Upsales-avknoppningen AI Revenue Assistant Software, förkortat - Aira - börjar nu handlas som separat börsbolag. Börsvärdet är i skrivande stund en bra bit över 100 Mkr. I förra veckan meddelade Upsales grundare Daniel Wikberg att han sålde merparten av sitt innehav i Upsales och blir istället VD för Aira.
Idag, 19:30
I mitten av april meddelade CRM-bolaget Upsales (25,4 kr) att de skulle dela ut sitt dotterbolag AI Revenue Assistant Software, förkortat Aira (7,8 kr) som är verksamma inom AI. Upsales-aktien steg då 17% på beskedet till cirka 24 kr. Vår kommentar om saken finns att läsa via länken intill. Upsales-aktien fortsatte upp veckorna efter beskedet.
Den 21 maj avskildes rätten att erhålla Aira-aktier. Ägarna i Upsales fick en aktie i Aira för varje befintlig aktie i Upsales. Då sjönk Upsales-aktien 2,9 kr från 29,8 till 26,9 kr, vilket gav ett implicit börsvärde på knappt 50 Mkr för Aira. Sedan tidigare hade kommunicerats att Aira skulle få med sig 18 Mkr i kassa från Upsales.
I förra veckan på torsdagen 28 maj efter börsstängning meddelades att Upsales grundare Daniel Wikberg lämnar VD-posten på bolaget efter 23 år för att istället bli VD för avknoppningen Aira.
Fakta
I samband med Wikbergs avgång kommunicerades också att Johan Kallblad tar över som ny VD på Upsales. Kallblad är mest känd som tidigare VD för systemintegratören Exsitec 2010-2025. Exsitec noterades 2020 och Kallblad lämnade VD-posten på Exsitec ifjol men sitter kvar i styrelsen i Existec.
Kallblad köpte 100 000 aktier i Upsales av Wikberg (kurs 25 kr) i samband med placeringen. Kallblad har investerat privat i Upsales sedan i höstas – långt innan diskussionerna om en VD-roll började. Kallblad äger nu drygt 2% av aktierna i Upsales.
Samtidigt meddelade Wikberg att han avsåg sälja cirka 5 miljoner aktier i Upsales. Försäljningen blev klar på torsdagskvällen och Wikberg sålde totalt 5,6 miljoner aktier för 25 kr, totalt 140 Mkr. Det motsvarade en rabatt på drygt 10% jämfört med stängningskursen 27,9 kr på torsdagen.
Wikberg minskade sitt innehav i Upsales från 43,8% till 10,5%. På fredagen 29 maj sjönk Upsales-aktien ned mot 25 kr.
Fakta
Aira beskriver sig själva som ett "globalt bolag utan intäkter i en snabbt växande marknad för AI-agenter. Aira är en AI-driven säljagent för B2B-professionella. Produkten kopplar till användarens e-post och kalender och hanterar allt administrativt arbete kring varje säljinteraktion: prospektering, uppföljning, CRM-uppdateringar och pipelinehantering. Aira bygger på tillgång till licensierad finansiell data och kreditupplysningar som täcker över 30 miljoner europeiska bolag, i kombination med kontinuerlig bevakning av mer än tre miljoner nyhetsartiklar per dag. Den kräver ingen implementation och prissätts till 149 euro per användare och månad”.
Idag 3 juni noteras Aira som separat börsbolag på First North. Aktien handlas i skrivande stund till 7,8 kr vilket ger ett börsvärde på 130 Mkr för Aira. Det är mer än en dubblering från när aktien avskildes (2,9 kr den 21 maj). Aira kommer som sagt ha en kassa på 18 Mkr. Samtidigt kommer kassan att användas till löpande kostnader och tillväxtsatsningar för att bygga organisationen.
Intresset för AI är som bekant väldigt stort. Men Aira är i en tidig fas och har precis börjat generera små intäkter. Bolaget framhäver själva att den adresserbara målmarknaden uppgår till 20-25 miljarder euro. Det kan säkerligen stämma, men man ska komma ihåg att Aira är tidigt i kommersialiseringen.
Fakta
Oddsen för att Aira lyckas är svårbedömda. Ofta tar sådana här satsningar längre tid än vad man initialt tror. På pluskontot finns att VD Daniel Wikberg har lång erfarenhet från mjukvarusektorn. Wikberg har framgångsrikt lyckats bygga upp Upsales, som vid utgången av Q1 2026 hade årligt återkommande intäkter, ARR, på 153 Mkr.
Samtidigt går utvecklingen inom AI också fort. De mest framgångsrika AI-verktygen idag kanske är utkonkurrerande om ett par år.
På sikt är Airas ambition att konsolidera AI-marknaden inom "utvalda segment". Historiskt har Wikberg och Upsales vuxit organiskt. Att göra förvärv är en annan sport.
Aira lyfter fram att det tog 18 år för Upsales att nå 10 miljoner euro i ARR. Airas ambition är att nå samma milstolpe på tre år. Det låter väldigt ambitiöst. Aira är trots allt en slags start-up utan betydande intäkter.
Aktiemarknaden värderar bolaget till cirka 130 Mkr. Låt säga att Aira lyckas nå 30-40 Mkr (3-4 miljoner euro) i ARR om 3 år (jämfört med målet 0m 10 miljoner euro). Och att aktien ska värderas till 5x ARR-värdet. Det innebär så fall ett börsvärde på 150-200 Mkr och en uppsida på 15-50% på några år sikt.
Samtidigt kommer Aira troligen behöva ta in pengar för att finansiera tillväxtsatsningarna så uppsidan är i praktiken mindre än så. Skulle Aira vara i närheten av att nå 10 miljoner euro i ARR år om tre år kommer aktien troligen bli en mycket bra investering (optimistiskt scenario). Risken är att Aira inte lyckas växa och förblir ett förhoppningsbolag utan väsentliga intäkter. Då är nedsidan stor (pessimistiskt scenario).
Har man fått med sig aktier i Aira från Upsales-avknoppningen så är det kanske inte fel att behålla dem, eller i vart fall en del. Det beror helt på ens riskpreferenser. Intresset för AI är som bekant väldigt stort. Om man inte ägt aktier i Aira sedan tidigare så lockas vi inte av att köpa aktien på nuvarande nivå. En investering i Aira är förenat med hög risk.
Upsales (ex Aira) | Upsales (utfall 2025) | Upsales (prognos 2026) |
|---|---|---|
Omsättning | 152 Mkr | 167 till 175 Mkr |
Tillväxt | 5% | 10 till 15% |
Ebitda | 38,6 Mkr | 60 Mkr i årstakt från Q2 26 |
Ebitda-marginal | 25,4% | >35% från Q2 2026 |
Vi tycker Upsales-aktien är betydligt mer intressant. Nu har Wikberg sålt merparten av sitt innehav och Kallblad kommer in som ny VD. Det blir intressant att se den nya ägarlistan i Upsales.
Når Upsales sin prognos år 2026 om att växa 10 till 15% och ha en Ebitda-marginal över 35% så värderas aktien till 2,4x omsättningen och knappt 7x rörelsevinsten före avskrivningar (EV/Ebitda). Det är lågt för ett mjukvarubolag med hög andel återkommande intäkter. Oavsett om det finns AI-hot eller ej.
Osäkerheten har dock ökat efter att Wikberg lämnade VD-posten på Upsales.
Efter kursuppgången i Aira ställer vi oss vid sidlinjen och intar en neutral hållning men behåller köprådet på Upsales.
Upsales-avknoppningen AI Revenue Assistant Software, förkortat - Aira - börjar nu handlas som separat börsbolag. Börsvärdet är i skrivande stund en bra bit över 100 Mkr. I förra veckan meddelade Upsales grundare Daniel Wikberg att han sålde merparten av sitt innehav i Upsales och blir istället VD för Aira.
Idag, 19:30
I mitten av april meddelade CRM-bolaget Upsales (25,4 kr) att de skulle dela ut sitt dotterbolag AI Revenue Assistant Software, förkortat Aira (7,8 kr) som är verksamma inom AI. Upsales-aktien steg då 17% på beskedet till cirka 24 kr. Vår kommentar om saken finns att läsa via länken intill. Upsales-aktien fortsatte upp veckorna efter beskedet.
Den 21 maj avskildes rätten att erhålla Aira-aktier. Ägarna i Upsales fick en aktie i Aira för varje befintlig aktie i Upsales. Då sjönk Upsales-aktien 2,9 kr från 29,8 till 26,9 kr, vilket gav ett implicit börsvärde på knappt 50 Mkr för Aira. Sedan tidigare hade kommunicerats att Aira skulle få med sig 18 Mkr i kassa från Upsales.
I förra veckan på torsdagen 28 maj efter börsstängning meddelades att Upsales grundare Daniel Wikberg lämnar VD-posten på bolaget efter 23 år för att istället bli VD för avknoppningen Aira.
Fakta
I samband med Wikbergs avgång kommunicerades också att Johan Kallblad tar över som ny VD på Upsales. Kallblad är mest känd som tidigare VD för systemintegratören Exsitec 2010-2025. Exsitec noterades 2020 och Kallblad lämnade VD-posten på Exsitec ifjol men sitter kvar i styrelsen i Existec.
Kallblad köpte 100 000 aktier i Upsales av Wikberg (kurs 25 kr) i samband med placeringen. Kallblad har investerat privat i Upsales sedan i höstas – långt innan diskussionerna om en VD-roll började. Kallblad äger nu drygt 2% av aktierna i Upsales.
Samtidigt meddelade Wikberg att han avsåg sälja cirka 5 miljoner aktier i Upsales. Försäljningen blev klar på torsdagskvällen och Wikberg sålde totalt 5,6 miljoner aktier för 25 kr, totalt 140 Mkr. Det motsvarade en rabatt på drygt 10% jämfört med stängningskursen 27,9 kr på torsdagen.
Wikberg minskade sitt innehav i Upsales från 43,8% till 10,5%. På fredagen 29 maj sjönk Upsales-aktien ned mot 25 kr.
Fakta
Aira beskriver sig själva som ett "globalt bolag utan intäkter i en snabbt växande marknad för AI-agenter. Aira är en AI-driven säljagent för B2B-professionella. Produkten kopplar till användarens e-post och kalender och hanterar allt administrativt arbete kring varje säljinteraktion: prospektering, uppföljning, CRM-uppdateringar och pipelinehantering. Aira bygger på tillgång till licensierad finansiell data och kreditupplysningar som täcker över 30 miljoner europeiska bolag, i kombination med kontinuerlig bevakning av mer än tre miljoner nyhetsartiklar per dag. Den kräver ingen implementation och prissätts till 149 euro per användare och månad”.
Idag 3 juni noteras Aira som separat börsbolag på First North. Aktien handlas i skrivande stund till 7,8 kr vilket ger ett börsvärde på 130 Mkr för Aira. Det är mer än en dubblering från när aktien avskildes (2,9 kr den 21 maj). Aira kommer som sagt ha en kassa på 18 Mkr. Samtidigt kommer kassan att användas till löpande kostnader och tillväxtsatsningar för att bygga organisationen.
Intresset för AI är som bekant väldigt stort. Men Aira är i en tidig fas och har precis börjat generera små intäkter. Bolaget framhäver själva att den adresserbara målmarknaden uppgår till 20-25 miljarder euro. Det kan säkerligen stämma, men man ska komma ihåg att Aira är tidigt i kommersialiseringen.
Fakta
Oddsen för att Aira lyckas är svårbedömda. Ofta tar sådana här satsningar längre tid än vad man initialt tror. På pluskontot finns att VD Daniel Wikberg har lång erfarenhet från mjukvarusektorn. Wikberg har framgångsrikt lyckats bygga upp Upsales, som vid utgången av Q1 2026 hade årligt återkommande intäkter, ARR, på 153 Mkr.
Samtidigt går utvecklingen inom AI också fort. De mest framgångsrika AI-verktygen idag kanske är utkonkurrerande om ett par år.
På sikt är Airas ambition att konsolidera AI-marknaden inom "utvalda segment". Historiskt har Wikberg och Upsales vuxit organiskt. Att göra förvärv är en annan sport.
Aira lyfter fram att det tog 18 år för Upsales att nå 10 miljoner euro i ARR. Airas ambition är att nå samma milstolpe på tre år. Det låter väldigt ambitiöst. Aira är trots allt en slags start-up utan betydande intäkter.
Aktiemarknaden värderar bolaget till cirka 130 Mkr. Låt säga att Aira lyckas nå 30-40 Mkr (3-4 miljoner euro) i ARR om 3 år (jämfört med målet 0m 10 miljoner euro). Och att aktien ska värderas till 5x ARR-värdet. Det innebär så fall ett börsvärde på 150-200 Mkr och en uppsida på 15-50% på några år sikt.
Samtidigt kommer Aira troligen behöva ta in pengar för att finansiera tillväxtsatsningarna så uppsidan är i praktiken mindre än så. Skulle Aira vara i närheten av att nå 10 miljoner euro i ARR år om tre år kommer aktien troligen bli en mycket bra investering (optimistiskt scenario). Risken är att Aira inte lyckas växa och förblir ett förhoppningsbolag utan väsentliga intäkter. Då är nedsidan stor (pessimistiskt scenario).
Har man fått med sig aktier i Aira från Upsales-avknoppningen så är det kanske inte fel att behålla dem, eller i vart fall en del. Det beror helt på ens riskpreferenser. Intresset för AI är som bekant väldigt stort. Om man inte ägt aktier i Aira sedan tidigare så lockas vi inte av att köpa aktien på nuvarande nivå. En investering i Aira är förenat med hög risk.
Upsales (ex Aira) | Upsales (utfall 2025) | Upsales (prognos 2026) |
|---|---|---|
Omsättning | 152 Mkr | 167 till 175 Mkr |
Tillväxt | 5% | 10 till 15% |
Ebitda | 38,6 Mkr | 60 Mkr i årstakt från Q2 26 |
Ebitda-marginal | 25,4% | >35% från Q2 2026 |
Vi tycker Upsales-aktien är betydligt mer intressant. Nu har Wikberg sålt merparten av sitt innehav och Kallblad kommer in som ny VD. Det blir intressant att se den nya ägarlistan i Upsales.
Når Upsales sin prognos år 2026 om att växa 10 till 15% och ha en Ebitda-marginal över 35% så värderas aktien till 2,4x omsättningen och knappt 7x rörelsevinsten före avskrivningar (EV/Ebitda). Det är lågt för ett mjukvarubolag med hög andel återkommande intäkter. Oavsett om det finns AI-hot eller ej.
Osäkerheten har dock ökat efter att Wikberg lämnade VD-posten på Upsales.
Efter kursuppgången i Aira ställer vi oss vid sidlinjen och intar en neutral hållning men behåller köprådet på Upsales.
Inflationen
Intrum
Clas Ohlson
Inflationen
Intrum
Clas Ohlson
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
0,03%
(vid stängning)
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 135,31
