Värmepumpbolaget Nibe växte organiskt i Q1 och VD Gerteric Lindquist anser att bolaget redan under fjolårets sista månader visade på viss återhämtning som nu fortsätter. Trots det faller aktien 5%.

"Aktien är som vädret. Det är klart att det är vår nu. Då förväntade man sig kanske inte att det var frost i Markaryd igår, eftersom det sen blev 18 grader. Men det förtar inte att våren är i antågande. Det är så man måste se aktiekursutvecklingen", säger Gerteric Lindquist till Placera.

Inför rapporten har aktien däremot gått starkt och lyft 25%. Det skulle kunna vara en förklaring till dagens nedställ.

Gerteric Lindquist tittar på aktiekursen en gång per dag. Nu står den i 44,66 kr, det är en nedgång på 26% på ett år eller 50% på tre år.

"Men man kan inte styra ett bolag efter det. Utan nu är det verksamheten som är helt avgörande och som ska framåt. Det är den som ska tjäna pengar. Det är den som ska expandera. Sen över tid så blir det alltid aktiekursen en reflektion av det", säger Lindquist.

Men skulle du säga att det här kvartalet är trendbrottet eller vill du avvakta lite mer?

"Redan i Q4 i fjol såg vi mot den sena delen av det kvartalet att det blev en viss återhämtning och nu ser vi att den fortsätter. Och så skickar vi signal att vi ligger kvar vid vår ambition att försöka ta oss tillbaka till de här marginalnivåerna, intervallen som vi talar om. Allt det bygger ju på att vi har kostnaden under kontroll och vi förväntar oss en fortsatt viss förbättring av efterfrågan."

För det första kvartalet redovisar bolaget en marginal på 8,1%, 0,3% högre än analytiker räknat med.

Trots hög skuldsättning - redo för förvärv igen

Nibes ledning ser också att lagerreduktionen har fortsatt och att tillverkarledet i Tyskland är tillbaka i balans med återförsäljarledet. Dessutom upplevs tongångarna på efterfrågan i Tyskland mer optimistiska nu jämfört med tidigare.

Bolagets åtgärdsprogram som lanserades under första kvartalet i fjol är dessutom avslutat. Totalt ska åtgärdsprogrammet spara 750 Mkr på årsbasis med full effekt från i år, med en beräknad engångskostnad av knappt 1,1 mdr kr.

"Vi är ganska erfarna i hur man gör en sådan neddragning. Man får aldrig skada sig själv långsiktigt", säger Gerteric Lindquist och fortsätter:

"På utvecklingssidan och på försäljningssidan får man aldrig dallra på manschetten. Kunderna kommer tillbaka, de finns där hela tiden och noterar hur man agerar."

För 2025 prognostiserar Nibe att de kan vara offensiva på förvärvssidan. Samtidigt är bolagets nettoskuld högre idag än för ett år sedan: 3,4 gånger rörelseresultatet exklusive jämförelsestörande poster.

Bolaget har inte ett skuldsättningsmål och Nibes VD tycker inte heller att skuldnivån bör påverka när man tittar på förvärv. Den upptagna förvärvsjakten ska istället ses som en signal till marknaden.

"Vi tittar mycket mer på förvärv nu än vi gjorde på ett år sedan. Tillbaka mer till den situation vi hade för 4-5 år sedan innan vi gick in i den här egendomliga situationen med krig och allting."