Om bara några veckor går världens största demokrati till val för att välja ett nytt parlament för kommande femårsperiod. Premiärminister Narendra Modi, har suttit vid rodret det senaste decenniet och hoppas kunna behålla sitt inflytande över väljarkåren ytterligare en mandatperiod. Modis parti Bharatiya Janata Party (BJP) kommer att ställas mot Kongresspartiet, som styrde landet under större delen av perioden efter självständigheten 1947, och en mängd regionala partier. Politiska partier över hela spektrumet är upptagna med att skapa allianser innan det landsomfattande kampanjandet tar fart.

Kommer valet att leda till kontinuitet eller förändring av politiken? Det är den fråga som de flesta investerare främst ställer sig. Efter en rungande seger i några delstatsval mot slutet av 2023 tror Modis anhängare att han har fått bekräftelse för sin tillväxtvänliga politik. En blomstrande ekonomi, en snabbt digitaliserad ekonomi, ett enhetligt skattesystem som ger stimulans till intäktsgenerering och finanspolitisk konsolidering, avtagande kärninflation och en aktiemarknad som nyligen nådde en rekordhög nivå (USA är den enda andra stora ekonomin som uppnådde detta) i dollartermer har bidragit till att öka Indiens anseende globalt.

Jupiter India Select L USD A Inc - handla fonden | Avanza

Strukturella faktorer håller uppe tillväxten

Medan resten av världen brottas med höga räntor och låg tillväxt, räknar Indiens centralbank med att ekonomin kommer att expandera med 7 % under innevarande budgetår och nästa år. Det skulle göra Indien till den snabbast växande ekonomin i världen.

Medan Kina tyngs av en kämpande fastighetssektor och spänningar med USA, stöds Indiens attraktionskraft av efterfrågan från en relativt ung befolkning, konkurrenskraftiga arbetskraftskostnader, relativt låga skuldbelopp jämfört med andra länder och en allt gynnsammare miljö för att göra affärer. Regeringens förnyade fokus på tillverkning, en ökning av investeringarna i både den privata och offentliga sektorn och en global rörelse för att diversifiera bort från Kina efter flaskhalsarna i leveranskedjan som bevittnats under Covid-åren är bland de faktorer som kan upprätthålla tillväxten.

Regeringens 26 miljarder dollar projekt ”Production Linked Incentive” syftar till att stimulera tillverkningssektorn, med målet att ta sig uppåt i värdekedjan. Internationella valutafonden förutspår att den indiska ekonomin, som nu är den femte största, kommer att bli den tredje största i världen år 2027. Vi tror att Indien kan upprätthålla en robust tillväxttakt under de kommande åren, med stöd av positiva strukturella faktorer och en positiv politik.

Aktievinster till följd av inhemskt sparande

Denna optimism återspeglas på aktiemarknaden, som i allt högre grad drivs av inhemskt sparande, vilket bidrar till att dämpa all onödig volatilitet. Tiotals miljoner indier sparar regelbundet i indiska aktier, cirka 2,5 miljarder dollar kommer in varje månad från dessa sparare. Till detta kan även adderas investeringar från pensionsfonder, utländska köpare och livförsäkringsbolag. Vissa påpekar att den ihållande ökningen av aktier de senaste åren har gjort värderingarna dyra.

Vi håller med om att aktierna är relativt dyra men det är värt att komma ihåg att företagens lönsamhet har fortsatt att överraska på uppsidan, vilket motiverar värderingarna. En viktig aspekt som skiljer Indien från USA och Europa är den breda ökningen av aktier inom olika sektorer och kategorier. Detta står i kontrast till USA, som domineras av de ”magnificent seven" teknikföretagen, och Europa, där "GRANOLAS" är på modet. Vi tror att det finns goda möjligheter inom ett brett spektrum av sektorer, inklusive banker, försäkringsbolag, hälsosektorn, läkemedelsföretag och infrastruktur som hamnar och flygplatser. Om vi behöver nämna en risk för vår övergripande positiva syn på Indiens framtidsutsikter skulle det vara geopolitik.

Vi tror att den volatila geopolitiska miljön kan utgöra en risk för snabb tillväxt om det orsakar en ökning av oljepriserna med tanke på landets stora beroende av energiimport. När det gäller den politiska scenen har valfebern redan gripit tag i Indien och vi förväntar oss att de nuvarande vinsterna på tillväxtfronten kommer att säkras ytterligare på medellång sikt när opinionsdammet har lagt sig till sommaren.

Jupiter India Select L USD A Inc - handla fonden | Avanza

FONDENS PLACERINGSRISKER:

Derivatrisk - Fonden kan använda derivat för att minska kostnaderna och/eller den totala risken för fonden (detta kallas även effektiv portföljförvaltning eller "EPM"). Derivat innebär en viss risknivå, men för EPM bör de inte öka fondens totala risk. Valutarisk - Fonden kan vara exponerad mot olika valutor och rörelser i valutakurser kan få värdet på investeringar att falla och stiga. Marknadskoncentrationsrisk (geografisk region/land) - Att investera i ett visst land eller geografisk region kan leda till att värdet på denna investering stiger eller faller mer i förhållande till investeringar vars fokus är mer globalt till sin natur. Mindre bolag - Fonden investerar i mindre bolag, som kan vara mindre likvida än investeringar i större bolag och kan ha mindre resurser än större bolag för att hantera oväntade negativa händelser. Vid mindre gynnsamma marknadsförhållanden kan dessa bolag därför underprestera större bolag och fonden kan underprestera fonder som främst investerar i större bolag. Prisrisk - Prisrörelser i finansiella tillgångar innebär att värdet på tillgångar kan både falla och stiga, och denna risk förstärks vanligtvis under mer volatila marknadsförhållanden. Likviditetsrisk - Vissa investeringar kan vara svåra att värdera eller sälja vid önskad tidpunkt och till önskat pris. Under extrema omständigheter kan detta påverka fondens förmåga att möta begäran om inlösen på begäran. Motpartsrisk - Risken för förluster på grund av att en motpart fallerar, t.ex. på ett derivatkontrakt eller ett förvaringsinstitut som skyddar fondens tillgångar. Avgifter från kapital - Vissa eller alla av fondens avgifter tas från kapital. Om det inte finns tillräcklig kapitaltillväxt i fonden kan detta leda till kapitalurholkning. Risk på tillväxtmarknader - Tillväxtmarknader är potentiellt förknippade med högre nivåer av politisk risk och lägre nivåer av rättsligt skydd i förhållande till utvecklade marknader. Dessa attribut kan påverka tillgångspriserna negativt. För en mer detaljerad förklaring av riskfaktorer, se avsnittet "Riskfaktorer" i Prospektet