NGEX Resources styrs av familjen Lundin, och Lukas Lundin är ordförande för bolaget.  NGEX är ett rent prospekteringsbolag som framförallt letar efter koppar och guld utifrån tesen att det kommer att vara störst efterfrågan eller brist på dessa metaller i Kina och resten av de snabbt växande utvecklingsländerna i Asien under det närmaste decenniet.

NGEX Resources mest intressanta prospekteringstillgångar finns i Sydamerika. Där har bolaget en 60-procentig ägarandel i tre olika projekt i ett område som heter Vicuna och ligger på gräsen mellan Argentina och Chile. Därutöver har bolaget också intressanta tillgångar i Kongo och Eritrea i Afrika.

Det som fått aktien att stiga kraftigt den senaste månaden är resultat från prospekteringsborrningar i koppar- och guldfyndigheten Los Helados i Chile. Bolaget har under de senaste månaderna genomfört borrningar vid Los Helados och de resultat som hittills presenterats har varit sensationellt bra.

Hittills har resultaten från 7 av 10-11planerade borrningar på sammanlagt 7 500 meter redovisats och de visar på signifikanta områden där det finns mer än 0,8 procent koppar per ton. Som jämförelse har till exempel Boliden en halt på knappt 0,3 procent i malmreserverna i Aitik-gruvan. Resultaten från borrningarna visar även på att det finns god tillgång av guld i fyndigheten men det är framförallt kopparhalterna som ser lovande ut.

NGEX Resources vet fortfarande inte hur över hur stort område mineraliseringarna vid Los Helados sträcker sig, fyndigheten är fortfarande öppen i flera riktningar samt på djupet.

Enligt vad placera.nu kan bedöma så visar borresultaten att NGEX Resources har hittat något som inom cirka 5 år troligen är en ny koppar- och guldgruva. Inget är dock säkert men chanserna för att det finns så stora mineraltillgångar i området att det kan leda till gruvproduktion är mycket goda.

Den kraftiga rusningen i NGEX Resources aktie har gjort att bolaget nu värderas till cirka 2,8 miljarder kronor på Torontobörsen.

Det är givetvis svårt att värdera ett prospekteringsbolag som NGEX som har tillgångar som är långt ifrån en eventuell produktion. Men vår bedömning är att sannolikheten är hög för att det fortfarande finns en betydande uppsida i aktien.

På lång sikt ska bolagsvärdet antagligen minst ha dubblats den dag det står klart att Los Helados verkligen blir en producerande gruva, men även under resten av detta år finns det flera förväntade nyheter som kan få aktien att lyfta ytterligare.

Under den närmaste dryga månaden kan man förvänta sig resultat från de sista borrningarna i Los Helados, om de ger lika lovande resultat som de borrningar som presenterats hittills ska det mycket till för att aktien inte ska lyfta ytterligare. Förhoppningsvis ska NGEX Resources även kunna presentera en initial beräkning av mineraltillgångarna innan året är slut.

Under den närmaste tiden är det även troligt att NGEX presenterar resultat från prospekteringsborrningar som genomförs under våren vid bolagets näst mest intressanta projekt i Chile, Jose Maria. Bolaget har tidigare indikerat att 3 000 meter prospekteringsborrning ska genomföras vid koppar- och guldfyndigheten. NGEX förväntas även presentera borresultat från agentiska guldfyndigheten Filo del Sol.

Om NGEX Resources fortsätter presentera så positiva prospekteringsresultat som hittills ska det heller inte uteslutas att det börjar spekuleras om ett bud på NGEX Resources. Det är föga troligt att NGEX själva vill föra någon av sina nuvarande prospekteringstillgångar till produktion, affärsidén är snarast att prospektera fram stora mineraltillgångar och sedan sälja dem till större gruvbolag.

Med nuvarande höga priser på guld och koppar lär nog speciellt kinesiska intressenter följa NGEX Resources prospektering mycket noga. Ju mer metallpriserna stiger desto mer kommer de internationella gruvjättarna och statliga kinesiska bolag att börja törsta efter nya gruvfyndigheter. Något som är klart positivt är att Chile är en stor och stabil gruvnation vilket gör Los Helados-fyndigheten ännu attraktivare för internationella spelare.

I fredags stängde NGEX Resources på 3,02 kanadadollar, som högst nådde aktien upp i  3,10 dollar förra måndagen. Det ska jämföras med att aktien stod i 1,03 när placera.nu rekommenderade boalget den 29 nomember, läs den analysen här.

Vår slutsats nu är att med nuvarande metallpriser så är aktien fortfarande attraktiv om man delar vår uppfattning om att de borresultat som hittills presenterats ger en tydlig signal om att Les Helados blir en ny gruva. Risken i aktien är självklart stor, större bakslag i Los Helados vore ödesdigert aktien.

Bolagets finansiella situation håller en nivå som är normal för ett prospekteringsbolag, bolaget bör enligt vår bedömning ha ett kassa på cirka 10 miljoner kanadadollar vid utgången av året. Som aktieägare ska man räkna med att bolaget gör en riktad nyemission innan årsslutet för att säkerställa finansieringen av nästa års prospektering. Eventuell utspädning har dock av marginell betydelse i förhållande till fortsatta framgångar vid Los Helados.

Vår rekommendation är Köp.