Efter kraftiga rörelser på världens börser kan det vara bra att se över sitt fondsparande.

- Många som köper en globalfond är inte medvetna om att USA utgör nästan 75 procent av världsindexet MSCI World. Det är en rejäl ökning från 59 procent för tio år sedan, säger Bård Bringedal, aktiechef på Storebrand AM.

MSCI World är ett vanligt jämförelseindex för ”globalfonder”, men täcker endast utvecklade marknader. En del fonder såsom Storebrand Global All Countries har istället MSCI World AC som sitt jämförelseindex, som även investerar i tillväxtmarknader, och får därmed en något mindre exponering mot USA.

Spara i fonden Storebrand Europa här

Det är inte bara den geografiska koncentrationen som gör att sparare bör vara på sin vakt.

- Det kan tyckas ännu mer häpnadsväckande att de så kallade “Magnificent 7” (Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Nvidia och Tesla) står för 24 procent av MSCI World, även det en rejäl ökning från bara 6 procent för tio år sedan. Det blir minst sagt rätt tungt på teknikfronten, säger Bringedal.



Bra marginaler, men skyhöga värderingar

Bård Bringedal anser att USAs marknadsdominans varit respektingivande med imponerande resultat de senaste åren, men att historiska framgångar inte är någon garanti framåt.

- Historiskt har USA haft ett framåtblickande P/E-tal som är 10 procent högre än resten av världen. Det visar vad man är villig att betala för den förväntade årsvinsten. Nu är det 50 procent högre. Även om rörelsemarginalerna varit goda innebär det ingen garanti för framtiden, påminner Bringedal.

Spara i fonden Storebrand Europa här

Politiska risker att hålla koll på

Bård Bringedal ser “Trumponomics” som en osäkerhetsfaktor. Tullar och försvagad internationell handel är vanligtvis negativt för aktiemarknaden och risken för tilltagande inflation på grund av begränsning av invandring och geopolitisk oro är påtaglig.

- Många amerikanska bolag kan visserligen betraktas som globala aktörer, men index-dominansen står i stark kontrast till USAs 15 procents andel av global BNP och 14 procent av global tillväxt

Europeisk comeback – är du redo?

Europa har länge varit i skuggan av USA, med en årlig underavkastning på 7,5 procentenheter jämfört med den amerikanska marknaden de senaste 10 åren.

- Rabatten har varit motiverad med tanke på europeiska bolags svagare vinsttillväxt och brist på högt värderade teknologiföretag. Men trots de senaste veckornas uppgång är rabatterna fortsatt historiskt höga relativt amerikanska aktier, även när man justerar för Magnificent 7. Trenden har redan börjat, men kanske har en europeisk comeback bara börjat anas?

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida utveckling. De pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta beloppet. På www.storebrandfonder.se hittar du faktablad och informationsbroschyrer. Alla våra fonder förvaltas enligt en hållbarhetsstrategi som bygger på metoderna Välja in, Välja bort och Påverka. För mer information se www.storebrandfonder.se/hallbarhet.