Det Torontobaserade bolaget grundades redan för 60 år sedan, då under namnet Metro Sportswear, av farfarn till den nuvarande Vd:n Dani Reis. Med en tydligt inriktning i lyxsegmentet, en jacka kan kostar kring 9 000 kronor, har Canada Goose lyckats etablera sig i en nisch som har vuxit enormt de senaste åren.

Nyckeln till framgång är kombinationen av funktion och mode, vilket syns i att dunjackorna används både av äventyrare på polarexpeditioner och av kändisar som David Beckham och Bond-skådisen Daniel Craig - utan betalning som bolaget påpekar. 

När Bain Capital köpte in sig i bolaget år 2013, omsattes omkring 150 miljoner dollar. Köpet gjordes till en värdering på 250 miljoner. Tre år senare hade omsättningen vuxit med nästan 100 procent till 291 miljoner dollar, med en bruttomarginal på 50 procent. Resultatet efter skatt uppgick till 27 miljoner. 

Inför noteringen på New York Stock Exchange den 16:e mars sattes kursen till 12,8 dollar per aktie, vilket gav ett börsvärde på nästan 1,3 miljarder dollar. Aktien har därifrån stigit med 30 procent. 

Genom noteringen åkte 255 miljoner dollar rakt in i bolagets kassa och ambitionen är att upprätthålla den höga tillväxttakten. De senaste två åren har omsättningen ökat med en genomsnittlig årlig tillväxttakt på 38 procent. 

Tillväxten framöver ska komma från dels en geografisk expansion och dels från en ökad andel försäljning i egen regi. 2015 lanserade man en e-commerce plattform i USA och 2016 öppnande man sina första egna butiker i New York och Toronto. 

Enligt noteringsprospektet ska tre ytterligare flaggskeppsbutiker öppnas nästa år, och på sikt ska det bli 15-20 sådana butiker globalt. Hittills säljs Canada Goose jackorna främst av distributörer som del av deras bredare erbjudande.

Idag genereras nästan två tredjedelar av bolagets omsättning i USA och Kanada. Men varumärket är populär även i Asien och i vissa europeiska länder som till exempel Sverige. Här finns det dock fortfarande stort utrymme för tillväxt. I höstas lanserades online-konceptet i Storbritannien och Frankrike som är bolagets mest utvecklade marknader i Europa. 

Utanför Europa är det Japan och Korea som hittills är viktigast för bolaget. Här ingicks nyligen nya samarbeten med några ledande distributörer. 

Canada Goose planerar för en evolution av erbjudandet för vår-och höstkläder, då företaget vill växa i regioner där klimatet är inte tillräckligt kallt för att använda dunjackor. Dessutom finns tankar kring ett sortiment utöver kläder som till exempel skor, sängkläder och reseaccessoarer, vilket är ett bra sätt att få en hävstång på det fina varumärket.

Men det finns så klart även risker, varav modeaspekten är en av de. Bara för ett märke har varit inne de senaste fem åren, finns det ingen säkerhet att det kommer vara det de kommande fem åren också. Dessutom befinner vi oss i ett gyllene läge för konsumenten, med låga räntor och låg arbetslöshet. Vid en lågkonjunktur lär det finnas ganska många som väljer hellre billigare vinterjackor.

Ett mer långsiktigt frågetecken finns kring klimatförändringen: mildare vintrar kräver inte lika varma dunjackor. 

Än har inga analytikerestimat publicerats för Canada Goose. Använder vi fjolårets vinst per aktie på 0,27 dollar så handlas aktien för tillfället på p/e 60, rullande tolv månader. 

Andra detaljhandelsbolag i USA handlas till framåtblickande p/e-tal mellan 9-20 (Michael Kors, Lululemon). Franska Hermés handlas till p/e 38, italienska Moncler till p/e 22 på analytikerestimat för 2017, enligt Thomson Reuters. Även svenska Fenix Outdoor, som bland annat säljer Fjällräven-jackor, handlas i skrivande stund till p/e 22. 

Vi tycker att Fenix Outdoor och Moncler är mycket användbara peers till Canada Goose. För att Canada Goose ska handlas till samma p/e-tal som de, krävs det en vinsttillväxt på 173 procent i år. Det verkar väldigt osannolikt, inte minst eftersom bolagets expansionsplaner kräver investeringar som kommer tynga resultatet. På dagens nivåer är aktien alldeles för dyr. Sälj.