TUI är världens största resekoncern. TUI har flera ben att stå på inom rese- och turistsektorn. Dels är man researrangör och erbjuder paketresor som inkluderar flyg, hotell och andra tjänster. TUI har egna resebyråer och samarbetar även med tredje part.

TUI driver flygbolagen TUI Airways i Storbritannien, TUI fly Deutschland, TUI fly Belgium, TUI fly Netherlands och TUI fly Nordic.

TUI driver ett antal hotellkedjor som till exempel RIU, Robinson, TUI Blue, och Magic Life. TUI bedriver också en omfattande kryssningsverksamhet.

TUI grundades redan 1923 och har sitt huvudkontor i Hannover. TUI är en förkortning för Touristic Union International.

Sedan pandemin har TUI gjort inte mindre än tre nyemissioner för att få ner skuldsättningen. Antalet aktier har tiofaldigats. Skuldsättningen mätt i nettoskuld/ebitda är nu nere på 0,9. Det är fortfarande inte jättelågt, men hanterbart.

Rörelsemarginalerna spås stiga stadigt under de kommande tre åren. Efterfrågan på TUI:s anläggningar och kryssningsfartyg är robust. 2024 spår bolaget att EBIT kommer att ligga hela 50 procent över nivån för 2019.

Resultatet för det andra kvartalet i det brutna räkenskapsåret presenterades i måndags.

Omsättningen var högre än väntat under andra kvartalet samtidigt som rörelseförlusten minskade mer än väntat. Omsättningen steg 15,8 procent till 3 650 miljoner euro. Rörelseresultatet blev -194,9 miljoner euro.

Utsikterna för resten av räkenskapsåret 23/24 är oförändrade. TUI spår att intäkterna kommer att växa med 10 procent i år och att EBIT kommer att stiga med minst 25 procent.

Bolaget spår en stark efterfrågan för sommaren 2024. De tidiga bokningarna står för runt 60 procent, vilket är i linje med det historiska genomsnittet. Priserna är upp 4 procent jämfört med förra året.

I bolaget största segment som är Hotels & Resorts var både antalet tillgängliga bäddnätter och bokad beläggning för andra halvåret i det brutna räkenskapsåret 1 procent högre och de genomsnittliga dygnspriserna var 9 procent högre.

Kryssningsdivisionen som är det näst viktigaste affärsområdet kommer att få ett nytt fartyg i juni, vilket kommer att öka de sammanlagda passagerardagarna med 6 procent.

Bokningarna inom Markets & Airlines fortsätter samtidigt att ligga långt över föregående år.

Största ägare i TUI är fortsatt den ryska oligarken Alexey Mordashov med 10 procent av aktierna. Hans ägande har dock minskat rejält efter nyemissionerna. Mordashov har varit aktieägare sedan 2007.

TUI-aktien är primärnoterad på Frankfurtbörsen och sekundärnoterad på Londonbörsen och ingår i indexet FTSE 250.

Aktien bevakas av nio analytiker. Sju av dessa sätter köp på aktien, två är neutrala. Den genomsnittliga riktkursen är 10,5 euro. Det indikerar en uppsida på hela 60 procent från nuvarande nivå.

Aktien är lågt värderad både absolut och i förhållande till konkurrenter. TUI handlas nu på EV/EBITDA 2,5 och till ett p/e-tal på 7 för innevarande år.

Det som talar till TUI:s fördel är bolagets starka och betrodda varumärken och integrerade affärsmodell. Bolaget har också bantat skuldsättningen och sanerat balansräkningen. Samtidigt har man sänkt kostnaderna och slimmat organisationen så mycket man kunnat. När nu efterfrågan tar fart finns det äntligen mycket mer uppsida än nedsida i den hårt prövade TUI-aktien.