Danske Bank behåller rekommendationen övervikt i aktier med fokus på USA och Europa.

Det framgår av ett marknadsbrev.

Det som var tänkt att bli förra veckans tyngsta datapunkt, nämligen fredagens amerikanska jobbrapport, uteblev till följd av nedstängningen av statsapparaten i USA.

"Nedstängningen har ökat sannolikheten för att Fed kommer att sänka räntan igen i slutet av oktober, vilket bara gett mer stöd åt aktiemarknaden", skriver Danske Bank.

Danske Bank konstaterar att globala aktier för närvarande handlas rekordhögt, men att se all-time high som en säljsignal brukar vara en dålig idé enligt banken.

Historisk data från år 2000 fram till idag visar nämligen att börsen har stängt på en ny rekordnivå cirka 7 procent av alla handelsdagar. Börsrekorden kommer inte med jämna mellanrum, utan tvärtom brukar längre perioder utan nya rekord följas av perioder då börsen noterar en strid ström av nya toppar. Perioden 2013 till 2021 var extra rekordtät – då stängde börsen på en ny toppnivå hela 15 procent av alla handelsdagar.

"I år har det amerikanska storbolagsindexet S&P 500 stängt på ny rekordnivå hela 31 gånger, och vi ser goda chanser att det blir fler börsrekord än så innan året är slut", skriver Danske Bank.

Rapportperioden står inför dörren. Om lite mer än en vecka går startskottet för rapportsäsongen med resultat från amerikanska bankjättar som JP Morgan, Goldman Sachs och Wells Fargo. Vinsttillväxten i USA väntas vara nära 8 procent i årstakt enligt siffror från Factset, men normalt sett slår bolagen estimaten med god marginal, och sannolikt kommer tillväxten att bli tvåsiffrig för sjätte kvartalet i rad.

"Vinstutvecklingen i teknikjättarna blir viktig med tanke på deras tunga vikt i index, och marknaden vill inte bara se att investeringarna i AI fortsätter, utan också att de bär frukt. För varuproducerande bolag ligger fokus på vilka effekter tullarna får på kostnader, marginaler och efterfrågan", skriver Danske Bank.

På hemmaplan kommer det förutom valutaeffekter också att bli intressant att se vilka konsekvenser de amerikanska tullarna får för industribolagen.

"Trots motvind från valuta och tullar så har vinstvarningarna varit få även det här kvartalet, och det får ändå ses som ett gott tecken", skriver Danske Bank.