Google, vars moderbolag heter Alphabet, grundades 1998 av Stanford doktoranderna Larry Page och Sergey Brin. Namnet Google härstammar från den matematiska termen ”googol” som betyder talet 10100 . Sökningstjänsten utvecklades vid Stanford och kallades i tidig fas för Backrub.

Idag är Alphabet ett av världens största teknologi-konglomerat med ett börsvärde på 1,5 biljoner dollar och i fjol uppgick koncernens försäljning till hela 257 miljarder dollar, en tillväxt på över 40 procent. Bolaget är idag arbetsgivare till över 160 000 personer och verksamheten är uppdelad i tre segment. 

Det största segmentet Google Services består av ett flertal produkter och tjänster. Här ingår exempelvis operativsystemet Android, hårdvara, Google Maps, Google Play, Googles sökmotor och YouTube. 90 procent av koncernens omsättning härstammar från Google Services och affärsområdet i sin tur genererar 90 procent av intäkterna från annonser. Andra intäktsströmmar inom området är försäljning och köp i appar, och prenumerationsbaserade avgifter från exempelvis Youtube Premium. Rörelsevinsten inom segmentet Services landade på 23 miljarder dollar under första kvartalet 2022. 

Det näst största segmentet är Google Cloud. Här ingår bland annat Googles infrastruktur-och dataanalysplattformar. Majoriteten av försäljningen kommer från att Google tar ut en avgift mot att företag använder tjänsterna. Alphabet är verksamma inom cybersäkerhet där man äger bolaget Chronicle som är en del av Google Cloud. I mars köpte Alphabet även upp det börsnoterade cybersäkerhetsbolaget Mandiant för 5,5 miljarder dollar. Google Cloud står för lite mer än 8 procent av Alphabets omsättning.  

Google Bets är det minsta området, vilket är bolagets riskkapital-division. Under Alphabets investerings-paraply finns exempelvis life science bolaget Verily och Waymo som utvecklar och säljer självkörande taxibilar. Waymos bilar körs sedan 2018 på Phoenix gator. 

Den senaste rapporten fick aktien att gå ner nästan 4 procent. Bolagets försäljning uppgick till 68 miljarder dollar vilket motsvarar en tillväxt på 23 procent. Under årets tre första månader uppgick det fria kassaflödet till 15 miljarder dollar. 

Än så länge är det endast Google Services som visar svarta siffror. Under det senaste kvartalet redovisade Service-segmentet en rörelsemarginal på 37 procent. Koncernens totala rörelsemarginal, inräknat förlusterna inom Cloud och Bets, mynnade ut till nästan 30 procent.  

Anledningen till aktie-nedgången var förmodligen att man missade vinstförväntningarna. Även Youtubes annonsintäkter kom in sämre än väntat vilket kan vara en orsak till det svalna mottagandet på aktiemarknaden. YouTubes annons-intäktstillväxt uppgick till 14 procent. Alphabets VD Sundar Pichai berättar att anledningarna är främst tuffa jämförelsetal men även att appen TikTok, som ägs av kinesiska Bytedance, tar allt större marknadsandelar. Glädjande är dock att YouTubes TikTok-konkurrent Shorts har 30 miljarder dagliga visningar vilket är fyra gånger mer jämfört med samma period ifjol. 

Affärsområdet Google Cloud visade en tillväxt på nästan 45 procent. Dock tjänar som sagt inte segmentet pengar idag, rörelseförlusten landade på 900 miljoner dollar. Google Bets växte med över 100 procent och förlusten uppgick till 1,1 miljard dollar.  

Alphabet har en urstark balansräkning, nettokassan ligger på 150 miljarder dollar vilket motsvarar mer än ett och ett halvt Netflix. Bolaget annonserade i rapporten att man skall göra aktieåterköp för hela 70 miljarder dollar.

En aktiesplit på 20:1 ska ske i mitten av juli vilket gör att Alphabet, som just nu handlas till 2390 dollar aktie, har möjlighet att inkluderas i Dow Jones Industrial Average index. Detta skulle kunna leda till ett köptryck i aktien.

Hotet om regleringar mot tech-jättarna är en risk för Alphabets verksamhet. 

På dagens nivåer ser värderingen inte särskilt ansträngd ut, detta gäller om man analyserar både historiska och framåtblickande nyckeltal. Bolaget är lägre värderat än exempelvis Microsoft vars aktie handlas till en ev/ebit-multipel på 25 baserat på innevarande år. 

Alphabets stora nettokassa ger en trygghet och dessutom finns det en option om att något av Google Bets verksamheter slår igenom.