Protean-förvaltaren Carl Gustafsson konstaterar att Ratos aktie bara har stigit 11% på tio år.

“Men saker och ting verkar börja gå Ratos väg”, skriver han i fondens månadsbrev.

Gustafsson pekar på att flera av Ratos viktigaste innehav har ökat Ebita med tvåsiffriga tal i år. Det gäller Diab, HL Display och Presis Infra. Ändå värderas de lågt inom Ratos, enligt honom.

Beviset är enligt Gustafsson det norska byggbolaget Sentia, där Ratos är största ägare. Sentia noterades förra året till 50 NOK. I dag handlas aktien till drygt 83 NOK, utan att bolaget har överraskat operativt.

Noteringen “visar att marknaden kan sätta ett för lågt värde på tillgångarna i bolaget”, skriver han.

“Vi skulle inte utesluta fler börsnoteringar från Ratos efter den här framgången.”