Spiltan Aktiefond Investmentbolag har blivit en stor succé. Fonden är upp över 915% sedan starten och har utklassat Stockholmsbörsen.

Spararna har också kastat sig över investmentbolagsfonden. Bara på Avanza har den över 680 000 andelsägare.

Investor dominerar

De två överlägset största innehaven är Investor och Industrivärden. Tillsammans utgör de runt 45% av fonden. De två populära aktierna handlas just nu till en premie på ett par procent, enligt Ibindex.

Generellt när investmentbolag är högt värderade riskerar de som investerat i dessa bolag en dubbelsmäll om börsen går ner. Dels för att de underliggande innehaven blir mindre värda (än mer relevant för Industrivärden vars hela portfölj är just noterade bolag) och för att premien kan förvandlas till en rabatt.

"Den risken är ju högst reell. Historiskt har både Investor och Industrivärden handlats med runt 20% rabatt. Numera handlas båda till en liten premie, kanske på grund av Spiltans Investmentbolagsfonds popularitet. Skulle börsen surna kan man absolut tänka sig att spararna drabbas av en dubbelsmäll med både sjunkande värden på innehaven och stigande rabatter på investmentbolagsnivån", säger Placeras analytiker Otto Klaar.

"Stryk två gånger"

Placeras analytiker Erik Byström är inne på samma spår. Han säger att sparare "kan få stryk två gånger" om börsen surnar till.

"Först faller aktierna som Investor och Industrivärden äger. Sedan kan marknaden bli mindre villig att betala för själva investmentbolagen, så att de sjunker ännu mer än innehaven."

Hur ser ni på att Spiltans investmenbolagsfond ligger så tungt i Investor och Industrivärden?

"Investor och Industrivärden äger båda jättebra bolag. Som jag ser det är det inte alls fel att ha de här två investmentbolagen som bas i en portfölj. Sen kan man fråga sig varför man ens ska betala en avgift om 0,2% per år istället för att bara köpa de här aktierna själv direkt", säger Otto Klaar.

"Det är mycket men det är också vad fonden säger att den gör. Den köper investmentbolag och Investor och Industrivärden är de största på Stockholmsbörsen", säger Erik Byström.

Han framhåller också att fonden har en bra diversifiering eftersom både Investor och Industrivärden täcker en så pass stor del av Sveriges ekonomi.

Så hur tycker ni att spararna i den här fonden borde göra?

"Om man vill ha investmentbolag som bas i sitt sparande kan man gott ligga kvar, tycker jag. Det man skulle kunna göra är att komplettera fonden genom att växla över lite pengar till direktägande i andra investmentbolag. Vi köprekade exempelvis nyligen tillväxtinvestmentbolaget VNV som fallit helt ur mode och handlas runt 50% rabatt. Arbona och Linc är andra nischade investmentbolag jag gillar", säger Otto Klaar. 

Bra fond-alternativ

Erik Byström tycker att fonden är ett bra alternativ för sparare som vill få exponering mot "stora och stabila bolag". 

"Under de senaste fem åren har fonden gått ett par procentenheter bättre än OMXS30, utan några stora avvikelser från index. Det ger en fingervisning om hur fonden brukar bete sig i förhållande till börsen", säger Byström och fortsätter:

"För den som är villig att ta mer risk för att få högre avkastning hade jag rekommenderat att lägga en del av portföljen i mer nischade temafonder."

Spiltan Aktiefond Investmentbolag har närmare 65 miljarder under förvaltning.

Här ger Spiltans förvaltare sin syn på saken.