Cibus förvaltningsresultat landade på 22,4 MEUR i tredje kvartalet. Det var 5% under konsensus. SB1 Markets sänker prognoserna för kassaflöde per aktie med 4% till 2026, 7% för 2027 och 9% för 2028.

Banken tror att utdelningen blir oförändrad till 2029. Enligt prognosen delas 94% av kassaflödet ut 2026, och nettobelåningsgraden är 61% inklusive hybrider. Därför finns lite utrymme kvar för förvärv, och kassaflödet väntas bara växa med 0,6% per år.

Direktavkastningen på 7,4% är den högsta i sektorn. Samtidigt handlas aktien till 0,94x substansvärdet, mot 0,66x för sektorn.

Det gör aktien känslig för motgångar. Utdelningen tar nästan hela kassaflödet, så om räntekostnaderna stiger eller vakanserna ökar finns lite marginal innan den måste sänkas.

Enligt SB1 har de månatliga utbetalningarna lockat många privatsparare till aktien. Om utdelningen sänks försvinner huvudskälet för dem att äga Cibus, och kursen kan falla kraftigt.

Cibus har just nu 2 köpråd och 1 neutralt råd.