Värderingarna i lyxsektorn pressas när försäljningen inte längre når tidigare rekordnivåer. Samtidigt visar bolag som Hermès att extrem lönsamhet fortfarande belönas av marknaden. Placera har tittat närmare på några av världens främsta lyxbolag.
Idag, 14:34
Det senaste året har varit tufft för många av de stora börsnoterade lyxbolagen. I snitt är aktierna i Afv:s sammanställning ned 3%, och flera tunga namn som Prada (-33%), Brunello Cucinelli (-30%), Hermès (-19%) och LVMH (-17%) har presterat svagt.
Samtidigt ser vi ett par tydliga undantag. Amerikanska Ralph Lauren har till exempel stigit 48% och brittiska Burberry har ökat med 24% under det senaste året.
Bakom kursrörelserna finns en sektor som fortfarande är mycket lönsam, men där värderingarna pressas av lägre tillväxt och osäker efterfrågan.
Snittvärderingen i gruppen ligger på EV/Ebit 22x för 2026E. Det är relativt högt jämfört med breda börsindex. Med det speglar också sektorns historiskt höga marginaler och starka varumärken.
Värderingsmässigt sticker Hermès ut. Med en EV/Ebit på 31,4x och EV/Sales på 12,4x för 2026E handlas bolaget i en egen liga. Det motiveras av en förväntad Ebit-marginal nära 40%, överlägset högst i gruppen, samt en förväntad tillväxt på drygt 9%. Här verkar det som att marknaden helt enkelt är villig att betala för extrem prissättningskraft.
I andra änden finns bland annat Prada med EV/Ebit runt 10x. Det italienska modehuset kombinerar låg värdering med nästan 10% förväntad tillväxt i år. Det gör det aktien till en av de mer intressanta i tabellen.
Den förväntade årliga tillväxten 2026–2027 ligger i snitt på 6,4% i vår sammanställning. Det är klart lägre än under boomåren efter pandemin när flera av bolagen växte med 20–40% per år. Men fortfarande är det helt okej tillväxtsiffror för en mogen sektor.
Intressant nog är det flera av de mer nischade bolagen som väntas växa snabbast. Prada och Brunello Cucinelli med nära 10%, samt Hermès med 8,7% . De bredare konglomeraten som LVMH och Kering väntas växa mer måttligt, runt 4–5%.
Årets stora börsvinnare Ralph Lauren kombinerar en stabil tillväxt med en relativt låg värdering. Det har gjort aktien till en trygg hamn för investerare i en annars osäker lyxsektor.
Det amerikanska suget efter klassiskt mode och lyxaktier verkar just nu vara starkare än den globala lyxtrenden i övrigt. Till skillnad från många europeiska lyxbolag har Ralph lauren en större exponering mot den amerikanska marknaden, samt en nästan obefintlig exponering mot den svaga kinesiska konsumentmarknaden.
Bolag (kända varumärken) | Avkastning 1 år % | P/E 2026E | EV/Ebit 2026E | EV/Sales 2026E | Ebit-marginal 2026E % | Årlig tillväxt 2026E-2027E % |
LVMH (Louis Vuitton, Moët) | -17% | 25,0x | 18,0x | 3,9x | 21,8% | 4,2% |
Hermes | -19% | 44,4x | 31,4x | 12,4x | 39,7% | 8,7% |
Richemont (Cartier) | -6% | 23,9x | 19,1x | 4,1x | 21,5% | 7,2% |
Kering (Gucci, Saint Laurent, Balenciaga) | 14% | 32,8x | 24,5x | 3,3x | 13,7% | 4,9% |
Moncler | -15% | 21,5x | 14,9x | 4,3x | 28,6% | 5,8% |
Prada | -33% | 13,2x | 10,1x | 2,2x | 21,5% | 9,9% |
Capri (Michael Kors) | 2% | 13,3x | 34,9x | 1,6x | 4,7% | 2,7% |
Burberry | 24% | 33,0x | 23,2x | 2,2x | 9,6% | 5,9% |
Brunello Cucinelli | -30% | 37,0x | 25,5x | 4,3x | 16,9% | 9,9% |
Ralph Lauren | 48% | 21,7x | 18,7x | 3,0x | 15,9% | 5,2% |
Genomsnitt | -3% | 26,6x | 22,0x | 4,1x | 19,4% | 6,4% |
Värderingarna i lyxsektorn pressas när försäljningen inte längre når tidigare rekordnivåer. Samtidigt visar bolag som Hermès att extrem lönsamhet fortfarande belönas av marknaden. Placera har tittat närmare på några av världens främsta lyxbolag.
Idag, 14:34
Det senaste året har varit tufft för många av de stora börsnoterade lyxbolagen. I snitt är aktierna i Afv:s sammanställning ned 3%, och flera tunga namn som Prada (-33%), Brunello Cucinelli (-30%), Hermès (-19%) och LVMH (-17%) har presterat svagt.
Samtidigt ser vi ett par tydliga undantag. Amerikanska Ralph Lauren har till exempel stigit 48% och brittiska Burberry har ökat med 24% under det senaste året.
Bakom kursrörelserna finns en sektor som fortfarande är mycket lönsam, men där värderingarna pressas av lägre tillväxt och osäker efterfrågan.
Snittvärderingen i gruppen ligger på EV/Ebit 22x för 2026E. Det är relativt högt jämfört med breda börsindex. Med det speglar också sektorns historiskt höga marginaler och starka varumärken.
Värderingsmässigt sticker Hermès ut. Med en EV/Ebit på 31,4x och EV/Sales på 12,4x för 2026E handlas bolaget i en egen liga. Det motiveras av en förväntad Ebit-marginal nära 40%, överlägset högst i gruppen, samt en förväntad tillväxt på drygt 9%. Här verkar det som att marknaden helt enkelt är villig att betala för extrem prissättningskraft.
I andra änden finns bland annat Prada med EV/Ebit runt 10x. Det italienska modehuset kombinerar låg värdering med nästan 10% förväntad tillväxt i år. Det gör det aktien till en av de mer intressanta i tabellen.
Den förväntade årliga tillväxten 2026–2027 ligger i snitt på 6,4% i vår sammanställning. Det är klart lägre än under boomåren efter pandemin när flera av bolagen växte med 20–40% per år. Men fortfarande är det helt okej tillväxtsiffror för en mogen sektor.
Intressant nog är det flera av de mer nischade bolagen som väntas växa snabbast. Prada och Brunello Cucinelli med nära 10%, samt Hermès med 8,7% . De bredare konglomeraten som LVMH och Kering väntas växa mer måttligt, runt 4–5%.
Årets stora börsvinnare Ralph Lauren kombinerar en stabil tillväxt med en relativt låg värdering. Det har gjort aktien till en trygg hamn för investerare i en annars osäker lyxsektor.
Det amerikanska suget efter klassiskt mode och lyxaktier verkar just nu vara starkare än den globala lyxtrenden i övrigt. Till skillnad från många europeiska lyxbolag har Ralph lauren en större exponering mot den amerikanska marknaden, samt en nästan obefintlig exponering mot den svaga kinesiska konsumentmarknaden.
Bolag (kända varumärken) | Avkastning 1 år % | P/E 2026E | EV/Ebit 2026E | EV/Sales 2026E | Ebit-marginal 2026E % | Årlig tillväxt 2026E-2027E % |
LVMH (Louis Vuitton, Moët) | -17% | 25,0x | 18,0x | 3,9x | 21,8% | 4,2% |
Hermes | -19% | 44,4x | 31,4x | 12,4x | 39,7% | 8,7% |
Richemont (Cartier) | -6% | 23,9x | 19,1x | 4,1x | 21,5% | 7,2% |
Kering (Gucci, Saint Laurent, Balenciaga) | 14% | 32,8x | 24,5x | 3,3x | 13,7% | 4,9% |
Moncler | -15% | 21,5x | 14,9x | 4,3x | 28,6% | 5,8% |
Prada | -33% | 13,2x | 10,1x | 2,2x | 21,5% | 9,9% |
Capri (Michael Kors) | 2% | 13,3x | 34,9x | 1,6x | 4,7% | 2,7% |
Burberry | 24% | 33,0x | 23,2x | 2,2x | 9,6% | 5,9% |
Brunello Cucinelli | -30% | 37,0x | 25,5x | 4,3x | 16,9% | 9,9% |
Ralph Lauren | 48% | 21,7x | 18,7x | 3,0x | 15,9% | 5,2% |
Genomsnitt | -3% | 26,6x | 22,0x | 4,1x | 19,4% | 6,4% |
Aktier
Rapporter
Ministrarnas innehav
Analyser
Aktier
Rapporter
Ministrarnas innehav
Analyser
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 024,99
