Guldpriset har rusat under 2025. Placeras analytiker Otto Klaar följer en rad råvarubolag och säger att guldet beter sig annorlunda jämfört med andra råvaror. Hans bedömning är att råvaror generellt styrs av konjunkturläget medan guldet och "dess utbud och efterfrågan styrs i hög grad av hur folk ser på metallen som placering".

"Just nu verkar den geopolitiska oron ha bidragit till att både centralbanker och privatpersoner vill öka sina placeringar i guld", säger Otto Klaar.

Du har genom åren analyserat flera guld-aktier. Vilka är dina favoriter just nu och varför?

"Om man vill ha ett stabilt val inom branschen skulle jag nog luta mot kanadensiska jätten Barrick. Tillgångarna verkar bra även om tyngdpunkten ligger i mindre politiskt stabila länder i Afrika. Ledningen verkar ha ett affärsmässigt fokus till skillnad från en del andra branschjättar som snarare framstår som tjänstemannaimperium", säger Klaar och fortsätter:

"Kanada-listade Montage Gold har ett guldprojekt i Elfenbenskusten i Västafrika där en gruva väntas komma i drift Q2 2027. Bakom bolaget står Lundinfamiljen som jag har starkt förtroende för. Aktien har gått starkt men om marknaden skulle börja tro på att guldpriset ska ligga kvar runt nuvarande nivåer finns sannolikt ytterligare en dubbling kvar i aktien de närmsta åren. Det här är den enda direkta guldaktien jag äger själv."

Om jag vänder på frågan då - några guldaktier du är mer skeptisk till?

"Lundinarna är fantastiska och jag har köpråd på en stor del av deras bolag. Men när jag senast räknade på Lundin Gold landade jag i att det då var mycket svårt att se någon uppsida i den aktien. Mycket har förändrats sedan dess men magkänslan säger att aktien fortfarande nog är svår att räkna hem."

Några andra ädelmetaller eller bolag du tycker är intressanta?

"Jag vill även passa på att nämna två andra guldaktier som är lite roliga. First Nordic Metals är ett kanadensiskt guldprospekteringsbolag med den stora guldfyndigheten Barsele i södra Lappland. Bolaget är för närvarande under samgående med ett annat kanadensiskt prospekteringsbolag Mawson Finland, med en fyndighet i norra Finland."

Klaar säger avslutningsvis:

"Botnia Gold har en liten guldgruva inte långt ifrån Barsele. Vid nuvarande guldpris är aktien klart billig sett till gruvans kassaflöde. En osäkerhetsfaktor är hur stor del av kassaflödet som kommer delas ut och hur stor som går till osäkra prospekteringssatsningar i regionen."