Det breda amerikanska börsindexet S&P 500 steg nästan 5% förra veckan, i spåren av Republikanernas storslam i det amerikanska valet. Europeiska aktier sjönk däremot 1% i kölvattnet av av Donald Trumps hot om tullar.
Danske Banks strateg Maria Landeborn skriver i ett veckobrev att osäkerheten nu minskar för investerare på kort sikt, då valresultatet var tydligt. Hon räknar med en expansiv finanspolitik under Trump, med ett tydligt fokus på att främja näringsliv och tillväxt. Sänkta skatter och avregleringar väntas ge vinstlyft i bolagen och stötta aktiemarknaden. Ett orosmoln är den tillträdande presidentens hot om tullar, men Danske Bank tror inte att de blir så höga som han har hotat med.
Landeborn bedömer även att de förväntade räntesänkningarna i USA och omvärlden under det kommande halvåret kan stärka riskaptiten. Danske Bank höjer sin rekommendation för aktier till dubbel övervikt, och sänker räntor till dubbel undervikt.
“Vi väntar oss att förnyad optimism kring tillväxten kommer att fortsätta lyfta börserna inför årsskiftet. Säsongsmässigt är vi även inne i den starkaste perioden på året som sträcker sig från oktober till april”, skriver Landeborn.
Jon Arnell, investeringschef på von Euler & Partners, tror också att valutgången kan ge medvind för börserna.
“Kortsiktigt kan nog känslan av eufori i den amerikanska marknaden bestå, där fokus på skattesänkningar och en potentiell tillväxtagenda ger bränsle till risk i största allmänhet. Det finns med andra ord potential för en bra avslutning på året”, skriver han i ett marknadsbrev.
På längre sikt ser han en risk för att Trumps expansiva finanspolitik kan bidra till förnyad inflation och högre räntor, vilket kan skaka om börserna. Dessutom anser Arnell att sentimentet och värderingarna redan är stretchade, varför det är viktigt att diversifiera portföljen.
