Danska läkemedelsbolaget Novo Nordisk rasade som mest 27% förra fredagen efter att ha publicerat studieresultat för nästa generations fetmapreparat Cagrisema.
Förväntningarna var att Novo skulle bräcka konkurrenten Eli Lillys viktminskningsmedel Zepbound som redan finns på marknaden. Men så blev inte fallet. Cagrisema bidrog i en fas 3-studie till viktminskningar på i snitt 20,4-22,7%, vilket kan jämföras med 23% för Zepbound. Eli Lilly har dessutom ett ännu mer effektivt viktminskningsmedel i sin pipeline.
Analyshuset Kepler Cheuvreux kallar nyheten för en “oönskad julklapp” från Novo Nordisk.
“Många av de mer extremt optimistiska antagandena i konsensus för Cagrisema (över 23 miljarder dollar i försäljning förväntas till 2031, och väl över 30 miljarder dollar till 2035) kommer enligt vår åsikt att revideras nedåt betydligt”, skriver Kepler.
Bedömare: En överreaktion
Flera bedömare har samtidigt beskrivet förra veckans kursras som en överreaktion, och Novo Nordisk följer upp måndagens rekyl på 6% med att stiga ytterligare 2% på fredagen. Aktien har nu klättrat nära 18% från förra veckans bottennivå intradag.
En fondförvaltare sade till Afv i fredags att kursraset bör ses som en möjlighet:
“Det är ju inte så att Eli Lilly nu kommer få 90% av marknaden och Novo Nordisk bara 10%. Det är snarare ett duopol där de två bolagen är de enda som har den produktionskapacitet som krävs.”
