Verkstadsjätten Sandvik redovisar rekordhöga intäkter – trots en trög industrikonjunktur. VD Stefan Widing ser en betydande uppsida när återhämtningen väl tar fart. "Jag tror att det finns mycket kvar att hämta", säger han till Placera.
-992x558.jpg&w=3840&q=90)
Idag, 11:17
Sandviks aktie har rusat 45% det senaste året och det tidigare värderingsgapet mot konkurrenten Epiroc har nästintill stängts. Rösterna om att Sandvik bör dela upp sin gruv- och verktygsaffär har därmed tystnat. Det har också kritiken mot VD Stefan Widing – som på tisdagen redovisade ännu ett rekordkvartal.
Känner du att ni har täppt till truten på kritikerna nu?
"Inga kommentarer", säger Widing med ett skratt.
Sandviks Q4-rapport var marginellt bättre än förhandstipsen. Bolaget slog ett nytt rekord på intäktssidan, samtidigt som orderingången ökade med 15% i fast valuta. Ebita-resultatet tyngdes dock av fortsatt valutamotvind, och ökade bara med drygt 1% på årsbasis.
Stefan Widing vittnar om en tudelad efterfrågebild, även om samtliga affärsområden växte i kvartalet. Orderingången fortsätter att drivas av gruvutrustning, med draghjälp av rusande metallpriser.
Samtidigt är industrikonjunkturen fortsatt dämpad. Enligt Sandvik-chefen talar det för att bolaget kan slå nya rekord framgent – när återhämtningen väl tar fart.
"Inom flera segment är efterfrågan fortsatt på låga nivåer, däribland fordonsindustrin och infrastruktur. Så jag tror att det finns mycket kvar att hämta."
Widing hymlar inte med att de återkommande utspelen från USA:s president Donald Trump riskerar att sätta käppar i de ekonomiska hjulen. Tidigare den här månaden hotade Trump med nya tullar mot Europa, men backade senare.
"Med ökad osäkerhet följer också en tvekan om att ta större investeringsbeslut, så det är ju inte positivt för konjunkturen. Men vi har valt att ha is i magen, och inte agera på utspel utan på praktiska förändringar", säger Stefan Widing.
Medan Sandvik-chefen ser förbättringspotential inom den cykliska verksamheten, spår han en ihållande medvind från den pågående gruvboomen. Widing menar att det hela kokar ner till metallpriserna.
"Priserna är väldigt höga och fortsätter bara upp. Om vi tar koppar som exempel så finns det en underliggande efterfrågan, driven av elektrifieringen och en växande medelklass. Samtidigt minskar kopparhalten i de fyndigheter som finns, vilket talar för en långsiktigt hållbar trend."
Bolaget har även en stor exponering mot guldpriset, som har rusat 84% på ett år. Inom det största affärsområdet Mining and Rock Solutions är guldgruvor den enskilt viktigaste slutmarknaden. Det höga guldpriset driver på produktionstakten i gruvorna, vilket i sin tur ökar efterfrågan på Sandviks högmarginalaffär inom service och reservdelar.
Widing framhåller att rusningen i ädelmetallen till stor del kan förklaras av geopolitiska spänningar – som väntas bestå.
"Sen kan det naturligtvis finnas element av spekulation. Men även om det skulle bli en rejäl sättning i guldpriset så tjänar våra kunder fortfarande väldigt mycket pengar. Så det mesta tyder på att vår efterfrågan kommer vara fortsatt stark", säger Widing.
Bokslutet för 2025 markerar slutet för Sandviks femåriga strategi "Skifte mot tillväxt”. Widing blickar nu framåt mot 2030, där det mest handlar om att fortsätta på den inslagna vägen.
Kommer du fortsätta som VD fram till 2030?
"Det kan jag inte spekulera i. Men jag har ett väldigt roligt jobb", avslutar han.
Sandvik, Mkr | Q4-2025 | Konsensus | Förändring mot konsensus | Q4-2024 | Förändring |
|---|---|---|---|---|---|
Orderingång | 32 717 | 32 398 | 1,0% | 31 562 | 3,7% |
Nettoomsättning | 32 461 | 31 912 | 1,7% | 32 151 | 1,0% |
Justerat ebita | 6 373 | 6 278 | 1,5% | 6 288 | 1,4% |
Justerad ebita-marginal | 19,6% | 19,7% | 19,6% | ||
Rörelseresultat | 5 885 | 5 745 | 2,4% | ||
Rörelsemarginal | 18,1% | 17,9% | |||
Justerat rörelseresultat | 5 942 | 5 741 | 3,5% | ||
Justerad rörelsemarginal | 18,3% | 17,9% | |||
Resultat före skatt | 5 623 | 5 377 | 4,6% | ||
Nettoresultat | 4 200 | 4 297 | -2,3% | ||
Resultat per aktie, kronor | 3,35 | 3,43 | -2,3% | ||
Kassaflöde från löpande verksamhet | 7 405 | 7 966 | -7,0% | ||
Ordinarie årsutdelning per aktie, kronor | 6,00 | 5,95 | 0,8% | 5,75 | 4,3% |
Konsensusdata från Factset
Verkstadsjätten Sandvik redovisar rekordhöga intäkter – trots en trög industrikonjunktur. VD Stefan Widing ser en betydande uppsida när återhämtningen väl tar fart. "Jag tror att det finns mycket kvar att hämta", säger han till Placera.
Idag, 11:17
Sandviks aktie har rusat 45% det senaste året och det tidigare värderingsgapet mot konkurrenten Epiroc har nästintill stängts. Rösterna om att Sandvik bör dela upp sin gruv- och verktygsaffär har därmed tystnat. Det har också kritiken mot VD Stefan Widing – som på tisdagen redovisade ännu ett rekordkvartal.
Känner du att ni har täppt till truten på kritikerna nu?
"Inga kommentarer", säger Widing med ett skratt.
Sandviks Q4-rapport var marginellt bättre än förhandstipsen. Bolaget slog ett nytt rekord på intäktssidan, samtidigt som orderingången ökade med 15% i fast valuta. Ebita-resultatet tyngdes dock av fortsatt valutamotvind, och ökade bara med drygt 1% på årsbasis.
Stefan Widing vittnar om en tudelad efterfrågebild, även om samtliga affärsområden växte i kvartalet. Orderingången fortsätter att drivas av gruvutrustning, med draghjälp av rusande metallpriser.
Samtidigt är industrikonjunkturen fortsatt dämpad. Enligt Sandvik-chefen talar det för att bolaget kan slå nya rekord framgent – när återhämtningen väl tar fart.
"Inom flera segment är efterfrågan fortsatt på låga nivåer, däribland fordonsindustrin och infrastruktur. Så jag tror att det finns mycket kvar att hämta."
Widing hymlar inte med att de återkommande utspelen från USA:s president Donald Trump riskerar att sätta käppar i de ekonomiska hjulen. Tidigare den här månaden hotade Trump med nya tullar mot Europa, men backade senare.
"Med ökad osäkerhet följer också en tvekan om att ta större investeringsbeslut, så det är ju inte positivt för konjunkturen. Men vi har valt att ha is i magen, och inte agera på utspel utan på praktiska förändringar", säger Stefan Widing.
Medan Sandvik-chefen ser förbättringspotential inom den cykliska verksamheten, spår han en ihållande medvind från den pågående gruvboomen. Widing menar att det hela kokar ner till metallpriserna.
"Priserna är väldigt höga och fortsätter bara upp. Om vi tar koppar som exempel så finns det en underliggande efterfrågan, driven av elektrifieringen och en växande medelklass. Samtidigt minskar kopparhalten i de fyndigheter som finns, vilket talar för en långsiktigt hållbar trend."
Bolaget har även en stor exponering mot guldpriset, som har rusat 84% på ett år. Inom det största affärsområdet Mining and Rock Solutions är guldgruvor den enskilt viktigaste slutmarknaden. Det höga guldpriset driver på produktionstakten i gruvorna, vilket i sin tur ökar efterfrågan på Sandviks högmarginalaffär inom service och reservdelar.
Widing framhåller att rusningen i ädelmetallen till stor del kan förklaras av geopolitiska spänningar – som väntas bestå.
"Sen kan det naturligtvis finnas element av spekulation. Men även om det skulle bli en rejäl sättning i guldpriset så tjänar våra kunder fortfarande väldigt mycket pengar. Så det mesta tyder på att vår efterfrågan kommer vara fortsatt stark", säger Widing.
Bokslutet för 2025 markerar slutet för Sandviks femåriga strategi "Skifte mot tillväxt”. Widing blickar nu framåt mot 2030, där det mest handlar om att fortsätta på den inslagna vägen.
Kommer du fortsätta som VD fram till 2030?
"Det kan jag inte spekulera i. Men jag har ett väldigt roligt jobb", avslutar han.
Sandvik, Mkr | Q4-2025 | Konsensus | Förändring mot konsensus | Q4-2024 | Förändring |
|---|---|---|---|---|---|
Orderingång | 32 717 | 32 398 | 1,0% | 31 562 | 3,7% |
Nettoomsättning | 32 461 | 31 912 | 1,7% | 32 151 | 1,0% |
Justerat ebita | 6 373 | 6 278 | 1,5% | 6 288 | 1,4% |
Justerad ebita-marginal | 19,6% | 19,7% | 19,6% | ||
Rörelseresultat | 5 885 | 5 745 | 2,4% | ||
Rörelsemarginal | 18,1% | 17,9% | |||
Justerat rörelseresultat | 5 942 | 5 741 | 3,5% | ||
Justerad rörelsemarginal | 18,3% | 17,9% | |||
Resultat före skatt | 5 623 | 5 377 | 4,6% | ||
Nettoresultat | 4 200 | 4 297 | -2,3% | ||
Resultat per aktie, kronor | 3,35 | 3,43 | -2,3% | ||
Kassaflöde från löpande verksamhet | 7 405 | 7 966 | -7,0% | ||
Ordinarie årsutdelning per aktie, kronor | 6,00 | 5,95 | 0,8% | 5,75 | 4,3% |
Konsensusdata från Factset
Rapporter
Analyser
Rapporter
Analyser
1 DAG %
Senast
ABB
Idag, 12:47
Alleima och Getinge mot strömmen
Atlas Copco
Idag, 12:20
Atlas Copcos justerade rörelseresultat lägre än väntat – föreslår extrautdelning
Alleima
Idag, 11:48
Alleima höjer oväntat utdelningen
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 031,14
