Exportbolagen har visat att de jobbar med tullarna. Det är lugnande besked, tycker fondförvaltaren Ingemar Syréhn. Men osäkerheten kvarstår och han försöker parera med att köpa mer i Essity och Assa Abloy.
-992x558.png&w=3840&q=75)
Idag, 11:24
Kvartalsrapporterna duggade tätt under april. Fokus riktades i synnerhet mot de exportberoende industribolagen – de som typiskt sett drabbas först av nya handelshinder. Men vinsterna kom i stort in som förväntat, vilket bidrog till att dämpa marknadens oro. Flera bolag visade att de hade beredskap för de förändrade villkoren, genom att höja priser eller se över sina leverantörskedjor. Besked som skapade ett visst lugn, anser Ingemar Syréhn som förvaltar Swedbank Robur Exportfond.
Hexagons inledande vinstvarning skapade visserligen viss nervositet. Men när rapportfloden fortsatte blev det tydligt att bolaget snarare var undantaget än regeln. Majoriteten av företagen såg inte ett dramatiskt tapp i efterfrågan, utan snarare fördröjda beslut hos kunder. Ett tecken på försiktighet snarare än en djupare konjunkturvändning.
Osäkerheten kvarstår dock. De verkliga effekterna av tullarna väntas slå igenom först under andra kvartalet. Tills dess får marknaden leva med ett visst mått av dimma, enligt Ingemar Syréhn.
För fonden blev april en blandad kompott. Månaden inleddes med ett skarpt handelspolitiskt utspel som omedelbart fick marknaderna på fall. USA aviserade tullar som var kraftfullare än väntat. Det fick investerare att snabbt börja räkna på effekterna för den globala tillväxten. Oro för ett eskalerande handelskrig mellan USA och Kina hamnade som en våt filt över marknadshumöret.
Men precis som så många gånger tidigare räckte ett nytt besked för att vända känsloläget. När den amerikanska administrationen meddelade en 90-dagars paus i tullplanerna infann sig en viss lättnad. Många av världens stora börser hann vända upp och stänga april på plus. Stockholmsbörsen lyckades dock inte riktigt ta sig hela vägen, utan stängde månaden ned 0,8 procent.
De största positiva bidragen i fonden kom från Dynavox och Spotify, medan innehaven i Hexagon och klimatteknikbolaget Nederman tyngde resultatet.
I portföljen gjorde Ingemar Syrén vissa taktiska justeringar för att möta det ökade osäkerhetsläget. Bland annat ökades exponeringen mot Assa Abloy och Essity, två bolag med stabila affärsmodeller och mindre konjunkturkänslighet. Ett medvetet defensivt drag i en miljö där utsikterna snabbt kan förändras.
Exportfonden har den senaste månaden stigit 10% och har nu precis tippat över pluskanten och är i år upp strax under 1%.
Fakta
Exportbolagen har visat att de jobbar med tullarna. Det är lugnande besked, tycker fondförvaltaren Ingemar Syréhn. Men osäkerheten kvarstår och han försöker parera med att köpa mer i Essity och Assa Abloy.
Idag, 11:24
Kvartalsrapporterna duggade tätt under april. Fokus riktades i synnerhet mot de exportberoende industribolagen – de som typiskt sett drabbas först av nya handelshinder. Men vinsterna kom i stort in som förväntat, vilket bidrog till att dämpa marknadens oro. Flera bolag visade att de hade beredskap för de förändrade villkoren, genom att höja priser eller se över sina leverantörskedjor. Besked som skapade ett visst lugn, anser Ingemar Syréhn som förvaltar Swedbank Robur Exportfond.
Hexagons inledande vinstvarning skapade visserligen viss nervositet. Men när rapportfloden fortsatte blev det tydligt att bolaget snarare var undantaget än regeln. Majoriteten av företagen såg inte ett dramatiskt tapp i efterfrågan, utan snarare fördröjda beslut hos kunder. Ett tecken på försiktighet snarare än en djupare konjunkturvändning.
Osäkerheten kvarstår dock. De verkliga effekterna av tullarna väntas slå igenom först under andra kvartalet. Tills dess får marknaden leva med ett visst mått av dimma, enligt Ingemar Syréhn.
För fonden blev april en blandad kompott. Månaden inleddes med ett skarpt handelspolitiskt utspel som omedelbart fick marknaderna på fall. USA aviserade tullar som var kraftfullare än väntat. Det fick investerare att snabbt börja räkna på effekterna för den globala tillväxten. Oro för ett eskalerande handelskrig mellan USA och Kina hamnade som en våt filt över marknadshumöret.
Men precis som så många gånger tidigare räckte ett nytt besked för att vända känsloläget. När den amerikanska administrationen meddelade en 90-dagars paus i tullplanerna infann sig en viss lättnad. Många av världens stora börser hann vända upp och stänga april på plus. Stockholmsbörsen lyckades dock inte riktigt ta sig hela vägen, utan stängde månaden ned 0,8 procent.
De största positiva bidragen i fonden kom från Dynavox och Spotify, medan innehaven i Hexagon och klimatteknikbolaget Nederman tyngde resultatet.
I portföljen gjorde Ingemar Syrén vissa taktiska justeringar för att möta det ökade osäkerhetsläget. Bland annat ökades exponeringen mot Assa Abloy och Essity, två bolag med stabila affärsmodeller och mindre konjunkturkänslighet. Ett medvetet defensivt drag i en miljö där utsikterna snabbt kan förändras.
Exportfonden har den senaste månaden stigit 10% och har nu precis tippat över pluskanten och är i år upp strax under 1%.
Fakta
Analys
Investmentbolagens innehav
Analys
Investmentbolagens innehav
1 DAG %
Senast
Qliro
Idag, 15:22
Analys: Lovande tendenser hos Qliro
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
2 501,90
-992x558.jpg&w=3840&q=75)
-992x558.jpg&w=3840&q=75)
-992x558.jpg&w=3840&q=75)
-992x558.png&w=3840&q=75)
