Den sydkoreanska minneschiptillverkaren SK Hynix lämnade på onsdagen in pappren för en notering i USA. Bolaget ska ge ut 17,8 miljoner nya aktier och listar dem på Nasdaq den 10 juli. Pengarna som anskaffas ska användas för att utöka produktionen och bygga nya fabriker.

Noteringen i Seoul blir kvar. Andranoteringen öppnar dörren till en mycket större pott av kapital.

Om bolaget lyckas ta in 29 miljarder dollar blir det en av de fem största börsnoteringarna i historien, enligt Bloomberg.

Jakten på värdering

SK Hynix handlas på Koreabörsen till runt 6x förväntade vinsten nästa år, medan amerikanska konkurrenten Micron värderas till ungefär 9x vinsten, trots att SK Hynix gör nästan dubbelt så stor rörelsevinst.

Gapet kallas ofta för den koreanska rabatten. Sydkoreanska bolag prissätts lägre för att de inte syns på de amerikanska börserna där det stora institutionella kapitalet rör sig.

SK Hynix har ett starkt kort att spela. Bolaget kontrollerar omkring 58% av världsmarknaden för HBM, det snabba minne som sitter bredvid AI-acceleratorerna, och är Nvidias största minnesleverantör.

Aktien har stigit omkring 300% i år och nära 900% under det senaste året. Bolaget gick i veckan om Samsung som Sydkoreas mest värdefulla börsbolag för första gången på 26 år, enligt Reuters.

Konkurrenten på väg

SK Hynix är inte ensamt om att snegla västerut. Storägaren Artisan Partners pressar nu Samsung att också lista sina aktier i USA, rapporterar Bloomberg. Även här är syftet att att minska värderingsskillnaden mot bolag som Micron.

Receptet är beprövat. Nederländska teknikjätten ASML noterades på Nasdaq 1995 och taiwanesiska TSMC på New York-börsen 1997, vilket gav båda tillgång till dollarkapital och en plats i globala institutioners portföljer.