Värmepumpbolaget Nibe prickade estimaten i sin rapport för det första kvartalet. Trots det rörde sig aktien nästan 10% när sifforna släpptes i tisdags. Under förmiddagen var kursen upp 2%, innan den stängde på minus 7,4%.

"Det är alltid så här – alltid. Aktien går ner på ganska bra rapporter, och inte sällan sker det trots att analytikerna justerar upp sina prognoser", säger Paretos analytiker Anders Roslund.

Affärsvärldens genomgång av rapportrörelserna de senaste två åren visar att kursen i 10 av 13 fall har backat efter den inledande handeln. Ofta i samband med Nibes telefonkonferens som brukar hållas vid 11-tiden. I flera fall rör det sig om tvåsiffriga nedgångar intradag.

Det väcker frågan vad VD Gerteric Lindquist egentligen säger till analytikerna.

Saknar spåkula

"Generellt är han väldigt försiktig med att ge guidning och prognoser. Han säger ofta att han inte har någon spåkula", säger Inderes analytiker Lucas Mattsson.

Anders Roslund delar den bilden – och lyfter fram det som en del av problemet. Avsaknaden av positiva uttalanden och den kroniska försiktigheten tror han bidrar till de svaga kursreaktionerna.

"Till saken hör att Nibe rapporterar väldigt sent och har inblick i hur halva det innevarande kvartalet gått. De skulle därför kunna säga att året har startat starkt, och att det har fortsatt in i Q2. Men de ger inte gärna några prognoser."

Kritisk till kommunikationen

Enligt Roslund vill Gerteric Lindquist hellre tala om de långsiktiga trenderna, med emfasen att värmepumpar är en bransch i tillväxt.

"Och där någonstans stannar hans intresse för kommunikation med aktiemarknaden."

Lucas Matsson är inne på samma linje, även om han uppfattar Lindquist som generellt trevlig i samtalen med analytikerna.

"Jag tror marknaden tycker det är svårt att tolka rapporterna, särskilt när bolaget inte säger så jättemycket om framtiden. Nu har de dock blivit lite bättre genom att i alla fall ge vägledning om marginalerna ", säger Inderes-analytikern.

Positiva till aktien

Både Roslund och Mattsson betonar att det även finns andra förklaringar till den volatila rapporthandeln. En sådan faktor är att drygt 7% av kapitalet är blankat, vilket skapar stora svängningar och lockar till trading.

"Jag tror att många som tar trading-positioner tror på en bra rapport. När den sedan kommer in i linje med förväntningarna säljer man. Det finns ett sådant mönster som inte motsvarar vad analytikerna gör med sina prognoser", säger Anders Roslund.

Pareto och Inderes har köpråd på Nibe, men Roslund varnar för att kursutvecklingen på kort sikt kommer styras av vad som händer i Mellanöstern.

"Om det blir en fredslösning får vi lägre olje- och gaspriser. Det är bra för ekonomin, men inte lika bra för Nibes största affärsområde Climate Solutions. Då blir det inte lika fördelaktigt för konsumenter att göra investeringar i nya värmepumpar."

Nibes kursrörelser