Bakom nedrevideringen ligger framför allt tidigare än väntade uttåg för stora ölmarknader som Brasilien, Tyskland och Colombia.

Carlsberg pekas samtidigt ut som den tydligaste positiva överraskningen, gynnade av att Storbritannien, Frankrike, Schweiz och Norge gick långt i turneringen. AB Inbev bedöms däremot ha fått ett mindre lyft än väntat i Latinamerika efter Brasiliens tidiga uttåg, även om bolaget fortsatt gynnas av rollen som officiell ölsponsor för VM.

Morgan Stanley ser i stort sett oförändrade effekter för Heineken och Royal Unibrew, där positiva och negativa regionala effekter balanserar varandra.

Banken varnar samtidigt för att bryggerier kan behöva anpassa leveranserna under det tredje kvartalet till den faktiska efterfrågan, med störst risk för lagerjusteringar i Brasilien, Tyskland, Portugal och Nederländerna.