Familjeaktierna som krossar börsindex

Familjeägda företag slår konsekvent börsen. Skillnaden är dramatisk. Det visar en färsk studie från Credit Suisse.

placera-aktier_juni.jpg

11 september, 2018

Bolag som ägs av familjer har högre tillväxt och lägre skuldsättning. De går dessutom mycket starkare på börsen. Familjefaktorn gäller brett över alla sektorer och branscher.

Credit Suisse har tittat på 1000 familjeägda bolag i Europa, Asien och USA. Företagen har jämförts med en kontrollgrupp på 7000 icke familjeägda företag.

Familjeägt definieras som att en person, familj eller flera familjer kontrollerar minst 20 procent av aktierna och/eller rösterna i bolaget.

Sedan 2006 har europeiska familjeägda företag gått 4,74 procent starkare i genomsnitt per år jämfört med icke familjeägda företag. Trenden är densamma i alla regioner.

I Japan har familjekontrollerade företag gått hela 7,43 procent bättre per år. I USA ligger siffran på 3 procent per år.

placera-nyabilder-Familjeföretag3.PNG
Familjeägda företag (ljus linje) har gått betydligt starkare än icke familjeägda företag sedan 2006.

Trots den starka utvecklingen är det genomsnittliga familjeföretaget mindre skuldsatt än jämförbara andra företag. Banken slår fast att det finns ett samband mellan tillväxt, vinst, omsättningsökning och starkare kassaflöden och familjedrivna företag.

Credit Suisse anser att det bakom ligger ett mer långsiktigt tänkande och fler och större investeringar i forskning och utveckling.  Det i sin tur minskar fokus på kortsiktiga resultat och leder till bättre långsiktig tillväxt jämfört med tjänstemannastyrda företag.

Familjeföretag är försiktigare och fokuserar inte lika mycket på att maximera vinsten per kvartal.

Desto mindre ett bolag är desto större är vinsten med att vara familjeägda. Globala familjeägda small cap-bolag har gått hela 7,6 procent bättre per år jämfört med kontrollgruppen sedan 2006. För large cap-bolag var skillnaden 2,25 procent per år.

Effekten avtar också ju äldre företaget är. Generellt är familjeföretagen i Asien yngre än de i USA och Europa. Cirka 30 procent av familjeföretagen i USA och Europa var inne på femte generationens ägare.

De familjeföretag som gått bäst under det senaste decenniet finns i Tyskland, Italien, Kina och Indien.

Världens största familjeägda företag enligt Credit Suisses definition är amerikanska sökmotorbolaget Alphabet som har ett marknadsvärde på 856,5 miljarder amerikanska dollar.

Näst störst är Facebook med ett marknadsvärde på 536 miljarder dollar. Tredje störst är kinesiska Alibaba med ett marknadsvärde på 463 miljarder dollar.

På femte plats kommer sydkoreanska jätten Samsung Electronics.

Samsung Electronics har liksom många andra sydkoreanska företag extremt komplicerade korsägarförhållanden. Samsung ingår i ett familjeägt konglomerat en så kallad chaebol. Chaebolerna kritiseras ofta för att vara intransparenta, betala ut låg utdelning och gynna ägarfamiljerna.

placera-nyabilder-Samsung.PNG

Samsung Electronics står för 80 procent av omsättningen i Samsung chaebolen. Samsung betyder tre stjärnor på koreanska.

Samsung grundades 1938 av Lee Byung-chul. I början sysslade företaget med livsmedelshandel och nudelproduktion. Samsung Electronics grundades 1969. Idag är bolaget ett av världens största med nära 400 000 anställda i över 80 länder.

På senare år har Samsung försökt att gå andra aktieägare till mötes och börja betala ut högre utdelningar.

Sjätte största familjeägda bolaget är amerikanska kedjan Walmart. Bolaget har ett börsvärde på drygt 260 miljarder dollar.

Walmart har 2,6 miljoner anställda och sammanlagt 11 600 butiker i 28 länder. Bolaget grundades 1962 av Sam Walton. Första butiken var i Rogers i delstaten Arkansas. Under senare år har Walmartaktien inte riktigt hängt med. Nu vill företaget på allvar dock bli en konkurrent till Amazon, vilket delvis fått liv i aktien igen.

placera-nyabilder-Walmart.PNG

Ett annat stort företag med familjeägare i bakgrunden är bryggerijätten Anheuser-Busch Inbev.  Bolaget har huvudkontor i belgiska Leuven. Anheuser-Busch InBev kontrollerar runt 30 procent av den globala ölmarknaden. Totalt har bolaget runt 500 ölmärken och över 200 000 anställda i fler än 50 länder. Aktien är primärlistad i Belgien och sekundärnoterat i USA.

placera-nyabilder-Inbev.PNG

Förhållandevis många franska bolag finns med på listan över världens största familjeägda bolag. Till exempel lyxvarumärkeskonglomeratet LVMH. Totalt äger bolaget 70 olika lyxvarumärken. LVMH har 145 000 anställda och är noterad på Parisbörsen. Bolaget kontrolleras av den franske mångmiljardären Bernard Arnault.

placera-nyabilder-LVMH.PNG

Andra franska aktier med familjer som ägare är kosmetikbolaget L'Oreal, modehuset Christian Dior, lyxvarudetaljisten Kering, modehuset Hermes, dryckesbolaget Pernod-Ricard och mjukvarubolaget Dassault Systemes.

Aktie
Marknadsvärde mdr USD
Alphabet 
856.5
Facebook 
536.1 
Alibaba 
463.0 
Berkshire Hathaway
 277.4 
Samsung Electronics 
266.8 
Walmart 
264.6 
Anheuser-Busch Inbev 
201.5 
Oracle 
193.8 
Lvmh 
174.2 
Roche Holding 
172.2 
Comcast 
161.8 
Ping An Insurance 
161.6 
L'Oreal 
137.7 
Nike
127.3 
Reliance Industries 
109.1 
Softbank Group  
99.4
Inditex 
99.2 
Baidu 
81.2 
Itau Unibanco 
80.1 
Christian Dior 
77.9 
Kering 
66.9 
Hermes Intl. 
66.5 
Keyence 
65.8 
Enterprise Prds.Ptns.Lp. 
63.5 
Oil Company Lukoil
59.9 
Heineken 
59.1 
Bmw
58.1 
Tesla 
58.1 
Simon Property Group  
54.8
Las Vegas Sands 
54.5 
Banco Bradesco Pn 
54.2 
Jd.Com 
52.3 
Henkel  
51.2
Estee Lauder 
49.6 
Jardine Matheson 
49.1 
Ford Motor  
47.8
Richemont 
45.6 
Fresenius 
45.0 
Fast Retailing 
43.7 
Ck Hutchison Holdings 
43.6 
Continental 
43.2 
Pernod-Ricard  
43.0
Blackstone Group  
42.5
China Evergrande 
42.4 
Jardine Strategic Hdg. 
42.2 
Carnival 
41.1 
Bank Central Asia 
40.6 
Sands China 
39.4 
Dassault Systemes  
38.9
America Movil  
38.2
Källa: Credit Suisse

Meta Platforms A

Senast

504,73

1 dag %

−5,06%

1 dag

1 mån

1 år

Alibaba Group ADR

Senast

116,54

1 dag %

−9,89%

Walmart

Senast

78,52

1 dag %

−1,54%

Anheuser-Busch InBev SA/NV

Senast

55,90

1 dag %

−2,61%

L'Oreal

Senast

349,70

1 dag %

−0,34%

Christian Dior SE

Senast

488,40

1 dag %

−2,42%

Kering SA

Senast

170,86

1 dag %

−3,78%

Hermes International

Senast

2 273,00

1 dag %

−2,82%

Pernod Ricard SA

Senast

88,56

1 dag %

−1,64%

Dassault Systemes SE

Senast

33,57

1 dag %

−0,80%

Handelskriget

Marknadsöversikt

OMX Stockholm 30

1 DAG %

−4,11%

Senast

2 287,24

1 mån
Loading market data...
Senaste aktieanalyserna på Placera
Senaste aktieanalyserna på Placera
Privatekonomi med Placeras expert
Karolina Palutko Macéus
Karolina Palutko Macéus skriver om allt som har med privatekonomi att göra och hur du kan få mer pengar i plånboken.
AFV
AFV
Är du kund hos Avanza? Just nu kan du få en unik rabatt på Affärsvärlden. Afv har 28 år i rad utsetts till Sveriges bästa affärsmagasin i en undersökning med börs-VD:ar, finanschefer, IR-chefer och aktieproffs.
Annons
Introduce
för börsens små- och medelstora företag.
Annons
Investtech
Här hittar du våra artiklar om teknisk analys i samarbete med Investtech.
Börsen idag
Börsen idag
Här hittar du våra artiklar om börsen idag.