Erik Selin är rådgivare när flyg- och försvarskoncernen Axvik ska göra större affärer. Nu sätter han bolaget på börsen. Och om serieförvärvaren inte hittar rätt bolag att köpa, så kan Axvik istället bli en utdelningsaktie, säger Selin i en intervju med Placera.
Idag, 14:18
Flyg- och försvarskoncernen Axvik noteras på First North den 21 september. Huvudägare Erik Selin pekar för Placera på bolagens ålder, kundavtalens längd och utrymmet för fler förvärv när han förklarar varför han tror på caset.
Koncernen består av tre bolag. TurnTime i Lund gör system för att lasta bagage och gods i passagerarflygplan och har levererat över 5 000 system sedan starten 1986. Brittiska Slingsby Advanced Composites tillverkar avancerade kompositstrukturer, mest åt försvarsindustrin, och har rötter i flygindustrin från 1930-talet. Pentaxia i Derby köptes i juni i år.
En av aspekterna som Selin lockas av mest med Axvik är åldern på verksamheterna.
"Dotterbolagen har funnits i decennier och kundrelationerna mäts i årtionden." påpekar han. Kontrakten beskriver han som långa och stabila, vilket gör intäkterna mer förutsägbara än i många andra småbolag.
Han beskriver vallgravarna kring bolagen som djupa. En vallgrav är det skydd som gör att en konkurrent inte kan ta över kunderna hur enkelt som helst.
"För Axvik handlar det om certifieringar, långa kvalificeringsprocesser och komponenter som sitter i flygplan med väldigt långa produktionscykler"
Selin ser fler förvärv framför sig. Där pekar han på en synergi som sällan syns i en kalkyl. Regelverket i flyg- och försvarsbranschen är tungt, och den som redan lärt sig navigera det kan lyfta in ett nytt bolag i strukturen och dela på arbetet. Certifieringar och kundgodkännanden kostar tid och pengar för ett litet fristående bolag.
"I en koncern går samma kompetens att använda flera gånger." säger Selin om de potentiella synergieffekterna han ser i Axvik.
Om det inte dyker upp några bra förvärv finns en annan väg. Selin lyfter själv möjligheten att Axvik blir en utdelningsaktie, och hänvisar till lönsamheten. Det ser Selin som en trygghetsfaktor i aktien om förvärvsplanerana inte går helt som tänkt. Det är en intressant med tanke på att hans egna bolag Balder inte betalar någon utdelning, vilket de flesta fastighetsbolag gör.
Under 2025 omsatte koncernen 534 Mkr proforma med en rörelsemarginal på 16,7%. Det är en ganska hög lönsamhet, men också typisk för branschen. Proforma betyder att siffrorna räknats om som om alla tre bolagen ingått hela året.
Selin är tydlig med att han inte är operativ i bolaget på daglig basis. Han säger istället att han kliver in som rådgivare vid förvärv och större affärer. Där menar han att kontaktnätet gör mest nytta, både mot banker när en affär ska finansieras och när nya förvärvskandidater ska hittas.
Bolagsvärdet efter noteringen landar kring 1,3 mdr kr. På 2025 års proformasiffror motsvarar det ungefär 12x rörelsevinsten före förvärvsavskrivningar.
Selin tycker att det är lågt i sammanhanget.
"Värderingen inom hela flyg- och försvarsbranschen är hög", påpekar han, och menar att Axvik prissätts under de nivåer som gäller för flera av konkurrenterna. Han medger dock att det inte går att jämföra värderingen med jättar som Saab och Kongsberg.
Erik Selin och medgrundaren Martin Åberg äger tillsammans aktier i Axvik för 795 Mkr genom samägda bolag.
Samtidigt räknar han med att multipeln kan komma att gå upp i takt med att bolaget växer och blir mer moget på börsen.
"Om det värderas till 13-14x rörelsevinsten om några år finns det stor uppsida", säger han.
Flera renodlade försvarsbolag på Stockholmsbörsen har handlats högre än 12x rörelsevinsten efter de senaste årens upprustningsrally, men det finns exempel åt andra hållet också. Försvarskoncernen Scandinavian Astor, som liknar Axvik storleksmässigt, handlas exempelvis till under 7x den förväntade rörelsevinsten för 2026.
På frågan om Selin tycker det är mer intressant med flyg- och försvarsbranschen än fastigheter svarar han ganska kortfattat att han "gillar företagande generellt" utan att vilja välja den ena sektorn före den andra.
Selins aktieportfölj värderas till drygt 36 mdr kr, enligt Holdings. De klart största innehaven utgörs av fastighet- och finansbolag.
Erik Selin är rådgivare när flyg- och försvarskoncernen Axvik ska göra större affärer. Nu sätter han bolaget på börsen. Och om serieförvärvaren inte hittar rätt bolag att köpa, så kan Axvik istället bli en utdelningsaktie, säger Selin i en intervju med Placera.
Idag, 14:18
Flyg- och försvarskoncernen Axvik noteras på First North den 21 september. Huvudägare Erik Selin pekar för Placera på bolagens ålder, kundavtalens längd och utrymmet för fler förvärv när han förklarar varför han tror på caset.
Koncernen består av tre bolag. TurnTime i Lund gör system för att lasta bagage och gods i passagerarflygplan och har levererat över 5 000 system sedan starten 1986. Brittiska Slingsby Advanced Composites tillverkar avancerade kompositstrukturer, mest åt försvarsindustrin, och har rötter i flygindustrin från 1930-talet. Pentaxia i Derby köptes i juni i år.
En av aspekterna som Selin lockas av mest med Axvik är åldern på verksamheterna.
"Dotterbolagen har funnits i decennier och kundrelationerna mäts i årtionden." påpekar han. Kontrakten beskriver han som långa och stabila, vilket gör intäkterna mer förutsägbara än i många andra småbolag.
Han beskriver vallgravarna kring bolagen som djupa. En vallgrav är det skydd som gör att en konkurrent inte kan ta över kunderna hur enkelt som helst.
"För Axvik handlar det om certifieringar, långa kvalificeringsprocesser och komponenter som sitter i flygplan med väldigt långa produktionscykler"
Selin ser fler förvärv framför sig. Där pekar han på en synergi som sällan syns i en kalkyl. Regelverket i flyg- och försvarsbranschen är tungt, och den som redan lärt sig navigera det kan lyfta in ett nytt bolag i strukturen och dela på arbetet. Certifieringar och kundgodkännanden kostar tid och pengar för ett litet fristående bolag.
"I en koncern går samma kompetens att använda flera gånger." säger Selin om de potentiella synergieffekterna han ser i Axvik.
Om det inte dyker upp några bra förvärv finns en annan väg. Selin lyfter själv möjligheten att Axvik blir en utdelningsaktie, och hänvisar till lönsamheten. Det ser Selin som en trygghetsfaktor i aktien om förvärvsplanerana inte går helt som tänkt. Det är en intressant med tanke på att hans egna bolag Balder inte betalar någon utdelning, vilket de flesta fastighetsbolag gör.
Under 2025 omsatte koncernen 534 Mkr proforma med en rörelsemarginal på 16,7%. Det är en ganska hög lönsamhet, men också typisk för branschen. Proforma betyder att siffrorna räknats om som om alla tre bolagen ingått hela året.
Selin är tydlig med att han inte är operativ i bolaget på daglig basis. Han säger istället att han kliver in som rådgivare vid förvärv och större affärer. Där menar han att kontaktnätet gör mest nytta, både mot banker när en affär ska finansieras och när nya förvärvskandidater ska hittas.
Bolagsvärdet efter noteringen landar kring 1,3 mdr kr. På 2025 års proformasiffror motsvarar det ungefär 12x rörelsevinsten före förvärvsavskrivningar.
Selin tycker att det är lågt i sammanhanget.
"Värderingen inom hela flyg- och försvarsbranschen är hög", påpekar han, och menar att Axvik prissätts under de nivåer som gäller för flera av konkurrenterna. Han medger dock att det inte går att jämföra värderingen med jättar som Saab och Kongsberg.
Erik Selin och medgrundaren Martin Åberg äger tillsammans aktier i Axvik för 795 Mkr genom samägda bolag.
Samtidigt räknar han med att multipeln kan komma att gå upp i takt med att bolaget växer och blir mer moget på börsen.
"Om det värderas till 13-14x rörelsevinsten om några år finns det stor uppsida", säger han.
Flera renodlade försvarsbolag på Stockholmsbörsen har handlats högre än 12x rörelsevinsten efter de senaste årens upprustningsrally, men det finns exempel åt andra hållet också. Försvarskoncernen Scandinavian Astor, som liknar Axvik storleksmässigt, handlas exempelvis till under 7x den förväntade rörelsevinsten för 2026.
På frågan om Selin tycker det är mer intressant med flyg- och försvarsbranschen än fastigheter svarar han ganska kortfattat att han "gillar företagande generellt" utan att vilja välja den ena sektorn före den andra.
Selins aktieportfölj värderas till drygt 36 mdr kr, enligt Holdings. De klart största innehaven utgörs av fastighet- och finansbolag.
Aktieanalys
Sparande
Aktieanalys
Sparande
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
−1,41%
(15:16)
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 265,52
