CS: Håller er bort från banker

Svenska och norska bostadspriser i förhållande till inkomster är uppe vid 40-årshögsta. Med ett överutbud och utsikter för ytterligare bostadsprisnedgång är det inte rätt läge att äga svenska bankaktier, enligt Credit Suisse.


15 januari, 2018

Det skriver Credit Suisse i en sektoranalys där Swedbank sänks till underperform med ny riktkurs om 180 kronor (203). För SEB och Handelsbanken upprepas underperform med nya riktkurser om 87 (89) respektive 102 kronor (109).

"Med en värdering om 1,9 mot anläggningstillgångarnas bokförda värde (TBV) ser inte en bostadsmarknadskorrektion inprisad ut i Swedbankaktien och vi bedömer även att kostnaderna kan komma att svika", skriver Credit Suisse.

Banker riskerar att påverkas av en svagare bostadsmarknad på flera sätt, enligt analysen: genom generellt negativ inverkan på BNP-tillväxten, minskande efterfrågan på bolån och hårdare konkurrens i segmentet, försämrad tillgångskvalitét, och centralbankerna kan tänkas hålla nere räntor under en ännu längre period.

"En inbromsning på bostadsmarknaden försvagar caset för högre korträntor vilket, annars, skulle kunna driva upp bankernas inlåningsmarginaler. En stramare penningpolitik skulle inte vara en lämplig reaktion mot fallande fastighetspriser och/eller en ekonomisk inbromsning. Räntehöjningar skulle kunna komma att utlösa oro bland investerare för negativa följdeffekter på bostadsmarknaden vilket i sin tur skulle vara negativt för bankaktier", skriver Credit Suisse.

I analysen påpekas att Handelsbanken har en ledande position inom fastighetsutlåning i Norden.

För Nordea upprepas rekommendationen neutral med ny riktkurs om 11:1 euro (11:4). Även för DNB upprepas neutral medan outperform upprepas för Danske Bank.

Vid 10-tiden på måndagen var SHB och Swedbank svagast i OMXS30 med nedgångar på omkring 1,5 procent.

1 dag

1 mån

1 år

Handelsbanken B

Senast

147,40

1 dag %

−5,75%

SEB A

Senast

136,90

1 dag %

−6,10%

Nordea Bank

Senast

116,45

1 dag %

−5,29%

Handelskriget

Marknadsöversikt

OMX Stockholm 30

1 DAG %

−4,11%

Senast

2 287,24

1 mån
Loading market data...
Senaste aktieanalyserna på Placera
Senaste aktieanalyserna på Placera
Privatekonomi med Placeras expert
Karolina Palutko Macéus
Karolina Palutko Macéus skriver om allt som har med privatekonomi att göra och hur du kan få mer pengar i plånboken.
AFV
AFV
Är du kund hos Avanza? Just nu kan du få en unik rabatt på Affärsvärlden. Afv har 28 år i rad utsetts till Sveriges bästa affärsmagasin i en undersökning med börs-VD:ar, finanschefer, IR-chefer och aktieproffs.
Annons
Introduce
för börsens små- och medelstora företag.
Annons
Investtech
Här hittar du våra artiklar om teknisk analys i samarbete med Investtech.
Börsen idag
Börsen idag
Här hittar du våra artiklar om börsen idag.