Den som letar intressanta oljeservicebolag i närområdet gör bäst i att vända sig till vårt grannland i väst. På Oslobörsen finns en lång rad bolag inom oljeservice och verksamheterna spänner över seismik, transport, olika typer av riggar och fartyg.

Denna brokiga skara företag servar oljebolagen på olika sätt och är således beroende av deras investeringsvilja, som i sin tur styrs av oljepriset. Den senaste tiden har många oljebolag dragit ner på sina investeringar samtidigt som Nordsjöoljan (brent) letat sig ner mot 100 dollar per fat.

Ett exempel är jätten Statoil som räknar med att investera i snitt 20 miljarder dollar per år mellan 2014 och 2016 - en minskning med 8 procent jämfört med oljebolagets tidigare prognos.

De senaste uppskattningarna pekar mot att de totala investeringarna inom olje- och gassektorn i Norge kommer att falla med 13,9 procent till 185 miljarder norska kronor under 2015 jämfört med 2014.

På internationell nivå förväntas oljebolagen att minska sina oljeinvesteringar med cirka 1 procent under 2014, efter att ha ökat med cirka 8 procent per år tidigare under 2000-talet, enligt en analys från DNB Bank.

Den minskade investeringsviljan hos oljebolagen har pressat många av oljeserviceaktierna på Oslobörsen den senaste tiden.

Bland de stora förlorarna finns framförallt de bolag som sysslar med seismik, alltså den teknik som använts för att leta efter olja. Seabird Exploration har exempelvis rasat över 75 procent det senaste året medan både Multiclient Geophysical och Petroleum Geo-Services (PGS) tappat mellan 40 och drygt 50 procent under samma period. I andra ändan hittar man rederiet Ocean Yield som stigit med hela 55 procent under perioden.

Tittar man på värderingarna i sektorn så varierar de kraftigt. P/e-talen (aktiekursen/väntad vinst) för 2014 sträcker sig från låga 4 och ända upp till 50.

Även för utdelningsjägarna finns det mycket att hämta i sektorn, men de höga utdelningarna är självklart förenade med stora risker. För många av bolagen har vinsterna svängt kraftigt de senaste åren och analytikernas vinst- och utdelningsprognoser är därför långt ifrån säkra.

Det bolag i oljeservicesektorn som ger bäst direktavkastning, alltså utdelning i förhållande till aktiekurs, är Awilco Drilling. Bolaget, vars verksamhet bygger på att hyra ut två stycken borriggar, väntas i år lämna en sammanlagd utdelning på motsvarande knappt 28 norska kronor. Det ger en direktavkastning på hela 23 procent vid en kurs kring 119,50 kronor.

Awilco Drilling hör även till de aktier som värderas lägst i sektorn, p/e-talet för årets väntade vinst ligger på 4,5. För 2015 och särskilt 2016 ser det dock inte lika attraktivt ut. Nästa år väntas vinsten sjunka något för att sedan landa på 15,20 norska kronor år 2016. Det kan jämföras med årets förväntade vinst på knappt 27 kronor.

Vid halvårsskiftet uppgick bolagets orderstock till 642 miljoner dollar, vilket är en rejäl minskning från slutet av fjolåret då den uppgick till 762 miljoner dollar. Eftersom Awilco Drilling väntas dela ut i princip hela vinsten de kommande åren framstår trots allt nedsidan i aktien som begränsad – om inte vinsten kollapsar totalt.

Näst högst upp på listan över direktavkastare återfinns Kvaerner, som bland annat bygger oljeplattformar. Även i Kvaerners fall spås en vinstminskning kommande år.

I år väntas vinsten landa på 1,54 norska kronor för att sedan sjunka till 1,22 under 2015 och till 0,97 kronor år 2016. Men tack vare goda finanser väntas bolaget kunna dela ut mer pengar än vinsten vilket gör att direktavkastningen spås ligga kvar över 12 procent även framöver.

Branschkollegan Seadrill, specialiserat på djuphavsborrning, ger en direktavkastning på 11 procent räknat på innevarande år. Här väntas dock vinsten stiga de kommande åren. Bolaget handlas för närvarande vid p/e 11,6 och om analytikernas prognoser infrias sjunker det till 10,7 för 2015 och till 9,2 för 2016.

Seadrill har en tung period på Oslobörsen bakom sig, aktien har fallit 19 procent det senaste året. Bolaget har en modern flotta, en global närvaro och är välpositionerat om oljebolagens investeringar skulle ta fart igen. Vid nuvarande nivåer kan aktien därför vara en intressant aktie att titta närmare på.

Även Prosafe, som tillverkar och hyr ut bostadsplattformar till oljeindustrin, har haft en tung resa på börsen. Det senaste året har aktien tappat över 30 procent. Direktavkastningen uppgår för närvarande till drygt 9 procent och värderingen på årets vinst ligger i nivå med Kvaerner, det vill säga ett p/e-tal på knappt 7.

I Prosafes fall förväntas dock vinsten öka under kommande år. Det gör att p/e-talen för 2015 och 2016 landar på 5,6 respektive 5,1. Till skillnad från många av de andra bolagen i sektorn har Prosafe dessutom lyckats leverera en relativt stabil vinst de senaste åren. Den stabila historiken i kombination med en hög direktavkastning och en låg värdering gör att Prosafe ser ut som ett intressant val i sektorn.