AI-aktier står för nästan hälften av börsvärdet på USA-börserna. Investerare måste därför ta ett större ansvar för sin egen diversifiering. Det slår världens största kapitalförvaltare Blackrock fast i en ny rapport.

"Det här betyder att investerare måste vara mycket mer medvetna om sin exponering och medvetet överväga hur AI passar in i deras portfölj i stort", säger Alex Brazier, global chef för investerings- och portföljlösningar på BlackRock.

Koncentrationen speglar vinsterna

Trots varningen är Alex Brazier inte orolig för någon AI-bubbla. Han pekar på att vinsterna i USA växte med omkring 30% under det andra kvartalet. Mer än hälften av ökningen kommer från AI-utbyggnaden.

"Koncentrationen i index är inte på något sätt frikopplad från ekonomin. Den är en spegling av vad som händer i ekonomin", säger han.

Många investerare borde tvärtom öka sin AI-exponering. Alex Brazier pekar särskilt på investerare i Europa.

”Många europeiska portföljer är underviktade i AI-temat”, säger han.

Bättre investeringsläge

Värderingarna på AI-aktier har också kommit ned något sedan i våras, samtidigt som vinsterna fortsatt att överraska på uppsidan.

Investeringsläget har därför blivit mer attraktivt, menar Blackrockchefen.

"Det är mer attraktivt än det var för några månader sedan", säger han.

Hög AI-exponering bäddar dock för stora svängningar i portföljen. Därför ska storleken vara ett aktivt val, menar Brazier.

"Det viktiga är att skala exponeringen mot AI-utbyggnaden väldigt medvetet, i stället för att låta den bli en oavsiktlig konsekvens."

I somras föll till exempel aktier i halvledarbolag 29% på fem veckor, skriver Blackrock i rapporten.

För den som vill minska AI-risken pekar Brazier på aktier i den amerikanska hälsovårdssektorn.

"I mer än 80% av veckorna som halvledaraktierna fallit har hälsovårdsaktierna faktiskt stigit."

AI-aktier bortom techbolagen

AI-investeringar har annars kommit att bli synonyma med de stora amerikanska techbolagen, som Microsoft, Alphabet och Nvidia. Men AI-boomen handlar inte bara om chip och mjukvara. Alex Brazier ser särskilt stora möjligheter inom infrastruktur, som elproduktion, elnät och datacenter.

"Det råder stor osäkerhet om vilka inom utbyggnaden som blir bäst på att tjäna pengar på den", säger han och fortsätter:

"Temat har därför breddats från att investerare ägde ett litet antal bolag som tränar AI-modeller till att även omfatta fastigheterna, halvledarna, minneskretsarna och nätverksutrustningen."

"Stor möjlighet just nu"

En sektor som Blackrockchefen ser stor potential i är energiproduktion.

"Vi ser en ganska stor möjlighet just nu i förnybar kraft, som kommer att behövas för att driva mycket av den ökade efterfrågan på AI-användning."

Alex Brazier lyfter också fram råvaror. De behövs i utbyggnaden, poängterar han.

"De kommer att behövas, inte bara för att bygga ut kraften, utan också för att stötta utbyggnaden av den infrastruktur och halvledarkapacitet som ligger till grund för AI-utvecklingen."