(Länk till artikeln med grafer, illustrationer och bilder på Placera.se)

Hermès och Prada fortsätter att visa på en stark tillväxt trots den bredare nedgången i lyxsektorn. Samtidigt kämpar LVMH och Kering med minskad försäljning, särskilt i Asien.

Det är helt klart att lyxvarusektorn står inför en utmanande global ekonomisk och geopolitisk situation, där inbromsningen på den kinesiska marknaden är det största hotet.

Hermès

Det Parisbaserade lyxvarumärket Hermès fortsätter att prestera starkt trots en generell avmattning inom lyxvarusektorn.

För andra kvartalet 2024 rapporterade företaget en försäljningsökning på 13,3 procent vid konstanta växelkurser, vilket gav en omsättning på 3,7 miljarder euro. Tillväxten var i linje med konsensusförväntningarna som samlats in av Reuters.

Försäljningen i Asien utanför Japan ökade med 5,5 procent, vilket är en relativt stark prestation jämfört med konkurrenter som LVMH, Richemont och särskilt Kering, som såg en kraftig nedgång i sin verksamhet i Kina.

Hermès visade på en förmåga att upprätthålla en solid rörelsemarginal på 42 procent under första halvåret, vilket resulterade i ett rörelseresultat på 3,15 miljarder euro. Även operativt kassaflöde ökade till 2,8 miljarder euro från 2,6 miljarder euro. Det speglar företagets robusta affärsmodell och förmåga att behålla sin lönsamhet, även i ett tuffare marknadsklimat.

En bidragande faktor till den höga rörelsemarginalen är Hermès unika positionering mot de allra rikaste kunderna inom lyxvarusektorn tillsammans med en noggrann kontroll över distributionen, vilket hjälper till att skydda varumärkets rykte och prisbild.

Försäljningen av företagets ikoniska lädervaror, de eftertraktade Birkin- och Kelly-väskorna, ökade med 18 procent under kvartalet, medan försäljningen av ready-to-wear och accessoarer också såg tvåsiffrig tillväxt.

Trots kvartalets framgångar noterar Hermès en avmattning i försäljningen av sina berömda sidensjalar och klockor, vilket kan vara en indikation på ett ökat tryck inom vissa segment när företaget navigerar genom den hårdare lyxmarknaden.

Hermès-aktien har ökat med 6 procent hittills i år och handlades till 2 035 euro per aktie den sista juli, vilket ger en marknadsvärdering på 215 miljarder euro.

I rapporten bekräftar bolaget sitt ambitiösa mål för intäktstillväxt vid oförändrade växelkurser, på medellång sikt, trots de ekonomiska, geopolitiska och monetära osäkerheterna världen över.

Trots den generella avmattningen i branschen fortsätter Hermès att framstå som en av de starkaste aktörerna inom lyxsektorn, särskilt tack vare sitt fokus på de allra mest välbeställda och lojala kunderna och en strikt begränsad produktion, vilket upprätthåller en stark efterfrågan på deras mest eftertraktade produkter.

LVMH

LVMH, världens största lyxvarukoncern och ägare av ikoniska märken som Louis Vuitton, Dior och Tiffany, hade en mer blygsam organisk försäljningsökning på endast 1 procent under andra kvartalet 2024, vilket var under analytikernas förväntningar på en 3-procentig ökning.

LVMH rapporterade en total omsättning på 21 miljarder euro för perioden. Den svagare försäljningen beror på en nedgång om 14 procent i försäljningen i Asien utanför Japan, ett område som domineras av Kina.

Den allt svagare försäljningen i Kina har skapat oro för den framtida efterfrågan inom den kinesiska marknaden, som traditionellt sett har varit en stor drivkraft för tillväxt inom lyxsektorn. Trots dessa utmaningar fortsätter LVMH att dra nytta av sin diversifierade portfölj av lyxvarumärken och sin globala närvaro.

Företagets mode- och lädervarusegment, som är den största affärsdivisionen, såg en organisk tillväxt på bara 1 procent under det andra kvartalet, medan rörelsevinsten inom divisionen föll med 6 procent.

Det noterades också en minskning i företagets vin- och spritdivision, samt inom divisionen för klockor och smycken. Trots dessa utmaningar är företagets ledning fortsatt optimistisk om framtiden, särskilt med tanke på de förväntade lättare jämförelsetalen under andra halvåret.

LVMH:s selektiva detaljhandel, inklusive dess resehandelsverksamhet och skönhetskedjan Sephora, visade ett positivt resultat med en organisk försäljningstillväxt på 8 procent under det andra kvartalet, även om det var lägre än analytikernas förväntningar.

LVMH poängterade i rapporten vikten av att bibehålla styrkan i sina varumärken och sin affärsmodell, trots den minskade efterfrågan och den osäkra ekonomiska miljön.

En positiv faktor är det kraftigt ökade kassaflödet till 3,1 miljarder euro, vilket är en ökning med hela 1,3 miljarder euro jämfört med första halvåret 2023. Det skapar möjligheter till ytterligare förvärv för LVMH, vilket historiskt har adderat värde till LVMH-aktien.

Att den svaga kinesiska tillväxten oroar vittnar LVMH-aktiens utveckling om. Den har backat över 12 procent sedan årsskiftet och marknadsvärdet är nu 326 miljarder euro.

Kering

Kering, moderbolag till kända lyxvarumärken som Gucci och Saint Laurent, har mött betydande utmaningar under första halvåret 2024. Omsättningen sjönk med 11 procent till 9 miljarder euro, vilket var sämre än analytikernas förväntningar på en minskning med 9 procent.

Kering:s rörelseresultat minskade med 42 procent till 1,58 miljarder euro, och rörelsemarginalen föll kraftigt till 17,5 procent, en betydande nedgång från 27 procent som nåddes under samma period förra året.

Det stora tappet beror främst på en minskning i försäljningen hos företagets flaggskeppsmärke Gucci, som såg en nedgång på 19 procent under andra kvartalet. Gucci står för närmare hälften av gruppens totala omsättning.

Försäljningen i Asien-Stillahavsregionen, inklusive Kina, minskade kraftigt, vilket har varit en av de största utmaningarna för företaget. Kering har även upplevt svårigheter med att få fart på försäljningen hos Saint Laurent, där försäljningen minskade med 9 procent på jämförbar basis under det andra kvartalet.

Företagets ljuspunkt under denna period var Bottega Veneta, där försäljningen ökade med 4 procent, samt företagets glasögondivision som upplevde en tillväxt på 5 procent.

Trots vissa ljuspunkter har Kering varit en av de sämst presterande aktörerna inom lyxsektorn under det gångna året, med aktiekurser som har fallit nästan 30 procent.

Kering meddelar i rapporten att rörelseresultatet för andra halvåret kan sjunka med cirka 30 procent, efter en minskning med 42 procent under första halvåret. De ser en fortsättning av de svaga trenderna i juni som hittills håller i sig i juli.

Gucci är fortfarande i processen att introducera nya produktlinjer under sin nya designer Sabato de Sarno. Men man har ännu inte sett den förväntade återhämtningen, men företaget är fortsatt optimistiskt om framtida möjligheter.

Placera ser en lyckad lansering av nya produktlinjer för Gucci och en återhämtning hos den kinesiska konsumenten som välbehövligt för att stödja en positivt kursutveckling.

Prada

Prada har överträffat förväntningarna och visat stark tillväxt trots den allmänna nedgången inom lyxsektorn.

Prada rapporterade en nettointäktsökning på 17 procent till 2,6 miljarder euro. Framförallt varumärket Miu Miu, som riktar sig till yngre konsumenter, noterade en spektakulär försäljningsökning på 93 procent.

Även huvudmärket Prada såg en ökning med 6 procent. Speciellt i Japan noterades en kraftig tillväxt på 55 procent i detaljhandelsförsäljningen, medan den bredare Asien-Stillahavsregionen visade en mer måttlig tillväxt på 12 procent. Utvecklingen för Prada är i stark kontrast till många andra lyxvarumärken som har upplevt en nedgång på grund av minskad efterfrågan, särskilt i Kina.

En stor andel av den japanska tillväxten beror på en kraftigt ökad konsumtion från kinesiska turister. De tar fördel av den svaga japansk yenen tillsammans med lägre butikspriser jämfört med i Kina.

Prada-gruppens ordförande Patrizio Bertelli uttryckte tillfredsställelse med företagets resultat och betonade företagets styrka i att navigera de kommande månaderna genom fortsatta investeringar i verksamheten.

Prada har under året annonserat stora investeringar i detaljhandeln och en måttlig prisökning på i genomsnitt 4 procent över produktsortimentet, vilket är kopplat till förändringar i deras merchandisingstrategi och justeringar i leveranskedjan. Enligt VD Andrea Guerra kapitaliserar Prada och Miu Miu på deras unika identitet, kreativitet och positionering, vilket fortsätter att driva kundengagemang.

Pradaaktien som är noterad på Hongkongbörsen har i år stigit med över 35 procent i år. Det Milanobaserade Prada har sett över möjligheten på att parallellnotera aktien på Milanobörsen, vilket skulle öka intresset för aktien hos Europafonder och privatinvesterare, men pausat projektet med hänvisning till den makroekonomiska miljön.

Pär Ståhl