Byström började intressera sig för börsen redan som 17-åring och testade under de första åren en rad olika strategier. Med tiden har hans investeringsstil blivit betydligt mer långsiktig.

I dag försöker han inte jaga kortsiktiga kursrörelser.

"Jag försöker förstå mig på bolagen, stora trender och händelser i omvärlden för att hitta bolag som kanske anses vara lite hatade och oomtyckta på börsen idag, men som jag tror kan värderas upp inom några år."

Ett bra exempel är Eltel, som arbetar med underhåll av bland annat elinfrastruktur.

Aktien hade fallit kraftigt när Byström analyserade bolaget nära den historiska botten. Ett av problemen var fastpriskontrakt som blivit olönsamma när kostnader för bland annat insatsvaror och löner steg kraftigt.

Men Byström och analysredaktionen såg en möjlig vändning.

När de gamla kontrakten löpte ut låg det i korten att Eltel skulle få möjlighet att förhandla om avtalen och förbättra lönsamheten. Byström pekar på att marginaler kring 5% inte är ovanliga i infrastrukturbranschen.

"Vi insåg att om lönsamheten för Eltel bara låg på 1–2% så var det inte svårt för bolaget att dubblera den till 5% om de skulle lyckas förhandla om de här avtalen."

Sedan dess har lönsamheten förbättrats kvartal efter kvartal och aktien stigit över 100%.

"Det var exakt det vi hade som tes från början skulle hända", säger Byström.

Varnar för P/E-fällan

Samtidigt varnar Byström för ett vanligt misstag många småsparare gör när de letar efter aktier att investera i: som att stirra sig blinda på enkla värderingsmått.

En aktie med ett P/E-tal på 7, 8 eller 9 kan vid första anblick se billig ut. Men den låga värderingen finns ofta där av en anledning.

Ofta handlar det om att marknaden räknar med att vinsten ska falla framöver. Den som inte förstår varför ett P/E-tal ser ut som det gör riskerar därför att köpa en aktie som ser billig ut på historiska siffror, men som i själva verket står inför betydande problem.

"Jag tror att det absolut vanligaste misstaget är att man inte tänker på vad som kommer hända i framtiden. Istället tittar man för mycket på multiplar som beskriver hur bolaget värderas på bakåtblickande siffror."

Två aktuella köp

Två bolag där Byström ser möjligheter är Lindab och BPC Instruments som båda fått köpråd.

Lindab har under flera år pressats av svag konjunktur, lägre investeringar och höga metallpriser. Men Byström bedömer att utvecklingen kan ha bottnat.

Om lönsamheten förbättras igen tycker han att värderingen ser låg ut jämfört med andra bolag i branschen.

"Vi tror att den kan bli en potentiell vinnare i framtiden."

BPC Instruments är ett annat typ av case. Bolaget säljer utrustning för gasanalys till bland annat universitet, forskning och industri.

Bolaget har höga bruttomarginaler men har pressats av svag försäljning samtidigt som kostnadsbasen till stor del är fast.

Även här är tesen att högre investeringstakt kan ge ett lyft.

"Det är också ett konjunkturcase som vi tror kommer gå ganska bra på sikt", sammanfattar Byström.

Köper när börsen faller

Den långsiktiga synen på investeringar präglar också hur Byström agerar när börsen skakar.

I stället för att sälja har han under de senaste årens börsfall gasat.

"Jag tror ju att börsen alltid kommer att återhämta sig. Så har det varit historiskt i alla fall. Jag har i de senaste årens börsfall tagit tillfället i akt att köpa mer helt enkelt."

Men det innebär inte att alla sektorer lockar.

En bransch Byström just nu håller sig borta från är konsultsektorn. Anledningen stavas AI.

"Med så mycket konkurrens från AI som blir allt smartare och smartare tror jag att den kommer få mycket problem många år framöver."

 Lyssna på avsnittet här och här.