För snart två år sedan analyserade Placera Kinafonderna och en av slutsatserna var att vi rekommenderade Fidelity Greater China Fund. Det har visat sig vara en bra. Sedan analysen, den 14 januari 2013, har fonden stigit med drygt 35 procent samtidigt som snittet av Kinafonder har stigit med 28 procent.

Även om 35 procent är bra avkastning på knappt två år har världsindex stigit mer, drygt 45 procent. Således var fondvalet bra medan markandsvalet inte var fullt lika bra. Men Kinafonderna har kommit starkt på sistone.

Det senaste halvåret har Kinafonderna som grupp stigit med drygt 20 procent, jämfört med världsindex som har gått upp med 13 procent. De kinesiska börsuppgångarna har drivits av flera faktorer. Låga värderingar är en. De senaste årens kräftgång har tryckt ned värderingarna till attraktiva nivåer.

Stimulanser är en annan faktor. Tidigare i veckan avstod den kinesiska centralbanken från att ersätta förfallande repor med nya, vilket ökar likviditeten i det finansiella systemet. Det gav en skjuts uppåt för aktiekurserna. Samtidigt förväntar sig marknaden även stimulanser i form av infrastrukturprojekt med mer från den kinesiska regeringen.

Som exportland får även den kinesiska ekonomin viss draghjälp av den förbättrade amerikanska ekonomin. Den kinesiska aktiemarknaden har också öppnats upp och sedan i höstas har man kunnat handla aktier noterade på Shanghaibörsen på Hongkongbörsen.

Samtidigt har världens största indexbolag, MSCI, sagt att de funderar på att inkludera Kinesiska A-aktier i olika index som tidigare inte har ingått. Det skulle ge kinesiska aktier en större vikt i index, vilket gynnar dem.

För fondsparare som är funderar på att köpa Kinafonder finns det många anledningar att titta närmre på Fidelity Greater China Fund. Placera har köprekommendation på fonden sedan cirka två år. När vi nu följer upp vår rekommendation på fonden känner vi oss fortsatt trygga med att rekommendera den.

Fonden förvaltas fortfarande av Raymond Ma och avkastningen har varit bättre än genomsnittet sedan den förra analysen. Sett över en längre period, tre år, uppvisar fonden lägre risk och högre avkastning än genomsnittet av Kinafonder. En anledning kan vara att fonden tillhör den bredare Kinakategorin, Kina och Närliggande, vilken Placera tycker passar bättre då riskspridningen är bättre.

Fidelity Greater China Fund har fortfarande näst högsta betyg, fyra av fem, hos Morningstar.

Fonden har en relativt koncentrerad portfölj. Vid senaste rapporten, oktober 2014, fanns det drygt 120 innehav. Genomsnittsinnehaven för fondkategorin uppgår till knappt 500 stycken. Fonden har fokuserat sina investeringar inom finans- och tekniksektorn. De fem största innehaven är Taiwan Semiconductor, Tecent, AIA Group, China Mobile och Industrial And Commercial Bank Of China.

I senaste analysen skriv vi följande summering: Med tanke på Fidelitys genomtänkta förvaltningsorganisation och förvaltningsprocess i kombination med långsiktigheten är förutsättningarna goda att Raymond Ma ska kunna fortsätta att levererar en bättre avkastning än snittet av Kinafonder. Idag ser vi ingen anledning att ändra vår köprekommendation för Fidelity Greater China A.