
"Detta ger förutsättningar för en konsumtions- och investeringsledd tillväxtfas, där en starkare global tillväxt inte är osannolik", skriver Peterson vidare.
Strategen ser också möjligheter i Europa, även om det inte saknas utmaningar för kontinenten.
"Italiens premiärminister Giorgia Meloni fortsätter att signalera stabilitet i regionen. Men de större ekonomierna som Tyskland och Frankrike brottas med behovet av finanspolitiska reformer. Den europeiska centralbanken, som förväntas sänka räntorna ytterligare för att stödja ekonomisk tillväxt, kommer att spela en viktig roll för att stimulera ekonomin", säger Peterson.
Risker om marknaden inte reagerar som förväntat
Ovissheten kring styrräntans framtida nivå kan skapa volatilitet på obligationsmarknaden, konstaterar strategen.
"Det finns även potential för långfristiga obligationer som gynnas när räntorna eventuellt sänks ytterligare".
"För investerare innebär detta både möjligheter att dra nytta av eventuella räntesänkningar i Europa och USA, men också risker om marknaden inte reagerar som förväntat", skriver Peterson.
