Klarna-aktien har stigit runt 50% sedan våren. Enligt Deutsche Banks analytiker Nate Svensson beror den största delen av uppgången på saker som ligger utanför bolagets kontroll. Inför tisdagens kvartalsrapport pekar han ut vad Klarna faktiskt måste bevisa.
Idag, 09:26
Klarna släpper sin rapport för andra kvartalet före den amerikanska börsöppningen under tisdagen. Analytikerkåren räknar med intäkter på 993 MUSD och en förlust på 4 cent per aktie.
Aktien handlas runt 20 dollar, alltså ungefär 48% under noteringskursen på 40 dollar i september 2025.
Aktien har stigit mer än 50% från bottennoteringen i våras. Några saker ligger bakom uppgången. Rapporten för det första kvartalet lugnade en del av oron kring hur mycket Klarna tjänar per transaktion, och bolaget har annonserat samarbeten med bland andra Apple och JP Morgan.
Men Deutsche Banks analytiker Nate Svensson menar att den viktigaste förklaringen finns någon annanstans.
”Den främsta orsaken har sannolikt inget med Klarna att göra alls. Nästan hela mitt bevakningsområde inom betalningar och fintech har gått bra de senaste tre månaderna”
Förklaring ligger i att investerare har lämnat AI- och momentumaktier och flyttat över kapitalet till andra branscher, enligt Svensson.
Besvikelsen som fortfarande tynger aktien kommer från bokslutet för 2025, då Klarna sänkte sin lönsamhetsprognos till under det bolaget flaggat för inför börsnoteringen.
En stor del av förklaringen heter Fair Financing, Klarnas längre delbetalningar med ränta. De lånen tjänar bolaget pengar på under flera år, men Klarna måste reservera för väntade kreditförluster direkt när lånet ges ut. Ju snabbare produkten växer, desto sämre ser resultatet ut på kort sikt.
”På sikt tror vi att investerare blir mer villiga att se förbi reserveringarna när Klarna visar nyttan av Fair Financing. Men bolaget måste förtjäna det förtroendet över tid”, säger Svensson.
Han påpekar också att Klarna är nytt som börsbolag och att det tar tid att bygga upp en fungerande prognosfilosofi.
Just nu premierar marknaden lönsamhet framför tillväxt. Svensson pekar på att konkurrenten Affirm värderas högre i förhållande till volymen som går genom plattformen.
”På längre sikt tror vi ändå att investerare vill se en balans, alltså både fortsatta marknadsandelar och bättre lönsamhet.”
De största hoten mot aktien det närmaste året är svagare konsumentkrediter och att de nya partnerskapen byggs upp långsammare än väntat. Svensson lyfter dessutom två saker som investerare redan är skeptiska till.
Klarnas egen prognos bygger på att volymerna accelererar under andra halvåret. Det finns risk att den nivån inte nås. Under tredje kvartalet passerar bolaget dessutom ettårsdagen för Walmart-samarbetet, vilket kan få USA-tillväxten att bromsa in mer än marknaden räknar med.
För att motivera en högre värdering listar Svensson fyra krav.
Handelsvolymen i USA är alltså både den tydligaste tillväxtmotorn och den största frågan i rapporten.
Klarna-aktien har stigit runt 50% sedan våren. Enligt Deutsche Banks analytiker Nate Svensson beror den största delen av uppgången på saker som ligger utanför bolagets kontroll. Inför tisdagens kvartalsrapport pekar han ut vad Klarna faktiskt måste bevisa.
Idag, 09:26
Klarna släpper sin rapport för andra kvartalet före den amerikanska börsöppningen under tisdagen. Analytikerkåren räknar med intäkter på 993 MUSD och en förlust på 4 cent per aktie.
Aktien handlas runt 20 dollar, alltså ungefär 48% under noteringskursen på 40 dollar i september 2025.
Aktien har stigit mer än 50% från bottennoteringen i våras. Några saker ligger bakom uppgången. Rapporten för det första kvartalet lugnade en del av oron kring hur mycket Klarna tjänar per transaktion, och bolaget har annonserat samarbeten med bland andra Apple och JP Morgan.
Men Deutsche Banks analytiker Nate Svensson menar att den viktigaste förklaringen finns någon annanstans.
”Den främsta orsaken har sannolikt inget med Klarna att göra alls. Nästan hela mitt bevakningsområde inom betalningar och fintech har gått bra de senaste tre månaderna”
Förklaring ligger i att investerare har lämnat AI- och momentumaktier och flyttat över kapitalet till andra branscher, enligt Svensson.
Besvikelsen som fortfarande tynger aktien kommer från bokslutet för 2025, då Klarna sänkte sin lönsamhetsprognos till under det bolaget flaggat för inför börsnoteringen.
En stor del av förklaringen heter Fair Financing, Klarnas längre delbetalningar med ränta. De lånen tjänar bolaget pengar på under flera år, men Klarna måste reservera för väntade kreditförluster direkt när lånet ges ut. Ju snabbare produkten växer, desto sämre ser resultatet ut på kort sikt.
”På sikt tror vi att investerare blir mer villiga att se förbi reserveringarna när Klarna visar nyttan av Fair Financing. Men bolaget måste förtjäna det förtroendet över tid”, säger Svensson.
Han påpekar också att Klarna är nytt som börsbolag och att det tar tid att bygga upp en fungerande prognosfilosofi.
Just nu premierar marknaden lönsamhet framför tillväxt. Svensson pekar på att konkurrenten Affirm värderas högre i förhållande till volymen som går genom plattformen.
”På längre sikt tror vi ändå att investerare vill se en balans, alltså både fortsatta marknadsandelar och bättre lönsamhet.”
De största hoten mot aktien det närmaste året är svagare konsumentkrediter och att de nya partnerskapen byggs upp långsammare än väntat. Svensson lyfter dessutom två saker som investerare redan är skeptiska till.
Klarnas egen prognos bygger på att volymerna accelererar under andra halvåret. Det finns risk att den nivån inte nås. Under tredje kvartalet passerar bolaget dessutom ettårsdagen för Walmart-samarbetet, vilket kan få USA-tillväxten att bromsa in mer än marknaden räknar med.
För att motivera en högre värdering listar Svensson fyra krav.
Handelsvolymen i USA är alltså både den tydligaste tillväxtmotorn och den största frågan i rapporten.
Din ekonomi
Din ekonomi
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
−0,42%
(09:50)
Hemnet
Idag, 08:41
Hemnet dubbelhöjs av JP Morgan
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 252,87
