De kommersiella fastighetsföretagens skulder minskar successivt. Samtidigt har den svaga konjunkturen bromsat hyrestillväxten och dämpat efterfrågan på lokaler. Det skriver Finansinspektionen i sin färska stabilitetsrapport.

Flera bolag är fortfarande sårbara och måste därför stärka sin finansiella position. Om det uppstår stress på finansmarknaderna riskerar investerarnas riskvilja att sjunka, vilket kan försvåra tillgången till kapital för fastighetssektorn, varnar FI.

Hotellfastigheter attraherar

Kartläggningen av fondägandet i sektorn, genom ägardatabasen Holdings, visar att fondförvaltarna tror mer på vissa än på andra bolag. Catena och Sagax är två bolag där de aktiva fonderna ökat innehaven. I Catena äger fonderna nu 29,7% av kapitalet. Det är nästan 8 procentenheter mer än i december 2023. Även det totala fondägandet har ökat i bolaget liksom för Sagax, där de aktiva fonderna ökat med 3 procentenheter. Båda bolagen fokuserar på logistik- och industrifastigheter.

Även Trianon med fokus på kommersiella fastigheter, främst kontors- och lagerlokaler i storstadsområden som Stockholm, Göteborg och Malmö har tilldragit sig ett ökat intresse från de aktiva fonderna. Drygt 18% av kapitalet i bolaget ligger i aktiva fonder.

En annan intressant spelare för fonderna är Pandox som nischat sig inom hotellfastigheter, vilket skiljer bolaget från mer traditionella fastighetsbolag. Intresset för Pandox har ökat de senaste ett och ett halvt åren. Fonderna äger nu 37% av bolagets kapital och ökningen av aktiva fonder visar att bolaget attraherar investerare. Bolaget har haft det motigt det senaste året, men fått upp lite fart de senaste månaderna och klättrat 5%.

Minskat och sålt i det lilla fastighetsbolaget

Men det finns också fastighetsbolag där investerarna uppenbarligen tappat intresset. I Castellum, som är ett av Sveriges största börsnoterade fastighetsbolag med fokus på kontors-, lager- och logistikegendomar, har fondförvaltarna dragit ned exponeringen med 6 procentenheter. På ett år har Castellum backat 13%, på tre år närmare 40%.

Inte heller K2A Knaust & Andersson Fastigheter på börsens Small Cap-lista får förvaltarna att slå på trumman. De aktiva fonderna har mer än halverat sina innehav till drygt 10% av kapitalet. Bolaget ligger 60 punkter över nollsträcket i år men bara i år är bolaget ned 25%. På tre år har närmare 80 % av värdet gått upp i rök.

I Heba,som äger och förvaltar kommersiella fastigheter, främst i Stockholmsregionen, är fondägandet absolut lägst. Bara 4,56% av kapitalet ligger hos de aktiva fonderna. Dock sak sägas att det institutionella kapitalet har ökat något om än från väldigt låga nivåer.