Tror på finanssektorn...
Istället behåller de rekommendationen om en "övervikt" i Europa och tycker att 20% av portföljen bör vara just europeiska aktier, men inkluderar inte Sverige i detta.
"Historiskt sett är värderingarna i Europa inte utmanande trots den senaste tidens kursuppgång. Vinsttillväxten väntas dessutom stärkas framöver, vilket kan ge ytterligare stöd åt Europas börser."
Det faktum att USA och Kina har kommit överens, i alla fall tillfälligt, tror banken gynnar både cykliska- och teknikaktier.
"Högst potential ser vi för närvarande inom finanssektorn, som omfattar såväl cykliska banker som defensiva försäkringsbolag med hög resultattillväxt och stora utdelningar", skriver bankens ekonomer i rapporten och fortsätter:
"Bankerna väntas gynnas av fortsatt positiv ekonomisk tillväxt och global handel, samt en brantare räntekurva med lägre korta räntor och högre långa räntor."
Banken tror också att försvarsaktier kan fortsätta stiga.