Presidentvalet fortsätter skapa rubriker och oro på finansmarknaderna. Även om prognosen säger en sak är utgången allt annat än klar. Placeras tro är att Hillary Clinton vinner, men blir det Donald Trump hotar de finansiella konsekvenserna att bli stora.  

Ett mått på osäkerheten bland investerarna är en färsk rapport från den amerikanska storbanken Bofa Merrill Lynch som visar att de globala fondförvaltarna har en större kassa än på länge. Det är den högsta andelen sedan Brexit-omröstningen och till och med i nivå med rekordet som noterades efter terrorattacken 11 september 2001.

Innebörden är att investerarkollektivet fortsätter dra ned på risken och lägger sitt kapital på sidlinjen.

Placeras makroexpert Pekka Käntää har analyserat effekterna av de möjliga utfallen i presidentvalet den 8 november. Två möjliga vinnare mynnar ut i fem olika investeringsstrategier.

Infrastrukturstrategin

Infrastruktur väntas bli den stora vinnaren oavsett vem som vinner valet. Båda presidentkandidaterna har varit tydliga med att de vill lyfta investeringstakten ordentligt, mest kapital vill Trump skjuta till.

Byggbolag och infrastrukturbolag bör då tillhöra vinnarna. Byggbolagen bygger infrastrukturen och infrastrukturbolagen är de som sköter driften och är ägare av projekten.

Det finns flera infrastrukturfonder och börshandlade fonder (ETF) att köpa med exponering mot USA. Notera att vi inte hittat någon fond eller ETF som bara är exponerad mot USA. Men vanligtvis utgör USA:s andel mellan 50 procent till 60 procent, ungefär i nivå med en globalfond.

Placeras harFirst State Global Infrastructure Fund som favorit i sektorn. Vill man investera i en börshandladfond så är iShares Global Infrastructure ETF (IGF), största i klassen.

Skattestrategin

Båda kandidaterna är intresserade av en tillfällig skatteamnesti som skulle gynna de stora amerikanska bolagen samt amerikanska staten. Det innebär att storbolag kan ta hem vinster från andra länder till en mycket låg skatt. Senast det gjordes, 2004, blev skatten i genomsnitt 5,25 procent.

Då gynnades aktiemarknaden av ökade aktieutdelningar och återköp av aktier. Vinnare skulle bli amerikanska storbolagen och ägare av företagsobligationer som sannolikt ökar i värde när bolagsrisken minskar genom att mer beskattat kapital tillkommer bolaget.

Clinton-strategin

Vår bedömning är att en Hillary Clinton-seger ger ett så kallat lättnadsrally som kan ge en viss amerikansk och global börsuppgång.

Clintons fördelningspolitik kan på sikt gynna bostadsbyggande då medelklassen får mer kapital att röra sig med. För den som tror på bostäder kan det vara läge att köpa amerikanska bostadsbyggare.

Vi hittar inga fonder som är specialiserade på ”US home constructors”, som är den anglosaxiska termen. Det finns dock ett antal börshandlade fonder för den som tror att de blir vinnare, exempel är iShares US Home Construction ETF.

Miljö- och grönenergisektor lär gynnas av Clintonseger. Det finns en uppsjö fonder och ETF:er inom sektorerna. Placera har tidigare skrivit om två favoriter CB Save Earth och Nordea Klimatfond.

Några sektorer att undvika är hälsovårdssektorn och finanssektorn. Här var Hillary ute för drygt ett år sedan med sin berömda ”tweet”, om att priserna är riggade i hälsovårdssektorn. Det ökar risken inom hälsovårdssektorn. Hon har även pratat om höjda skatter inom vissa delar av finanssektorn.

Trump-strategin

Vi räknar med ett omedelbart börsfall. Flera investmentbanker spår nedgångar i spannet 5-10 procent. Effekterna lär spilla över till en global börsnedgång i spåren av en minskad riskaptit.

Det kan på sikt påverka Tillväxtmarknaderna. De kan få det betydligt tuffare då Trump vill begränsa frihandeln, vilket är en viktig variabel för fortsatt tillväxt.

Trump är också oberäknelig i sina uttalanden med löften som att ”vi ska bomba hela Mellanöstern”, som kan tolkas att amerikansk försvarsindustri kan bli vinnare. Den som vågar, kan köpa ETF:er med inriktning mot amerikansk försvarsindustri, exempelvis PowerShares Aerospace & Defense ETF.

Förutom infrastruktursatsningar så ligger energisektorn bra till som vinnare på en Trump-seger. Nu är det traditionella energibolag som gynnas och inte grön energi. Det finns en handfull fonder och ETF:er med energiinriktning som har stor USA exponering mot oljebolag och servicebolag inom sektorn som Vanguard Energy Index Fund ETF.

Trump vill sänka bolagsskatten kraftigt. Det stärker bolagens balansräkningar och gynnar kreditbetygen. Allt annat lika kan det vara bra för fonder och ETF:er med inriktning mot amerikanska företagsobligationer.

Defensiva strategin

Det finns också ett alternativ för den som är osäker och inte anser att relationen mellan risk och möjlig avkastning är tillräckligt attraktiv för att ta tydlig ställning inför valet.

Det är att öka likviditeten i portföljen genom att minska på placeringarna och därmed risken. Läs gärna de mest köpvärda fonderna i november, där vi hänvisar till några bra låg riskfonder.

Vill du ha koll på vad som händer på fondmarknaden. Prenumerera på mitt nyhetsbrev som kommer en gång i månaden och är helt gratis. Här lägger du upp din kostnadsfria prenumeration på nyhetsbrevet.