Den inhemska efterfrågan i Östeuropa fortsätter att öka, vilket gör att den exportdrivna tillväxten i regionen stärks ytterligare.

Det skriver SEB i sin Eastern European Outlook som presenterades på onsdagen.

Ekonomerna konstaterar att den starka och konkurrenskraftiga exporten förblir en stark drivkraft för de östeuropeiska ekonomierna i år, men de första tecknen på en återhämtning i privat konsumtion kom redan i fjol.

"Detta i takt med återvändande reallönetillväxt, stabiliserande arbetsmarknader och en viss upptining av nedfrysta kreditförhållanden. Framöver bidrar fortsatt sjunkande arbetslöshet, ökad lönetillväxt samt en gradvis normalisering av kreditläget till växande konsumtion", skriver SEB-ekonomerna.

Kraftigt höjda globala energi- och livsmedelspriser har lett till en snabb inflationsuppgång som gröper ur en del köpkraft för hushållen, det underliggande inflationstrycket är ännu lågt men ökar successivt. Råvaruprisuppgången, liksom uppgången i de breda inflationsmåtten, väntas dock kulminera i år. I Estland och Litauen fortsätter dock inflationen att stiga även 2012.

SEB konstaterar vidare att de stora offentliga budgetunderskotten nu krymper mot mer måttliga nivåer i de flesta länderna. De offentliga skulderna fortsätter att växa något, men de är ännu låga jämfört med många västländer.

"Stålbadspolitiken i Baltikum är på väg att klinga av. Interndevalveringarna med kraftigt sänkta löner bedöms vara över och privata löner ökar åter sedan slutet av 2010. Lettlands budgetsanering fortsätter i år, men Litauens finanspolitik blir mer neutral och i Estland väntas finanspolitiken bli expansiv. Fortfarande kvarstår dock utmaningar på budgetsidan", säger Mikael Johansson, chef för Östeuropa-analysen på SEB och chefredaktör för Eastern European Outlook, i en kommentar.

Han konstaterar att underskotten ännu är stora i Lettland och Litauen, och regeringarnas mål att sänka underskotten till max 3 procent av BNP 2012, inför inträde i euroområdet 2014, är i fara. I synnerhet i Litauen kan det krävas en viss ytterligare budgetåtstramning.

Östeuropa är den marknad som gått klart bäst hittills under 2011. MSCI Eastern Europe har stigit med 4,2 procent i år, medan samtliga andra regionsindex sedan årskiftet visar på minus, enligt statistik från Morningstar. På ett år har Östeuropaindex stigit med 8,5 procent, vilket bara toppas av Sverige, som på ett år stigit med 11 procent.

Dessvärre har Östeuropafonderna inte hängt med marknadens utveckling. I snitt har Östeuropafonderna sjunkit med 2,8 procent.